作為石油加工過(guò)程中的最后一道產(chǎn)品, 燃料油的價(jià)值量一般較低。當(dāng)石油價(jià)格低廉時(shí),燃料油一度是發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)量最大的油品。在兩次石油危機(jī)(1973—1974年、1979—1980年)之后,西方發(fā)達(dá)國(guó)家蒙受了巨大的損失,促使其進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由于燃料油的可替代性,其成為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要對(duì)象。
一、世界燃料油市場(chǎng)供需現(xiàn)狀
世界燃料油市場(chǎng)供需狀況(萬(wàn)噸)
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項(xiàng) 目
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2003年
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2004年
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2005年
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2006年
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供 應(yīng)
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60784
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60631
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60480
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57948
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需 求
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55310
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55445
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55174
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57961
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平衡(供-需)
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5474
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5186
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5306
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-13
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近兩年世界燃料油供應(yīng)呈下降態(tài)勢(shì),2006年供應(yīng)總量為57948萬(wàn)噸,同比下降了1.7%;受能源替代等原因影響,需求為57961萬(wàn)噸,同比下降了0.2%。
在燃料油供應(yīng)中,2006年僅中東地區(qū)供應(yīng)量有所增加,達(dá)到9011萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)4.6%,亞洲、北美、中東、西歐等地區(qū)均有不同程度下降。其中,歐洲和亞洲燃料油供應(yīng)量位于世界前2位,兩者供應(yīng)量共占世界總供應(yīng)量的58%。
2006年中南美地區(qū)燃料油需求上漲了6%,需求量達(dá)到3616萬(wàn)噸;北美和歐洲地區(qū)燃料油需求同比分別減少1.8%和1.4%;亞太地區(qū)受船用油市場(chǎng)和二次加工需求的影響,同比增長(zhǎng)1.1%,需求為20679萬(wàn)噸。
2006年亞洲仍為燃料油供應(yīng)缺口最大地區(qū),缺口量達(dá)6284萬(wàn)噸;北美地區(qū)也存在178萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口,而2006年開(kāi)始?xì)W盟禁止使用含硫大于1.5%以上的高硫燃料油,中東歐成為主要的燃料油套利船輸出地區(qū)。
二、新加坡燃料油市場(chǎng)概況
新加坡是世界石油交易中心之一,新加坡燃料油市場(chǎng)在國(guó)際上占有重要的地位,主要由三個(gè)部分組成:一是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng),二是普氏(PLATTS)公開(kāi)市場(chǎng),三是紙貨市場(chǎng)。
1、 傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)
傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)是指一般意義上的進(jìn)行燃料油現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng),市場(chǎng)規(guī)模大約在每年3000-4000萬(wàn)噸左右。
2、 普氏(PLATTS)公開(kāi)市場(chǎng)
普氏(PLATTS)公開(kāi)市場(chǎng)是指每天下午4:00-4:30在普氏公開(kāi)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(PAGE 190)上進(jìn)行公開(kāi)現(xiàn)貨交易的市場(chǎng),該市場(chǎng)的主要目的不是為了進(jìn)行燃料油實(shí)貨的交割,而主要是為了形成當(dāng)天的市場(chǎng)價(jià)格,起到發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用。
3、 紙貨市場(chǎng)(Paper Market)
新加坡紙貨市場(chǎng)大致形成于1995年前后,從屬性上講是屬于衍生品市場(chǎng),但它是OTC市場(chǎng),而不是交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。紙貨市場(chǎng)的交易品種主要有石腦油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目前新加坡燃料油紙貨市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模大約是現(xiàn)貨市場(chǎng)的三倍以上,其中80%左右是投機(jī)交易,20%左右是保值交易。
紙貨市場(chǎng)的參與者主要有投資銀行和商業(yè)銀行、大型跨國(guó)石油公司、石油貿(mào)易商、終端用戶。
紙貨市場(chǎng)的主要作用是提供一個(gè)避險(xiǎn)的場(chǎng)所,它的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)合約,合約的期限最長(zhǎng)可達(dá)三年,每手合約的數(shù)量為5000噸,合約到期后不進(jìn)行實(shí)物交割,而是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算,結(jié)算價(jià)采用普氏公開(kāi)市場(chǎng)最近一個(gè)月的加權(quán)平均價(jià),經(jīng)紀(jì)商每噸收取7美分即每手收取350美元的傭金。由于是一個(gè)OTC市場(chǎng),紙貨市場(chǎng)的交易通常是一種信用交易,履約擔(dān)保完全依賴(lài)于成交雙方的信譽(yù),這要求參與紙貨市場(chǎng)交易的公司都是國(guó)際知名、信譽(yù)良好的大公司。目前我國(guó)南方地區(qū)的燃料油貿(mào)易商為了穩(wěn)健地進(jìn)行國(guó)際采購(gòu),大都委托境外代理商進(jìn)行新加坡燃料油紙貨交易。
三、國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)供需狀況
燃料油是目前我國(guó)石油及石油產(chǎn)品中市場(chǎng)化程度較高的一個(gè)品種。在2001年10月15日國(guó)家計(jì)委公布的新的石油定價(jià)辦法中,正式放開(kāi)燃料油的價(jià)格,燃料油的流通和價(jià)格完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié),國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)基本接軌,產(chǎn)品的國(guó)際化程度較高。從2004年1月1日起,國(guó)家取消了燃料油的進(jìn)出口配額,實(shí)行進(jìn)口自動(dòng)許可管理,我國(guó)燃料油市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)基本接軌。 從2007年6月1日起,國(guó)家對(duì)燃料油進(jìn)口稅率降為3%;從2008年1月1日起,國(guó)家對(duì)燃料油按每升0.1元征收消費(fèi)稅。
1.我國(guó)燃料油市場(chǎng)情況
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2007年全國(guó)燃料油表觀消費(fèi)量為4343.58萬(wàn)噸,同比下滑7.3%。其中國(guó)內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)下半年的漲勢(shì),同比漲幅達(dá)到8.7%,進(jìn)口量萎縮進(jìn)一步加劇,同比劇減13.66%,出口量增幅驚人,同比接近47.58%。
2. 我國(guó)燃料油生產(chǎn)和消費(fèi)情況
2007年燃料油產(chǎn)量占到表觀消費(fèi)量的比重達(dá)到53.18%,同比提升14.29個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)口量占表觀消費(fèi)量的比重則反向下滑至55.52%。業(yè)內(nèi)分析人士指出,燃料油表觀消費(fèi)量下滑,顯示了今年以來(lái)在中國(guó)燃料油市場(chǎng)上除船供需求外,其他燃料油需求明顯被諸如LNG及煤炭等燃料替代,此外,下半年的瘋長(zhǎng)的國(guó)際油價(jià)也對(duì)中國(guó)燃料油表觀消費(fèi)量連續(xù)第二年下挫起了推波助瀾的作用。
2007年國(guó)內(nèi)燃料油表觀消費(fèi)量
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產(chǎn)量(萬(wàn)噸)
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進(jìn)口量
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出口量
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表觀
消費(fèi)量
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產(chǎn)量/
表觀消費(fèi)量%
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2007年
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2310.0
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2411.61
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378.03.
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4343.58
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53.18
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2006年
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2125.1
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2793.16
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256.15
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4662.11
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45.58
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同比變化率 %
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8.7
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-13.66
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47.58
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-7.3
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14.29
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3.我國(guó)燃料油進(jìn)口情況
2007年國(guó)內(nèi)燃料油進(jìn)口消費(fèi)地區(qū)中,山東省靠著33%或者1/3強(qiáng)的市場(chǎng)占有率名列前矛,而廣東省僅以28%的比例屈居第二位,第三是位于華中的天津市,比例是11%。2007年全年華東地區(qū)(包括長(zhǎng)三角地區(qū)和山東、福建)燃料油累計(jì)進(jìn)口量高達(dá)1198.1萬(wàn)噸,同比上漲9.16%,歷史上首次超過(guò)華南,成為中國(guó)燃料油進(jìn)口新的第一重心。
從總體上看,2007年中國(guó)燃料油進(jìn)口總量銳減13.66%至2411.6萬(wàn)噸,同比大跌381.55萬(wàn)噸或13.66%。其中,進(jìn)口來(lái)源地前四名依次為俄羅斯、南韓、委內(nèi)瑞拉以及新加坡,數(shù)量分別為448.21萬(wàn)噸、414.86萬(wàn)噸、337萬(wàn)噸以及207.22萬(wàn)噸。
2007年中國(guó)燃料油進(jìn)口來(lái)源分布
四、進(jìn)口燃料油的成本計(jì)算
1、進(jìn)口燃料油的成本計(jì)算一般按下列公式計(jì)算:
(MOPS價(jià)格+貼水)*匯率*(1+關(guān)稅稅率)*(1+增值稅率)+其它費(fèi)用
● MOPS價(jià)格(以B/L提單日或NOR為基準(zhǔn),全月、2+1+2、2+0+3等方式計(jì)價(jià))
● 匯率:按當(dāng)天的外匯牌價(jià)計(jì)算
● 增值稅17%,關(guān)稅6%。國(guó)家海關(guān)總署公布的2005年第34號(hào)公告中表明,海關(guān)自2005年7月20日起憑六國(guó)政府(文萊、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、緬甸、新加坡、泰國(guó)等6個(gè)國(guó)家)指定的原產(chǎn)地證書(shū)簽發(fā)機(jī)構(gòu)在2005年7月1日以后簽發(fā)的原產(chǎn)地證書(shū),對(duì)5-7#燃料油、航空煤油、其他柴油和其他燃料油等進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅按協(xié)定稅率征收,從而使進(jìn)口份額較大的新加坡、馬來(lái)西亞油品進(jìn)口關(guān)稅由原來(lái)的統(tǒng)一稅率6%降至5%。
● 其他費(fèi)用:種類(lèi)較多,根據(jù)情況可包含下列內(nèi)容:進(jìn)口代理費(fèi)、港口費(fèi)/碼頭費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、商檢費(fèi)、計(jì)駁費(fèi)、衛(wèi)生檢查費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、利息、城市建設(shè)費(fèi)和教育附加費(fèi)、防洪費(fèi)等
2、進(jìn)口燃料油成本計(jì)算實(shí)例
● 提單日:2007年8月11日
● MOPS價(jià)格:400美元
● 貼水:5美元
● 匯率:7.5
● 進(jìn)口代理費(fèi):35元/噸
● 港口費(fèi):26元/噸
● 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi):30元/噸
● 商檢費(fèi):2.4元/噸
● 總成本為:(400+5)×7.5×1.2285+93.4=3825.07元
注:在現(xiàn)貨貿(mào)易中,進(jìn)口代理費(fèi)、港口費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、商檢費(fèi)等根據(jù)港口、油庫(kù)等具體情況不同而有所差異。
五、燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)
自2004年8月25日上市以來(lái),上海燃料油期貨價(jià)格和黃埔燃料油現(xiàn)貨價(jià)格、新加坡燃料油現(xiàn)貨價(jià)格、美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格和的走勢(shì)保持了較強(qiáng)的相關(guān)性。實(shí)證統(tǒng)計(jì)研究表明,上海燃料油期貨價(jià)格,與紐約原油期貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)度達(dá)到87%,與廣東黃埔燃料油現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)度達(dá)到97%,與華東燃料油現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)度達(dá)到96.7%。燃料油期貨價(jià)格在與周邊市場(chǎng)高度相關(guān)的同時(shí),也表現(xiàn)出其走勢(shì)的獨(dú)立性,表現(xiàn)為價(jià)格變動(dòng)幅度較NYMEX原油與新加坡價(jià)格偏小,同時(shí)與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)之間表現(xiàn)出了很強(qiáng)的相關(guān)性。一方面反映了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)國(guó)際油價(jià)的不同看法,另一方面反映受到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)制約,客觀上形成了一個(gè)反映中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況的“中國(guó)定價(jià)”。
燃料油現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格對(duì)比圖