T+0：所謂的T＋0的T，是指股票成交的當天日期。凡在股票成交當天辦理好股票和價款清算交割手續(xù)的交易制度，就稱為T＋0交易。通俗地說，就是當天買入的股票在當天就可以賣出。T＋0交易曾在我國實行過，但因為它的投機性太大，所以，自1995年1月1日起，為了保證股票市場的穩(wěn)定，防止過度投機，股市改為實行“T＋1”交易制度，當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出。同時，對資金仍然實行“T＋0”，即當日回籠的資金馬上可以使用。
“T＋0”回轉(zhuǎn)交易制度的特點：
1、投機性增強，投機機會增多，非常適合短線投機客的操作方式。
2、由于主力可以隨意買賣進出，會造成對敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶改變操作方向。
3、隨著散戶買賣次數(shù)的增多，交易費用會大幅度增加，對于券商來說，是一大利好。
4、散戶交易次數(shù)和交易費用的增加會導(dǎo)致交易成本的增加從而引起投機風險的增大。
5、散戶船小好掉頭，容易及時跟進或出逃。
6、在失去“T＋1”助漲助跌作用后，無論股指或個股股價的振幅都會加劇。
7、如果實行“T＋0”交易方式，對于小盤股有直接的利好作用。
對于期貨也是相同的交易原理現(xiàn)在都是證券T＋1資金T＋0我國
其實一項交易機制的改變充其量只是證券市場的技術(shù)手段問題，并不會影響證券市場的長遠發(fā)展。1994年10月以前實行的“T+0”交易機制也有成交萎縮的時候，也出現(xiàn)過新股發(fā)行碰到困難的局面；改成“T+1”交易機制后，成交量該放大時照樣爆出天量，而新股擴容速度更是有增無減，證券市場發(fā)展日新月異�？梢�“T+0”也好，“T+1”也罷，都沒有阻擋證券市場前進的步伐。那為何有人現(xiàn)在提出恢復(fù)“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度呢？我個人認為關(guān)鍵要看“T+0”交易對誰有利。
我們來看看：實行“T+0”交易有三點好處。一、有利于刺激交易量。由于“T+0”交易在一個交易日內(nèi)無限制股票買賣的操作次數(shù)，這絕對有利于投機客殺漲追跌、快進快出，股價短線波動頻繁，差價機會增多，成交量必定會有所增大。二、有利于提高資金利用率。如果實行“T+0”交易，同樣一筆資金可在一個交易日內(nèi)反復(fù)用來買賣股票，資金的利用效率會成倍放大。三、有利于增加印花稅、增加傭金收入。實行“T+0”交易后，投資者的交易頻率將會有所提高，券商的傭金收入提高了，國家的印花稅也會增加，這其實和前兩點密切相關(guān)，前述的刺激交易量和提高資金利用率是過程，而增加印花稅、增加傭金收入是結(jié)果。
當然，凡事總得一分為二，“T+0”交易有好處也有弊端。弊端一、風險控制問題。假如實行“T+0”交易，券商的交易系統(tǒng)需更新，資金管理必須加強，如若不然，極有可能出現(xiàn)透支風險，券商若要強制平倉，目前的法律尚無細則予以支持。弊端二、“T+0”交易助長投機風氣。本來已經(jīng)投機意味甚濃的滬、深二市，如果再實行“T+0”交易，不能想象短線投機風氣會更盛。各類投機資金買賣頻率加快，股價上下落差增大，甚至不排除忽而漲停、忽而跌停的極端投機局面。
粗粗分析了以上“三個有利于”和“二個弊端”后，發(fā)現(xiàn)“三個有利于”主要是有利于券商的生存和發(fā)展，交易量大了，資金利用率高了，必會增加券商的收入；而 “二個弊端”中除了券商面臨客戶的透支風險外，其余的風險與券商無涉，全都有投資者自己承擔。如此看來，實行“T+0”交易對券商大大有利，而不利之處幾乎可以忽略不計，這等好事，券商當然要做。無怪乎，海通證券和申銀萬國證券的關(guān)于恢復(fù)“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度的報告會在證券市場人氣不振、成交清談的時候推出，他們才是最希望證券市場快快實行“T+0”交易，并且能夠從中獲取收益的市場參與者。至于對普通投資者來說，“T+0”交易是把雙刃劍，玩得轉(zhuǎn) “T+0”，你會獲取更多的差價；玩不轉(zhuǎn)“T+0”，可能會輸?shù)煤軕K。
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