某客戶資本金12萬元，2007年全年操作下來，客戶權(quán)益增至65萬，收益率達(dá)到400％以上。筆者對這個典型的盈利案例進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)該客戶主要投資的品種為農(nóng)產(chǎn)品（其中主要是豆粕和小麥）以及銅。以下是筆者對該客戶每個品種操作思路的整理分析。
一、大連豆粕0805合約
如圖，該客戶在2007年8月20日收盤附近建倉豆粕0805合約（調(diào)整結(jié)束，趨勢延續(xù)），并逐步加倉，至24日共建倉140手，然后在26日開始分批平倉，至8月31日全部清倉。盈利5萬多。同時，在21日和29日這兩天，執(zhí)行日內(nèi)高拋低吸的操作策略，成功盈利6萬多�？傮w上講，在這十個交易日內(nèi)盈利達(dá)到11萬。該客戶短期內(nèi)的巨大盈利，主要得益于順勢操作，而且雖是短線但是重倉。
2007年，是農(nóng)產(chǎn)品的持續(xù)牛市，特別是豆類品種，漲幅可觀，從下圖中可以看到，該客戶其實(shí)只把握了豆粕牛市的一段很小的漲幅，“吃到”了不到二十分之一的行情。如果這位客戶重倉堅(jiān)定持有1—2個月或者到現(xiàn)在，其資金收益率難以想象！
二、鄭州小麥
該客戶結(jié)束豆粕操作后轉(zhuǎn)戰(zhàn)小麥。小麥2007年價(jià)格走勢跟隨外盤小麥大幅上漲，10月后在國家平抑物價(jià)的政策打壓下回落。
如圖，該客戶在2007年9月5日當(dāng)天低位建倉，第二天逐漸加倉至400手，并于6日當(dāng)日平倉200手，7日又加倉至400手，9月10日小麥沖高時全部出倉，在短短的4個交易日內(nèi)盈利18.5萬，在對大趨勢的把握和短線趨勢的把握上，較為成熟。
操作風(fēng)格依然是順勢、短線、重倉。
三、上海銅
隨著盈利的增加，該客戶的資金總量不斷增加，此時這位客戶開始嘗試銅等金屬品種。該客戶對滬銅的操作是典型的短線操作。在2007年 12月5日當(dāng)天沖高時，開倉3手空倉，并逐漸加倉到10手。這一期間，該客戶在資金管理上存在一定的問題，承受了很大的壓力，但是最后行情走勢如其所預(yù)測的還是選擇了向下，財(cái)務(wù)狀況得到緩解。12月12日收盤平倉，盈利4.65萬元。這次的盈利主要在于該客戶對滬銅短期行情走勢作出了正確預(yù)測。從中期趨勢上講，該客戶在一個趨勢不明顯的位置，冒然做了10手銅空單，倉位過重，而且隔夜多日，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)�；剡^頭看，銅在這個位置建立雙底后，又上漲了。如果不是及時平倉，該客戶恐怕會出現(xiàn)暴倉的危險(xiǎn)。
點(diǎn)評：
該賬戶操作了一年，取得400％的業(yè)績，幾乎是個奇跡。在奇跡背后，包含了一些值得所有期貨投資者借鑒的經(jīng)驗(yàn)和價(jià)值．
第一，這個賬戶屬于短線重倉交易類型，最長持倉時間10個交易日，最短是日內(nèi)交易；最大資金利用比率為90％，最小為50％。
第二，豆粕和小麥的交易方向符合大趨勢，銅的交易大體屬于比較純粹的短線交易。
第三，就結(jié)果看，這是一個成功的操作案例。拋開運(yùn)氣因素，從過程看，基于重倉交易所帶來的短期巨額利潤依然值得商榷。但筆者仍然提倡趨勢輕倉交易模式，在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)取得適當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)。
從目前整個期貨市場的行情走勢看，無論是國際市場還是國內(nèi)市場，大宗商品包括石油、黃金、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、天然橡膠等都處在一個巨大的牛市趨勢中。相比證券市場而言，當(dāng)前的期貨市場依然是一個非常有潛力的投資渠道和方向。
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