在周一(6月6日)的一份報(bào)告中,Bernstein Research公司分析師提出了一些列潛在的基本情景假設(shè),其中包括一個(gè)特別悲觀的預(yù)期情景,即沙特“誘導(dǎo)”其它產(chǎn)油商“火中取栗”,其它石油生產(chǎn)商僅僅意識(shí)到在原油供應(yīng)枯竭之前,全球原油需求將會(huì)達(dá)到頂峰,因此將會(huì)竭力搶占市場(chǎng)份額。然而其它產(chǎn)油國(guó)并未對(duì)后石油時(shí)代做出“充分準(zhǔn)備”,而沙特目前卻已經(jīng)為此開(kāi)始著手準(zhǔn)備,因而在這場(chǎng)競(jìng)相增產(chǎn)的“死亡追逐”中其他產(chǎn)油商必定損失慘重。
沙特阿拉伯目前所面對(duì)的宏偉藍(lán)圖的關(guān)鍵一步就是沙特國(guó)有石油公司沙特阿美的上市問(wèn)題。
沙特副王儲(chǔ)默罕默德·薩爾曼(Mohammed bin Salman)在4月份計(jì)劃出售沙特國(guó)有石油公司沙特阿美5%的股份,企業(yè)估值為2-3萬(wàn)億美元,意味著此舉將為沙特籌集1000至1500億美元資金。
“奧卡姆剃刀原理”
奧卡姆剃刀定律(Ockham's Razor)又稱“奧康剃刀”,是由14世紀(jì)邏輯學(xué)家、圣方濟(jì)各會(huì)修士奧卡姆的威廉(William of OcCAm)提出。這個(gè)原理稱為“如無(wú)必要,勿增實(shí)體”,即“簡(jiǎn)單有效原理”。正如其在《箴言書(shū)注》2卷15題中所提到的那樣,“切勿浪費(fèi)較多東西去做,用較少的東西,同樣可以做好的事情”。在沙特阿拉伯擁有巨大的預(yù)算赤字的情況下,部分出售沙特阿美石油公司是一個(gè)有利于堵住漏洞的解決辦法。
許多分析師表示,沙特阿拉伯或許也是為了定下基調(diào),因其正準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)其他的國(guó)有資產(chǎn)私有化,也即是其2030年所要完成的經(jīng)濟(jì)改革的一部分。沙特此舉旨在擺脫其對(duì)石油的嚴(yán)重依賴。
“撒切爾契機(jī)”
進(jìn)一步出售沙特阿美石油公司可能會(huì)成為其它國(guó)有資產(chǎn)出售的先例,沙特阿拉伯將迎來(lái)其“撒切爾契機(jī)”,即尋求將其國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)私有化從而實(shí)現(xiàn)效率,并擺脫其對(duì)石油的依賴。“撒切爾契機(jī)”是指,英國(guó)首相撒切爾(Margaret Thatcher)自1979年執(zhí)政后,發(fā)起的將國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)私有化的浪潮。
分析師表示,石油市場(chǎng)所面臨的問(wèn)題是,國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)私有化之后將更加傾向于快速發(fā)展。
競(jìng)相增產(chǎn)是“死亡追逐”?
當(dāng)然,還另外一種潛在的預(yù)期前景,這可能會(huì)使得石油高管徹夜未眠,但是其短期內(nèi)將會(huì)為國(guó)際原油價(jià)格提供支撐。
那就是沙特阿美石油公司的發(fā)展可能僅集中在煉油和天然氣方面,但是也有可能沙特阿拉伯已經(jīng)意識(shí)到石油需求或會(huì)先于供應(yīng)而出現(xiàn)干涸,或其石油儲(chǔ)備會(huì)領(lǐng)先于他國(guó)而提前枯竭。雖然這只是猜測(cè),且其會(huì)對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響,然而在短期內(nèi),沙特并不希望將沙特阿美石油公司低價(jià)售出。預(yù)計(jì),在2018年沙特將會(huì)竭盡全力確保石油市場(chǎng)維持平衡以及油價(jià)保持穩(wěn)定。這對(duì)于石油類資產(chǎn)短期內(nèi)來(lái)說(shuō)或?qū)⑹欠e極的。
最后的預(yù)期場(chǎng)景似乎與2030年整個(gè)主題相吻合,即世界將更少的依賴石油市場(chǎng),雖然全球原油需求在未來(lái)15至20年后會(huì)升至峰值,但是目前預(yù)計(jì),國(guó)際原油市場(chǎng)需求或?qū)?huì)先于國(guó)際原油供應(yīng)而“干涸”。這可能意味著在國(guó)際原油需求升至峰值之后,隨著世界對(duì)原油依賴性的下降以及需求的減少,原油價(jià)格將永遠(yuǎn)停留在“地板價(jià)”上。
像委內(nèi)瑞拉、利比亞、伊拉克以及伊朗等擁有超過(guò)100年石油儲(chǔ)備的國(guó)家也面臨對(duì)石油嚴(yán)重依賴的問(wèn)題,且這些國(guó)家的問(wèn)題甚至要比沙特阿拉伯嚴(yán)重的多,如果這些國(guó)家同樣意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn),那么它們會(huì)“競(jìng)相減產(chǎn)”嗎?一旦各產(chǎn)油商競(jìng)相減產(chǎn),那么國(guó)際原油市場(chǎng)將面臨高度“緊縮”狀態(tài)。
在其他產(chǎn)油國(guó)同樣意識(shí)到原油供應(yīng)最終會(huì)枯竭的情況下,如果沙特阿拉伯對(duì)原油需求即將到來(lái)的需求峰值所作出的回應(yīng)是仍然是從價(jià)格轉(zhuǎn)向市場(chǎng)份額戰(zhàn),那么這也將導(dǎo)致其它產(chǎn)油國(guó)紛紛競(jìng)相搶占市場(chǎng)份額。但是沙特為此做出了充分準(zhǔn)備,因其提前為后石油時(shí)代做好戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備,而其它產(chǎn)油商僅關(guān)注于市場(chǎng)份額,而未就后石油時(shí)代提前做好充分準(zhǔn)備,在沙特與其它產(chǎn)油國(guó)的這場(chǎng)“產(chǎn)油競(jìng)賽中”,其或?qū)⒃诩铀龠^(guò)彎中“消滅”對(duì)手。
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