9月10日，中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國8月CPI同比上漲2%，與7月份相比漲幅增加0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)去年9月以來的新高。環(huán)比上漲0.5%，核心CPI環(huán)比下降0.1%，為2015年以來首次負(fù)增長。8月份CPI漲幅的意外走高主要是受食品價(jià)格上升的影響，尤其是豬肉和蔬菜價(jià)格的大幅上漲，兩者對CPI漲幅的影響分別為0.59%和0.46%。而食品價(jià)格受季節(jié)性、周期性等因素影響較大，持續(xù)力度不強(qiáng)。因此，8月份CPI只是短期沖高，物價(jià)仍缺乏持續(xù)回升動力。同時(shí)公布的8月PPI同比下降5.9%，已連續(xù)42個(gè)月為負(fù)，且創(chuàng)42個(gè)月以來的單月最大降幅，環(huán)比下降0.8%。從行業(yè)分析來看，8月份石油和天然氣開采行業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工行業(yè)價(jià)格的跌幅最大，同比跌幅分別達(dá)到6.1%和5.7%。
圖1 中國2014年1月—2015年8月的CPI和PPI年率
居民工資與CPI有緊密的聯(lián)系，而產(chǎn)出價(jià)格與PPI密切相關(guān)，因此，CPI的上漲與PPI的連續(xù)下跌使各企業(yè)承受較大的壓力，中國7月出口同比意外下滑8.3%，前值為2.8%。為了支撐中國正在放緩的經(jīng)濟(jì)，央行于8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)下調(diào)1136個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度接近2%，人民幣兌美元即期匯率隨之下跌，原油價(jià)格也隨之應(yīng)聲大跌。人民幣貶值有利于優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拉動出口經(jīng)濟(jì)發(fā)展，緩解我國經(jīng)濟(jì)壓力，使出口企業(yè)得以有喘息的機(jī)會。但人民幣貶值若不能對出口起到促進(jìn)作用，則人民幣還有繼續(xù)貶值的壓力。中國是僅次于美國的全球第二大原油消費(fèi)國，人民幣的大幅貶值，將降低中國對以美元計(jì)價(jià)原油的購買力，原油進(jìn)口需求減弱。在當(dāng)前國際市場上原油供求矛盾劇烈的情況下，中國經(jīng)濟(jì)放緩、人民幣貶值將使油價(jià)承壓。
北油所12號會員中鑫匯盈分析師單偉認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在升高，近期股市的動蕩也令經(jīng)濟(jì)雪上加霜，人民幣未來數(shù)月仍有貶值空間。從歷史上看，原油價(jià)格和人民幣匯率變化呈現(xiàn)較高的正相關(guān)性，而原油和美元在絕大多數(shù)時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)較明顯的負(fù)相關(guān)性，即：當(dāng)美元走弱時(shí)，投資者會加強(qiáng)商品持有的積極性，進(jìn)而推動油價(jià)上漲；相反，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，原油價(jià)格會下跌。因此，人民幣的進(jìn)一步貶值，將加速油價(jià)下跌，屆時(shí)油價(jià)可能構(gòu)筑長期底部。
來源：金融界網(wǎng)站
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