高盛報告，隨著美聯(lián)儲開始加息、中國需求增長停滯和庫存飆升，銅價會繼續(xù)下跌，今年將錄得金融危機(jī)以來最大跌幅。包括Max Layton在內(nèi)的高盛分析師在周四的報告中寫道，銅價很可能在今年年底跌至4800美元，在2016年年底進(jìn)一步跌至4500美元，而當(dāng)前銅價約為5000美元。最新目標(biāo)價意味著銅價今年全年會下跌24%，是2008年下跌54%以來最大的年度跌幅。
“我們看到很多因素將成為觸發(fā)銅價下一步大跌的潛在催化劑，”Layton等寫道。其中特別重要的是中國經(jīng)濟(jì)的疲軟，它顯示2015年大宗商品需求將“硬著陸”，今年中國銅需求根本不會增長，他們表示。
由于供應(yīng)過剩，以及基本金屬最大的消費(fèi)國——中國經(jīng)濟(jì)放緩，銅價今年伴隨著鎳、鋅和原油一起大跌。盡管嘉能可宣布在非洲減產(chǎn)銅，但高盛認(rèn)為，減產(chǎn)只是對需求疲軟的確認(rèn)。在另一份報告中，高盛還下調(diào)了嘉能可的目標(biāo)價，理由是大宗商品前景疲軟。嘉能可周四一度下跌8.7%。
華對 街見聞此前提及，嘉能可本月初宣布，旗下位于非洲的兩個旗艦銅礦將停產(chǎn)18個月，這將導(dǎo)致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內(nèi)最大規(guī)模減產(chǎn)。當(dāng)天，倫敦金屬交易所（LME）三個月倫銅期價跳漲1.4%至每噸5192美元。
“我們認(rèn)為這些利空因素在一段時間里都不會改變，生產(chǎn)者將因此繼續(xù)承受壓力，并且可能會對在全球范圍內(nèi)生產(chǎn)銅保持理性，”高盛分析師們寫道。隨著需求疲軟，銅礦開采商們會競相削減成本，而這反過來會導(dǎo)致成本和價格通縮得到自我強(qiáng)化，與其他種類大宗商品走同一個模式，他們表示。
高盛預(yù)計，2016年銅的過剩供應(yīng)將達(dá)到53萬噸，較前一次預(yù)測的67萬噸小幅下調(diào)；預(yù)計2017年過剩56.6萬噸，2018年過剩62.6萬噸，2019年過剩65.7萬噸。
這與花旗的預(yù)測大相徑庭。花旗金屬與策略主管David Wilson帶領(lǐng)的分析師在本月中的一份報告中表示，預(yù)計銅礦暴亂將導(dǎo)致銅的供應(yīng)自明年起由過剩轉(zhuǎn)為不足。同時，更多的供應(yīng)限制因素的發(fā)生，將幫助銅價在四季度漲至5700美元/噸上方。
但高盛仍然在這份題為《銅的熊市還將持續(xù)數(shù)年》的報告中寫道，全球庫存將在11月-明年3月至多增長100萬噸，截至本周四，LME追蹤的銅庫存達(dá)到32.29萬噸。該投行還表示，能源價格的下跌也將對銅價構(gòu)成打擊。
來源：金理人
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