近期，受到港量偏少以及下游需求較好的影響，甲醇出現(xiàn)了一波大漲行情。筆者分析華東地區(qū)的供需情況后認(rèn)為，甲醇短期將延續(xù)振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
供給整體減少
華東地區(qū)的供給主要由三部分組成：進(jìn)口到港量、本地甲醇生產(chǎn)裝置以及內(nèi)地到華東地區(qū)的流入量。
從到港量來(lái)看，9月，伊朗ZPC公司位于阿薩魯耶的兩套共計(jì)330萬(wàn)噸/年的甲醇裝置、阿曼以及南美等多套對(duì)中國(guó)合約有較大影響的甲醇裝置停車檢修，使得部分10月發(fā)送至中國(guó)的合約船貨將推遲。因此，10月甲醇進(jìn)口量較9月縮減明顯，預(yù)估進(jìn)口量在65萬(wàn)噸左右。據(jù)初步估算，沿海地區(qū)10月14日至23日抵港的進(jìn)口船貨在12.37萬(wàn)—13萬(wàn)噸（排除推遲到港的情況下）。其中，江蘇預(yù)估到港量為6.57萬(wàn)—7萬(wàn)噸，浙江預(yù)估到港量則在2萬(wàn)噸附近，華南預(yù)估進(jìn)口船貨到港量為3.80萬(wàn)噸，部分進(jìn)口船貨集中在10月下旬至月底到港。另從預(yù)估量來(lái)看，近期甲醇到港量相對(duì)下游需求仍屬于偏少的范圍。同時(shí)，目前華東地區(qū)甲醇生產(chǎn)裝置變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)整體維持穩(wěn)定。
從流入量來(lái)看，四川川維112萬(wàn)噸裝置10月檢修，四川瀘天化(10.13 停牌,買入)44.5萬(wàn)噸天然氣裝置尚未重啟，由于川渝貨源偏緊，西南地區(qū)甲醇報(bào)價(jià)一度上漲至2100元/噸附近，導(dǎo)致和華東地區(qū)的部分價(jià)差過(guò)大，所以目前除了長(zhǎng)約之外，暫時(shí)沒(méi)有貨源到華東地區(qū)。整體來(lái)看，10月華東地區(qū)供給將有所減少，并且到港量仍偏少。
下游需求穩(wěn)定
烯烴是華東地區(qū)甲醇消費(fèi)的主力，占到近一半的消費(fèi)需求。據(jù)了解，目前甲醇裝置維持高利潤(rùn)運(yùn)轉(zhuǎn)，寧波富德維持超負(fù)荷運(yùn)行，興興和南京惠生是滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)在烯烴裝置高利潤(rùn)的影響下，如果不出現(xiàn)意外的停車檢修，烯烴裝置仍將維持滿負(fù)荷運(yùn)行。
9月以來(lái)，下游整體開(kāi)工率穩(wěn)步提高。甲醛方面，開(kāi)工率已經(jīng)從36.30%提升至41.15%，筆者從華東地區(qū)幾家大型的甲醛廠了解到，目前均維持高負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期開(kāi)工維持穩(wěn)定；醋酸方面，江蘇索普(13.78 -5.03%,買入)醋酸裝置之前短停，目前已經(jīng)恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行，近期有檢修計(jì)劃的只有塞拉尼斯，計(jì)劃?rùn)z修5—10天；二甲醚方面，前期因?yàn)榄h(huán)保壓力和庫(kù)存累積較多的原因，華東地區(qū)的二甲醚裝置幾乎處于停工狀態(tài)，10月下旬，張家港久泰和張家港新能有重啟計(jì)劃。整體來(lái)看，華東地區(qū)下游需求整體維持穩(wěn)定。
綜上所述，從華東地區(qū)的供需情況來(lái)看，10月甲醇基本面整體繼續(xù)向好，受近期到港量仍偏少的預(yù)期，預(yù)計(jì)甲醇仍將維持振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。操作上，建議前期多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，關(guān)注后期甲醇實(shí)際到港量和節(jié)奏以及下游開(kāi)工情況。
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