春節(jié)過(guò)后，煤焦鋼市場(chǎng)表現(xiàn)焦灼，且不同行業(yè)走勢(shì)嚴(yán)重分化，鋼材價(jià)格大幅上漲，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)平穩(wěn)，無(wú)煙塊煤突破沉寂啟動(dòng)上行。真是幾家歡樂(lè)幾家愁，行業(yè)風(fēng)景各不同。
春節(jié)以來(lái) 鋼鐵期貨價(jià)格漲勢(shì)明顯
在國(guó)際大宗商品上漲的拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)大宗商品跟風(fēng)走高，黑色系期貨價(jià)格再啟暴漲模式。據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，螺紋鋼期貨1705合約收于3473元/噸，比前一周漲145元。同時(shí)，各大鋼企現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意識(shí)堅(jiān)決。2月16日，包鋼、首鋼、武鋼、河鋼、八鋼等出臺(tái)了3月價(jià)格政策，鋼材價(jià)格上調(diào)100-260元/噸，其他鋼廠(chǎng)均上小幅跟進(jìn)上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格。
在焦炭?jī)r(jià)格下跌450元之后，煉焦煤價(jià)格弱勢(shì)平穩(wěn)之中，鋼企的成本并未增加且還有下降，贏利空間被打開(kāi)。毋庸諱言鋼鐵價(jià)格猛漲，鋼鐵上市公司盈利狀況比去年四季度大幅好轉(zhuǎn)毫無(wú)懸念。部分品種噸鋼利潤(rùn)高達(dá)五、六百元。
3月初需求旺季正式啟動(dòng) 后續(xù)旺季鋼價(jià)上行可期
在鋼價(jià)上漲的同時(shí)，鋼材的社會(huì)總庫(kù)存也在大幅上升，筆者以為，這是鋼貿(mào)商對(duì)后市看好，在伺機(jī)囤貨。日前全鋼材社會(huì)庫(kù)存1658萬(wàn)噸，比去年底上升750萬(wàn)噸。“金三銀四”向來(lái)是鋼材需求的旺盛階段，目前的鋼材價(jià)格有明顯的支撐。隨著3月初需求旺季正式啟動(dòng)，后續(xù)旺季鋼價(jià)上行值得期待。
環(huán)保政策短期支撐鋼價(jià)上漲
鋼材價(jià)格上漲的另一個(gè)因素就是環(huán)保政策的影響。今年京津冀地區(qū)的鋼鐵限產(chǎn)力度不小，短期鋼價(jià)仍有供需因素支撐。隨著兩會(huì)的召開(kāi)，又將是一個(gè)限產(chǎn)高峰期，京津冀部分地區(qū)可能最高限產(chǎn)50%。所以鋼坯更是漲勢(shì)驚人。2月22日鋼坯價(jià)格3330元，比年初上漲610元，幅度22.4%。
基礎(chǔ)建設(shè)投資仍是拉動(dòng)鋼材需求的直接動(dòng)力
面對(duì)飛速的上漲大戲，有部分人士認(rèn)為鋼材價(jià)格是資本炒作的“虛漲”，那么，是不是“虛漲”，我們還要看支撐點(diǎn)在哪里?從近期發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，基礎(chǔ)建設(shè)投資仍是拉動(dòng)鋼材需求的直接動(dòng)力。1月國(guó)家共審批核準(zhǔn)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目有18個(gè)，總投資1539億元，這些項(xiàng)目主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。部分地區(qū)的2017年重大投資計(jì)劃密集出爐，投資數(shù)額從千億元到萬(wàn)億元不等。據(jù)有關(guān)方面預(yù)測(cè)，2017年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)保持在8%左右，基建將繼續(xù)成為穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量，整體規(guī)模預(yù)計(jì)為16萬(wàn)億元。2017年基建投資增速或保持在20%左右�；诠┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大工程和支柱性產(chǎn)業(yè)，成為國(guó)家固定資產(chǎn)投資的重要領(lǐng)域。鋼鐵成品材需求量將被有序拉動(dòng)。加上對(duì)“地條鋼”的打擊和鋼鐵行業(yè)“由加法變?yōu)闇p法”的去產(chǎn)能力度，鋼材市場(chǎng)的景氣度在溫?zé)嶂兄鸩缴仙?span lang="EN-US">
鋼材價(jià)格上漲的拉動(dòng)下 預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格有望在3月底企穩(wěn)
與此同時(shí)，鋼材價(jià)格回升，鋼廠(chǎng)并沒(méi)有給焦化企業(yè)一絲喘息的機(jī)會(huì)，而且對(duì)焦炭?jī)r(jià)格不斷的打壓。今年以來(lái)，各地焦炭?jī)r(jià)格不斷下降，分不同地區(qū)累計(jì)已下跌400-450元不等，上周末以永鋒鋼鐵和日鋼為代表的焦炭采購(gòu)企業(yè)再次對(duì)外公布焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)60元/噸，華東、華北各焦企再啟降價(jià)模式，紛紛下調(diào)50-60元/噸不等。多數(shù)焦炭企業(yè)從去年的贏利轉(zhuǎn)到虧損境地，有的噸焦虧損已達(dá)60元以上。但如果條件允許，多數(shù)焦企會(huì)保持較高的開(kāi)工水平，以產(chǎn)量增加攤薄成本。一方面是近期化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，已保證整體盈利情況。另一方面要加大開(kāi)工率降低損耗、人工等成本。當(dāng)然日前虧損幅度遠(yuǎn)未達(dá)到自覺(jué)限產(chǎn)的程度，據(jù)以往數(shù)據(jù)分析看，當(dāng)噸焦虧損達(dá)到平均150元/噸以后，限產(chǎn)現(xiàn)象會(huì)較為明顯。當(dāng)然，在鋼材價(jià)格上漲的拉動(dòng)下，焦炭?jī)r(jià)格的下降也將出現(xiàn)節(jié)點(diǎn)，那就是焦炭庫(kù)存消化，限產(chǎn)程度增加，加上鋼廠(chǎng)庫(kù)存回落，開(kāi)工率提升之時(shí)，將對(duì)焦炭市場(chǎng)形成支撐，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格有望在3月底企穩(wěn)。
焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)略顯穩(wěn)定
節(jié)后，煤炭企業(yè)要煤的用戶(hù)少了，降價(jià)的呼聲多了，但全國(guó)煤炭市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模、大幅度降價(jià)，除氣精煤、 1/3焦煤等個(gè)別品種，個(gè)別企業(yè)對(duì)價(jià)格高的市場(chǎng)煤價(jià)調(diào)整外，以及部分煤礦調(diào)整優(yōu)惠政策外，整體焦煤市場(chǎng)未現(xiàn)降價(jià)的趨勢(shì)。春節(jié)前煤炭市場(chǎng)比較堅(jiān)挺，用戶(hù)催煤的現(xiàn)象突出，春節(jié)期間鐵路發(fā)運(yùn)量大幅上升，用戶(hù)的庫(kù)存有所緩解，要煤熱情驟然下降。為什么，煤企能夠維持穩(wěn)定，“死守”價(jià)格，也是有一定基礎(chǔ)的。一是鋼材價(jià)格的上漲，對(duì)焦煤市場(chǎng)是正相關(guān)作用，形成利好；二是焦炭?jī)r(jià)格去年上漲幅度達(dá)210%以上，而焦煤上漲130%左右，焦炭漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于煤炭，焦炭?jī)r(jià)格回調(diào)是對(duì)過(guò)高漲幅的修復(fù)；三是煉焦煤產(chǎn)量增幅有限，各大煤企并未有大幅增產(chǎn)的計(jì)劃，焦煤產(chǎn)量在個(gè)別時(shí)段還有趨勢(shì)緊的可能。有機(jī)構(gòu)從進(jìn)口焦煤、國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量、焦煤用量模型進(jìn)行分析的結(jié)論，今年焦煤市場(chǎng)仍有3000-4000萬(wàn)噸的缺口；四是停止進(jìn)口朝鮮煤，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)有利。中國(guó)商務(wù)部和海關(guān)總署18日宣布，為執(zhí)行安理會(huì)2321號(hào)決議，中國(guó)從本月19日起至2017年年末暫停進(jìn)口朝鮮原產(chǎn)煤炭。朝鮮無(wú)煙煤多用于鋼廠(chǎng)燒結(jié)用煤，但價(jià)格較低，特別是沿海鋼廠(chǎng)幾乎是朝鮮無(wú)煙煤的天下，停止進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)噴吹和燒結(jié)煤市場(chǎng)將形成有利的支持，目前公司不斷接到無(wú)煙煤銷(xiāo)售品種及價(jià)格的信息，但反映到市場(chǎng)將一個(gè)月的滯后期。朝鮮煤不能進(jìn)口，無(wú)煙噴吹煤將會(huì)出現(xiàn)積極變化。無(wú)煙塊煤近日上漲就是明顯的例證。
至于276天生產(chǎn)，是不是靠國(guó)家出政策，其實(shí)并沒(méi)有必要。按國(guó)家法定節(jié)假日，一年當(dāng)中有115個(gè)節(jié)假日，企業(yè)按正常生產(chǎn)應(yīng)該是250個(gè)工作日，比276天生產(chǎn)還應(yīng)該少16天才是正常的工作日。煤礦只要正常生產(chǎn)就能有效地去產(chǎn)能，何必糾結(jié)276天國(guó)家政策。當(dāng)然期望煤炭?jī)r(jià)格像去年那樣的上漲，也不現(xiàn)實(shí)。今年的煤炭市場(chǎng)，從去年底部上漲達(dá)到一定水平后，應(yīng)該是總體上波動(dòng)平穩(wěn)，小幅上漲的格局。
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