春節(jié)后，PTA市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門紅”，期現(xiàn)貨價(jià)格沖高至27個(gè)月內(nèi)高位，成本支撐下市場(chǎng)看漲氣氛較濃。
中宇資訊分析師安光認(rèn)為，本波行情是成本支撐下市場(chǎng)炒漲氣氛高漲的結(jié)果，市場(chǎng)心態(tài)整體偏好，賣方市場(chǎng)形成，炒漲行情帶動(dòng)追漲熱情，高成本帶動(dòng)了需求的階段性好轉(zhuǎn)，成本轉(zhuǎn)嫁及庫(kù)存轉(zhuǎn)移較為順利。
減產(chǎn)利好之下原油價(jià)格抗跌，除非未來(lái)主要產(chǎn)油國(guó)分歧或美國(guó)頁(yè)巖油“死灰復(fù)燃”，否則原油價(jià)格下行空間有限，給予化工市場(chǎng)信心。3~6月，亞洲共計(jì)將檢修770萬(wàn)噸/年PX裝置，PX貨少價(jià)揚(yáng)預(yù)期提振市場(chǎng)信心，業(yè)者普遍看漲。按照2月PXACP900美元/噸折算PTA成本5500元/噸左右，按照2月PX高點(diǎn)931.67美元/噸的價(jià)格折算PTA成本達(dá)到5660元/噸左右。未來(lái)PX貨少價(jià)揚(yáng)，得益于成本支撐市場(chǎng)信心。安光認(rèn)為，即便原油價(jià)格回落，PX仍可能與2016年上半年一樣無(wú)視油價(jià)而再度炒漲。
需求層面，聚酯工廠庫(kù)存不高，大廠抱團(tuán)漲價(jià)挺市，市場(chǎng)炒漲意圖明確。雖然春節(jié)后終端整體需求尚未恢復(fù)，且部分終端工廠仍有節(jié)前原料庫(kù)存，導(dǎo)致聚酯工廠節(jié)后產(chǎn)銷難以維持較高水平，但后期終端織機(jī)等開(kāi)工負(fù)荷上升，需求回暖，且3~4月份進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，需求層面不存在過(guò)多的壓力。
2017年期貨市場(chǎng)價(jià)格以普漲為主，在國(guó)家去產(chǎn)能及大興基建政策之下，黑色板塊期貨后市再度沖高概率較大，工業(yè)品及化工品期貨將延續(xù)2016年的炒漲勢(shì)頭，中期市場(chǎng)商品期貨氣氛依舊偏強(qiáng)，短暫的行情回調(diào)難掩期貨多頭資金的強(qiáng)勢(shì)。節(jié)后PTA期貨TA1705持倉(cāng)量連創(chuàng)歷史新高，資金參與熱情高漲，期貨后市震蕩偏強(qiáng)。
當(dāng)然市場(chǎng)也存在利空風(fēng)險(xiǎn)，PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品漲價(jià)過(guò)快，成本持續(xù)順利轉(zhuǎn)嫁致終端用戶的壓力增大。2016年全年，我國(guó)紡織服裝品出口總額同比下降7.5%。特朗普的貿(mào)易保護(hù)意圖明確，而美國(guó)是中國(guó)最大的紡織服裝出口國(guó)，未來(lái)紡織服裝出口壓力較大，利空可能自下而上打壓化纖產(chǎn)業(yè)鏈。安光認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，2017年PTA市場(chǎng)的主要利空來(lái)自終端紡織服裝行業(yè)。
安光表示，2月初市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，PTA炒漲持續(xù)性不足，期貨TA1705承壓5800元/噸整數(shù)關(guān)口。隨著2月中下旬需求恢復(fù)以及3月份亞洲PX拉開(kāi)檢修序幕，期貨TA1705突破6000元/噸整數(shù)關(guān)口的概率極大。預(yù)計(jì)中期PTA市場(chǎng)價(jià)格將以上漲為主，2017年上半年長(zhǎng)線思路宜逢低做多。
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