上周，滬鋼沖高回落，稍稍站在了前期上漲通道的下軌線上。多空爭奪戰(zhàn)即將打響。螺紋鋼主力合約1101若成功站穩(wěn)4330元/噸一線，則反彈目標位將可能上移至4500元/噸一線；若其向下有效突破前期上漲通道的下軌，則下方目標位暫看4200元/噸一線。
上周，受淘汰落后產能企業(yè)名單公布的消息刺激，滬鋼強勁反彈，直至7月宏觀數(shù)據(jù)公布后沖高回落。地方上報淘汰落后產能數(shù)據(jù)遭“注水”的質疑加劇滬鋼回落的速度。截至上周五，滬鋼稍稍站在了前期上漲通道的下軌線上。多空爭奪即將展開，三大影響因素值得關注。
一、受水災等因素的沖擊以及“翹尾”因素的影響，7月CPI同比上漲3.3％，然而，市場并沒有出現(xiàn)對未來通脹壓力上升的擔憂。7月PPI同比上漲4.8％。當前我國價格運行基本穩(wěn)定，下半年有利于物價穩(wěn)定的因素較多，市場預計CPI維持兩個月高位后，有望控制在3％以下。但仍需面對諸如國內外資本炒作、石油及鐵礦石等主要生產資料價格的上漲、人民幣匯改后，中國勞動力成本上升的可能、貨幣流動性過大等因素的影響和沖擊。
7月M2同比增長17.6％，M1同比增長22.9％。央行公開市場操作調節(jié)作用顯現(xiàn)，M2、M1及M0已逐步恢復正常。M2、M1之間“倒剪刀差”進一步回落，表明經濟活躍度有所降低、企業(yè)活期存款增速回落較快。經濟學家認為M2同比增速的持續(xù)下降是因為作為交易媒介部分的貨幣活躍度提升且足以支持當前經濟回升向好發(fā)展的需要，而與作為價值儲藏部分的貨幣增速下降有關。由貨幣供應增加引發(fā)的通貨膨脹擔憂減緩。
筆者認為，6月末金融機構超額準備金率進一步降低到1.82％，資本流動不確定性較大。目前歐美等國繼續(xù)維持低利率，且經濟增速正在放緩，故預計利率和準備金率年內保持基本穩(wěn)定的可能性較大，靈活組合運用短期和長期品種進行公開市場操作可能更受青睞。貨幣政策將以“穩(wěn)”為主。
二、早前工信部公布了18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產能企業(yè)名單，并要求這些企業(yè)的落后產能必須在今年9月底前關閉。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，此次煉鋼行業(yè)涉及產能876.4萬噸。此消息一出，鋼材期現(xiàn)價格快速上漲。但市場反應似乎過早樂觀，地方上報淘汰落后產能數(shù)據(jù)立即遭“注水”的質疑，名單中許多企業(yè)的落后產能稱早已被淘汰。落后產能淘汰從來都不是容易的事情。關閉落后產能生產線，閑置工人如何安置，尤其是對鋼鐵生產大省而言，突然涌現(xiàn)的結構性失業(yè)大軍造成很大的維穩(wěn)壓力。作為納稅大戶的鋼鐵企業(yè)，地方政府如何面對稅收的突然大幅減少，撤了落后生產線后的土地是不可能被閑置起來的。更大、更新的生產線最終會取而代之。由于退出機制不完善，而“以小換大、等量置換”的思路，不但可以回避政府限電、限貸款、吊銷營業(yè)執(zhí)照等政策，甚至可以換取淘汰落后的優(yōu)惠政策，變相擴產由此產生�？梢�，盡管目前全國鋼鐵業(yè)淘汰落后力度加大，但“越淘汰，產能越大”的現(xiàn)象依然存在。
工信部關于“支持行業(yè)兼并重組”的政策緊接而來。據(jù)悉該政策意在進一步廓清跨區(qū)域重組上的一些故有頑疾。但企業(yè)跨區(qū)域重組問題十分復雜，其中控制權，稅收和發(fā)展主導權是合并重組成功與否的關鍵。如何分配稅收，不同區(qū)域經濟的整體發(fā)展方向的差異，企業(yè)自身的發(fā)展道路特性，這些因素對跨區(qū)域、跨行業(yè)的兼并重組造成很大阻力。即便兩個地區(qū)的鋼鐵企業(yè)重組成功，也可能會出現(xiàn)“聯(lián)而不合”的現(xiàn)象。如何鼓勵民營資本通過兼并重組等方式進入壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務領域也是值得深思和急需解決的問題。因此，需要清楚認識到鋼鐵產業(yè)結構調整中的長期性和曲折性，不應盲目樂觀更不應過度炒作。
三、涉及全國1457宗閑置土地的《有關房地產開發(fā)企業(yè)土地閑置情況表》一直是市場關注的焦點。據(jù)聞這份“黑名單”由國土資源部統(tǒng)計，詳細列出了省市、項目名稱、閑置土地的受讓人、合同編號、合同簽訂時間和約定的開竣工時間等內容。被業(yè)內認為將拉開閑置土地整治的“風暴”。盡管國土部否認發(fā)布過，但隨后上海公布的閑置土地處理情況數(shù)據(jù)不禁讓人懷疑與“黑名單”有關。一波未平一波又起。近日，中國銀監(jiān)會官員表示，住建部已經向銀監(jiān)會移交了市場交易以及信用記錄良好的房地產開發(fā)企業(yè)的名錄，銀監(jiān)會希望住建部能夠提供在這一方面表現(xiàn)較差的房地產企業(yè)的名單。住建部的權威人士表示，這份名單主要針對囤積房源、違規(guī)銷售、以及擾亂正常市場交易秩序被處罰的企業(yè)。盡管中房協(xié)已多次建議國務院暫緩出臺新的緊縮性房地產調控政策，但從新的神秘名單來看，房地產調控政策并無退出意向。8月13日，國務院副總理李克強再次強調，堅決抑制房地產投機炒作，加快保障性安居工程建設步伐。筆者認為，住建部與銀監(jiān)會聯(lián)手行動，住建部的名單為銀監(jiān)會對房地產行業(yè)貸款進行更為精準的控制，提供了更為精細化與針對性的標準，區(qū)別對待、精確調控的思路則正在貫徹。在土地供應上，上海“三七”開政策可能會被推廣，即70％用于保障性住房，30％用于普通商品房。因此，國家加大保障性住房供應的政策能在一定程度上保證建筑鋼材的需求。
綜上所述，筆者認為，滬鋼對前期上漲通道下軌的多空爭奪戰(zhàn)即將打響。螺紋鋼主力合約1101若成功站穩(wěn)4330元/噸一線，則反彈目標位將可能上移至4500元/噸一線；若該主力合約向下有效突破前期上漲通道的下軌，則下方目標位暫看4200元/噸一線。
線；若該主力合約向下有效突破前期上漲通道的下軌，則下方目標位暫看4200元/噸一線。
轉自:99期貨
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