從成本和供需角度看，未來(lái)1—2個(gè)月鋼材價(jià)格有回落要求。
原材料價(jià)格將下跌
如果說(shuō)四季度鋼材價(jià)格上漲很大程度上是成本推升的話，那么成本回落也將帶動(dòng)鋼材向下。
首先，煤焦供應(yīng)面利多逐漸消退。9月8日，國(guó)家發(fā)改委將第一批74座先進(jìn)產(chǎn)能礦井全年工作日由276天調(diào)回至330天；9月29日，國(guó)家發(fā)改委進(jìn)一步增加三類主體產(chǎn)能投放，包括煤協(xié)評(píng)定的先進(jìn)產(chǎn)能、2015年一級(jí)安全質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化煤礦和各地向煤協(xié)申報(bào)的高效煤礦；11月1日，有關(guān)部門聯(lián)合下發(fā)有序增加煤炭產(chǎn)能釋放、確保今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的通知，對(duì)于供需上仍有缺口且市場(chǎng)難以有效滿足的，各產(chǎn)煤�。▍^(qū)、市）可根據(jù)本地區(qū)煤炭供需實(shí)際情況，制定相關(guān)方案，適當(dāng)擴(kuò)大增加釋放產(chǎn)能的煤礦范圍；11月16日，國(guó)家發(fā)改委稱，所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦，在采暖季結(jié)束前都可按330個(gè)工作日組織生產(chǎn)，相當(dāng)于將煤炭產(chǎn)能釋放至37.7億噸。至此，276工作日名存實(shí)亡，焦煤供應(yīng)量政策限制取消，礦井開(kāi)始投入增加焦煤供應(yīng)。根據(jù)我們測(cè)算，經(jīng)過(guò)3—4個(gè)月，也就是到12月左右，焦煤供應(yīng)使得供需缺口能夠下降至50萬(wàn)噸之內(nèi)，經(jīng)過(guò)6個(gè)月焦煤能夠?qū)崿F(xiàn)滿產(chǎn)。供應(yīng)因素變化利空焦煤。
其次，鋼廠增加檢修和減產(chǎn)力度，對(duì)煤焦、鐵礦石需求減弱，利空煤焦和鐵礦石。之前主要是以北方鋼廠減產(chǎn)為主，南方鋼廠并沒(méi)有減產(chǎn)。目前南北方鋼廠高爐開(kāi)工率均將維持現(xiàn)狀，這會(huì)導(dǎo)致煤焦、鐵礦石生產(chǎn)需求沒(méi)有新增。
最后，受需求疲軟和供應(yīng)釋放影響，焦煤、焦炭庫(kù)存都有不同程度累積。同時(shí)，運(yùn)輸需求下降，運(yùn)價(jià)下降。焦炭上漲動(dòng)力不足甚至開(kāi)始小幅下跌，鐵礦石替代焦炭需求逐漸減弱。最近鐵礦石在鋼廠可用天數(shù)已經(jīng)增加至28天，階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，對(duì)價(jià)格推漲作用減弱。
供需面整體偏空
從需求看，目前建筑鋼材處于季節(jié)性需求淡季。雖然板材需求受汽車和家電拉動(dòng)還有上沖慣性，對(duì)整體鋼材需求有托底作用，但汽車和家電銷售旺盛持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，需求走弱是大概率事件。從供應(yīng)看，最近中頻爐檢查也影響階段性產(chǎn)量，但影響時(shí)間和幅度有限，因?yàn)橹蓄l爐是表外鋼坯和鋼材，表內(nèi)鋼坯相對(duì)而言仍是過(guò)剩的。因此，即使中頻爐階段性停產(chǎn)，表內(nèi)鋼坯也能滿足需求。綜合來(lái)看，建筑鋼材產(chǎn)量變化不大，供應(yīng)影響偏中性。整體供需對(duì)鋼材價(jià)格偏空的影響更大一些。
所以，無(wú)論從成本還是從鋼材自身供需看，價(jià)格都有回落要求。
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