11月11日，期貨市場上演“大地震”，多個(gè)品種在短短幾分鐘從漲停到跌停。全球恐慌下，滬金主力合約1706亦不能幸免，在低開高走后，一度漲到282元/克，最低為273.50元/克，跌幅高達(dá)3%。當(dāng)然這只是市場動(dòng)蕩中的小插曲，但卻深刻提醒投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避的重要性。放眼未來，黃金走勢還需關(guān)注歐美政治動(dòng)向所引發(fā)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。
加息預(yù)期再添變數(shù)
特朗普一直以來都是以高調(diào)而突破常規(guī)的言論吸引選民支持，如今正式當(dāng)選為美國總統(tǒng)，這無疑加劇了美國未來經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。
相對(duì)于希拉里表示會(huì)延續(xù)奧巴馬政府政策主張的保守主義，激進(jìn)的特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后的美國政府政策料將迎來巨大改變。在此背景下，投資者不得不考慮在資產(chǎn)配置中將黃金納入備選項(xiàng)，力求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)一直引導(dǎo)著加息路徑的走向，隨著美國經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)逐步走穩(wěn)，美國勞工部11月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于市場預(yù)期，增加16.1萬人，10月失業(yè)率則跌至4.9%，非農(nóng)數(shù)據(jù)總體上表現(xiàn)出色。10月美國制造業(yè)PMI大幅反彈，上升至2015年10月的高點(diǎn)53.2；核心CPI也高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)，愈加接近加息的要求，市場普遍預(yù)期將會(huì)在12月進(jìn)行加息。最新消息稱特朗普主張收緊貨幣政策，批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策并支持美聯(lián)儲(chǔ)加息，也表示不會(huì)插手美聯(lián)儲(chǔ)的人選，很大可能會(huì)加速美聯(lián)儲(chǔ)的加息步調(diào)。但美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期今年加息4次，但到如今卻一次也沒有實(shí)現(xiàn)，這無疑讓美聯(lián)儲(chǔ)的“權(quán)威”受到損害，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)制定的加息政策的認(rèn)可度也會(huì)大打折扣。所以在加息政策沒有真正落地前，一方面需要持續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向，另一方面也要關(guān)注黃金動(dòng)向，并適當(dāng)配置，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
避險(xiǎn)魅力凸顯
最新數(shù)據(jù)顯示，上周黃金ETF基金中SPDR持倉增加7.10噸，總持有量至949.65噸，白銀ETF基金SLV小幅減少69.59噸至11148.60噸；ETF持倉依舊保持年內(nèi)高位水平。CFTC持倉最新報(bào)告顯示，黃金期貨投機(jī)性凈多頭增加18151手，白銀期貨投機(jī)性凈多頭增加5063手。技術(shù)上看，滬金K線連續(xù)三根大陰線，徹底吞噬了從國慶以來的漲幅，但都有很長的下影線，顯示出市場多空博弈相當(dāng)激烈，且量能在減弱。MACD中DIF迅速向下拐頭死叉DEA，布林中軌擊穿后，一度擊穿下軌，最后勉強(qiáng)站穩(wěn)下軌。筆者認(rèn)為，滬金后市短期振蕩調(diào)整，長期在國際避險(xiǎn)情緒的影響下，預(yù)期會(huì)上漲。市場行情變化太過劇烈，建議投資者嚴(yán)格做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
來源：期貨日?qǐng)?bào)
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