第一財(cái)經(jīng)頻道《期貨周刊》行業(yè)掃描板塊，我們邀請了Fx168財(cái)經(jīng)學(xué)院資深研究員黃祖耀為我們分析反彈之后黃金的未來走勢。
今年黃金市場一改多年的頹勢迎來了幅度頗為可觀的反彈行情，反彈之后黃金是否意味著中長線企穩(wěn)，我們采訪到了Fx168財(cái)經(jīng)學(xué)院資深研究員黃祖耀，來聽聽他的觀點(diǎn)。
黃金經(jīng)過一季度的大漲，市場似乎終結(jié)了自2011年以來的頹勢，那么是什么導(dǎo)致一季度黃金大幅上漲呢？我們來梳理一下這輪黃金上漲背后的原因。
黃祖耀：今年一季度黃金上漲最重要的一個因素是，第一它因?yàn)槊涝笖?shù)升息預(yù)期的落地，靴子落地。另外的話非常重要的是因?yàn)橐恍┍茈U(xiǎn)情緒的影響，我們都知道美聯(lián)儲是在12月份采取這樣一次升息，但是原本的話，他應(yīng)該在9月份就有一個這樣的升息動作。
所以這個升息預(yù)期提前后，讓市場對于美聯(lián)儲后續(xù)進(jìn)一步升息的連貫性產(chǎn)生了一點(diǎn)折扣。所以說在12月份升息靴子落地之后，黃金應(yīng)該來說，在短線是如釋重負(fù)。出現(xiàn)了一波自1050以來的反彈。
另外在這個1050反彈的過程當(dāng)中，在1月份2月份，其實(shí)市場里面出現(xiàn)了一些，非常多的這樣一個避險(xiǎn)情緒。從歐洲這邊來說的話，它出現(xiàn)了一些，比如說德銀、瑞銀，它的一些年度的這樣一些財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳。
另外還出現(xiàn)了一個債券支付的這樣一個問題，最終出臺了一個債轉(zhuǎn)股的這樣一個機(jī)制。所以說也是當(dāng)時也是在歐洲股市這邊，引起了一些波動。包括德國股市，包括英國，包括整個歐洲的股市出現(xiàn)一個下跌，帶動了歐美股市全線的價格下跌。
另外的話在中東這一邊，伊朗和沙特那個時候，正好也是交惡，市場擔(dān)心未來可能原油價格的這樣一個企穩(wěn)又遙遙無期，歐派克內(nèi)部的合作又無從談起。影響全球的通縮壓力，這也是一方面。
當(dāng)時正好是一些地緣政治的因素。所以總的來說是受美元升息落地，以及避險(xiǎn)情緒突起的這樣一個大的環(huán)境下面，造成的之前1、2月份，黃金這一波單邊拉升。從1050最高是到過1282的這樣一個行情。
另外的話從中長一點(diǎn)的基本面上的因素來說，這個春節(jié)期間是我們傳統(tǒng)的需求旺季。另外根據(jù)我們最新的全球投資藍(lán)皮書里面這樣一個統(tǒng)計(jì)結(jié)果，也是可以發(fā)現(xiàn)在最近4年多的黃金從1920上方以來的這樣一個跌勢，其實(shí)很多的礦企出現(xiàn)了大量的并購的情況。
在產(chǎn)能方面，其實(shí)也是有一定的抑制。所以說造成了黃金價格在1、2月份，出現(xiàn)了一波單邊拉升的主要原因。
短期來看，黃金的漲幅已經(jīng)較為可觀，那么在二季度黃金還能否繼續(xù)走強(qiáng)，重要支撐位又在哪里呢？
黃祖耀：整個二季度里面，最重要的影響，應(yīng)該來說還是來自于美元和全球政策，全球前景的不確定性，會對黃金來說，是有更加大的這樣一個影響。
美元二季度其實(shí)大家還是要提防它有一個反攻或者說逆襲的這樣一個風(fēng)險(xiǎn)。
黃祖耀：美元現(xiàn)在的話，差不多在94上方附近徘徊，其實(shí)本身94和93.80這個地方也是非常非常密集的這樣一個技術(shù)位的支撐，非常關(guān)鍵。整個二季度來說的話，都可以判斷一下，這邊支撐只要沒破，美元都是有可能反彈。美元反彈它肯定是依托在美聯(lián)儲的升息預(yù)期上面的。
美聯(lián)儲升息預(yù)期起來之后呢，應(yīng)該來說首先會給美元提供支撐，在第一步的上面會打壓黃金。黃金現(xiàn)在的話，應(yīng)該來說整體上方有非常明確的阻力，在1280一線這個位置。
下方的話，有一個等量級別的這樣一個支撐位置在1180，1180是怎么來的呢？它是之前我們可以看到，是一個非常大的日線級別的這樣一個U型，我們可以在日線級別圖上面會看的非常清晰，日線級別上面一個U型的頸線位，突破了之后，它進(jìn)一步漲到了1280。
另外的話切換到更大的周線級別里面來看，從過去兩年以來，1390以來有一條下降壓力線。組成了一個下降楔形，在正好也是在1180到1190這個地方是突破往上。
在這個地方如果說是進(jìn)行一個回踩的話，等量級別的支撐我個人認(rèn)為，是首先需要去測試一下的。美元后續(xù)如果說升息預(yù)期起來的話，首先對黃金來說，第一的重要的目標(biāo)位就是測試一下，1180到1190這個區(qū)域。
后續(xù)因?yàn)槊缆?lián)儲升息預(yù)期起來之后，它肯定也會對股市造成一定的影響，甚至是打壓。如果說后續(xù)對于股市出現(xiàn)了非常明顯的壓力之后，因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒的影響，黃金本身它有這樣一種避險(xiǎn)屬性，后市有可能股市下跌之后，黃金和美元會重新尋求一個平衡，也是正好借技術(shù)面在1180這個地方測試之后，它有可能會重新企穩(wěn)反彈，開啟新的一個振蕩，或者說是振蕩上行的這樣一個走勢。
上方的話，越接近1280應(yīng)該來說，首要多端要選擇獲利了結(jié)，因?yàn)?/span>1280還是一個非常重要的技術(shù)阻力，你沒有必要為了那二三十美元的空間，而在這個非常狹小的區(qū)域去選擇一個博取多單。等它有效突破之后，上方的話，1300，1335到1350這個區(qū)域，都是可以看的到的。
來源：期貨日報(bào)
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