菲律賓政府官員周二表示，該國再關停20個礦場，其中多數是鎳礦，因其違反環(huán)境保護法規(guī)。至此，菲律賓已關停了30個礦場。根據去年的產量，被暫時關停的礦場產量占菲律賓鎳礦石總產量的55.5%。上周美聯(lián)儲議息會議按兵不動，預期市場流動性仍保持寬松，鎳價乘勢而起，突破了僅一個月以來的振蕩區(qū)間上沿。筆者認為，隨著菲律賓傳統(tǒng)雨季紅土鎳礦出貨減少，加上市場對10月旺季的樂觀預期，預計鎳價將沖至81000元/噸上方。
受菲律賓鎳礦政策影響，原料或出現(xiàn)短缺
通過菲律賓政府公布的審查礦山明細，我們可以發(fā)現(xiàn)，通過審查的亞洲鎳業(yè)、PGMC等礦山公司，都是菲律賓的主要出礦礦山，且處于蘇里高地區(qū)。未通過審查的都是排名比較靠后，且部分位于三描扎禮士地區(qū)。根據當地的雨季特征，蘇里高地區(qū)馬上進入雨季，出貨量驟減。結束雨季的三描扎禮士地區(qū)進而開始出礦，但由于未通過審查，為后期炒作埋下伏筆。
最新海關數據顯示，8月我國鎳礦進口量為428萬噸，同比增加9.7%，環(huán)比增加30.5%。其中，從菲律賓進口量為416萬噸，從新喀里多尼亞進口量為7.8萬噸。1—8月我國累計進口鎳礦1870萬噸，同比減少20%。其中，從菲律賓進口量為1796萬噸，同比減少21%。從進口來源看，新喀礦產政策改變，開始向中國出礦。即使加上遠期澳大利亞紅土鎳礦增量，暫時也不足以彌補菲律賓礦減少導致的缺口。
數據顯示，國內港口紅土鎳礦庫存為1554萬濕噸。根據國內鎳鐵廠消耗鎳礦的速度測算，當前港口靜態(tài)庫存僅夠鎳鐵廠使用3.5個月。歷史同期庫耗周期均在5個月左右，所以國內紅土鎳礦庫存偏低，預計年底將出現(xiàn)緊張。
印尼鎳鐵供應平穩(wěn)，變量在于達貢山項目
8月，國內進口鎳鐵8.08萬實物噸，折鎳量約1.1萬噸，環(huán)比持平。其中，印尼進口6萬噸，來自青山印尼項目，暫時輸送鎳鐵到國內的印尼項目除青山外，還有東方振石項目，但振石項目每月產能只有8000實物噸，所以一般是累計到一定量之后才輸送到東方特鋼。
中國在印尼的其他項目，由于成本等原因，或停產或生產之后并不輸送國內。所以暫時來看，印尼出口至國內的鎳鐵保持平穩(wěn)。從其他地區(qū)進口的鎳鐵保持在2萬噸左右，表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。中色達貢山項目，自去年10月開始，就停止出口鎳鐵到國內。市場消息稱，該項目7月開始出口，但從七八月進口數據來看，從緬甸進口依舊為零，這在后期將成為一個供應變量。
電鎳生產及進口保持平穩(wěn)
SMM調研數據顯示，國內8月電鎳產量為1.51萬噸。后期金川檢修完畢，產量保持在1.22萬噸。吉恩、新鑫、銀億、煙臺凱實正常生產。其他電鎳生產企業(yè)依舊停產。
庫存方面，LME倫鎳庫存中，鎳板庫存已經降低至40%左右，其中俄鎳庫存已經無可再降。其余都是鎳豆，在國內不是交割品，并且不銹鋼廠并不青睞使用鎳豆進行不銹鋼生產，后期大幅的庫存轉移將不會看到，進口將平穩(wěn)在3萬—3.4萬噸左右。
筆者認為，后期國內鎳金屬供應中，電鎳部分供應平穩(wěn)，鎳鐵部分主要變量出現(xiàn)在緬甸達貢山項目和國內鎳鐵企業(yè)的原料供應。緬甸達貢山項目自去年10月開始停止出口鎳鐵至國內，但仍正常生產，累積了大量成品庫存。受菲律賓礦產政策影響，鎳鐵企業(yè)原料庫耗周期為3.5個月，低于歷史同期水平。加上10月旺季的樂觀預期，將對鎳價產生支撐。
來源：期貨日報
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