進入5月,銀價一改4月一路上行的局面,轉而進入不斷回調的節(jié)奏。截至5月30日,銀價跌穿每盎司16美元關口至15.87美元,創(chuàng)逾一個半月新低。銀價5月累計回調約11.8%,失去了4月上攻的銳氣。值得注意的是,同期金價下跌幅度約8%,銀價跌幅超過金價,顯示了銀價震蕩更加劇烈,更易受外部情況影響。
白銀強勢來也匆匆,去也匆匆,最根本的原因在于美國經(jīng)濟基本面表現(xiàn)強勁,明顯領先于歐洲、日本和新興經(jīng)濟體,這導致美元指數(shù)始終維持強勢。美聯(lián)儲多位重量級委員紛紛表態(tài)支持繼續(xù)加息,金銀在完成階段性反彈后雙雙回調。對比美歐在5月發(fā)布的各種經(jīng)濟數(shù)據(jù),尤其能感受到美國的領先優(yōu)勢。上周四發(fā)布的美國當周初請失業(yè)金人數(shù)為26.8萬人,連續(xù)64周低于30萬人,刷新自1973年以來的最長紀錄;僅以初請失業(yè)金一項數(shù)據(jù)就幾乎可以判斷美國的整體強勢,因為目前幾乎是40多年來最強的就業(yè)區(qū)間。預計本周五(6月3日)的非農數(shù)據(jù)也不會差,就業(yè)無疑是最能推動美聯(lián)儲收緊貨幣政策的數(shù)據(jù)。此外,上周五數(shù)據(jù)則顯示美國第一季度PCE物價指數(shù)年化季率上升0.3%,美聯(lián)儲更為關注的第一季度核心PCE物價指數(shù)年化季率上升2.1%,這一水平已經(jīng)明顯觸及美聯(lián)儲2%的加息門檻。
盡管距離6月中旬的美聯(lián)儲會議還有兩周,但從上周開始,委員們就已經(jīng)按捺不住。先是波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫5月22日接受采訪時稱,美國經(jīng)濟“接近全面達到”美聯(lián)儲升息的條件,經(jīng)濟和金融指標已經(jīng)變得更加樂觀,準備支持收緊貨幣政策。緊接著費城聯(lián)儲主席哈克表示,6月升息是適切的,除非數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟脫離正軌。上周四圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德則發(fā)表了非常鷹派的講話,重申美聯(lián)儲的策略是逐步緩慢地進行貨幣政策正�；Ｍ彰缆�(lián)儲理事鮑威爾加入鷹派陣營,強調支持加息的前提是美國經(jīng)濟持續(xù)改善,但如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好,就應盡快動手。上周五,向來被認為是大鴿派的美聯(lián)儲主席耶倫表示,從近期數(shù)據(jù)看,美國經(jīng)濟增速正在加快,如果經(jīng)濟持續(xù)升溫,就業(yè)市場持續(xù)改善,美聯(lián)儲循序漸進加息是合適的。耶倫講話后美國聯(lián)邦基金利率期貨走勢暗示,6月加息幾率上漲至34%,7月加息幾率逼近60%,較一個月前增加一倍。而5月30日,美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示,全球市場似乎已經(jīng)為美聯(lián)儲夏季升息做好準備。這是美聯(lián)儲自2013年逐步縮減QE以來極度罕見的“統(tǒng)一立場”,金銀作為典型的無息投資品種,在這樣的大環(huán)境下壓力明顯。
其他外部環(huán)境不利于金銀繼續(xù)維持強勢。首先,歐元區(qū)狀況欠佳,經(jīng)濟疲弱。其次,英國6月就要舉行脫歐公投,結果可能利空歐元利好美元,這又給金銀施加了壓力。第三,中東各大產油國和俄羅斯都不打算減產石油,這已經(jīng)導致4月凍產會議流產,而6月的OPEC會議也難有實質性成果,油價難以繼續(xù)快速反彈,一旦油價再度跌落,那么低油價導致的低通脹就將再次影響市場,令金銀的抗通脹能力作廢,金銀將成為拋售的對象。
中盛財富分析師認為,銀價形成短期頂部不可避免。從技術上看,銀價如能在13.62-17.99美元/盎司這段漲勢的50%回調位——15.80美元/盎司附近獲得支撐并站穩(wěn),那么在金價帶領下銀價仍有繼續(xù)上漲的可能;如果就此滑落,特別是一口氣跌至15.00美元/盎司下方,那么銀價形成的可能就不僅是短期頂部,還有可能是中期頂部。
來源：中國證券報
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