尚缺一個(gè)令市場(chǎng)放心的完整技術(shù)回調(diào)
近幾周黃金市場(chǎng)波動(dòng)率明顯上升，上周現(xiàn)貨黃金及白銀價(jià)格攜手走出“過山車”行情。金價(jià)曾一度觸及3周高位1270.10美元/盎司，但隨后美元企穩(wěn)反彈，黃金多頭獲利回吐，金價(jià)大幅回撤至1230美元/盎司。
就中長(zhǎng)期而言，整個(gè)黃金基本面趨于穩(wěn)定，不論是實(shí)物需求，還是由地緣因素等引發(fā)的避險(xiǎn)需求，均支撐今年的黃金市場(chǎng)小牛行情。不過，進(jìn)入二季度中后期之后，由于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善和市場(chǎng)對(duì)今年美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的加強(qiáng)，將迫使機(jī)構(gòu)多頭獲利平倉，進(jìn)而使得黃金價(jià)格面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)二季度金價(jià)將出現(xiàn)一個(gè)較大幅度的技術(shù)回調(diào)。
美聯(lián)儲(chǔ)4月或按兵不動(dòng)，但6月加息概率大
雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)，然而美國金融市場(chǎng)已經(jīng)完全恢復(fù)，市場(chǎng)通脹預(yù)期已經(jīng)脫離低位，我們有理由相信美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息存在必然性，只是時(shí)間早晚問題。美聯(lián)儲(chǔ)3月的會(huì)議紀(jì)要暗示，美國經(jīng)濟(jì)面臨的國際性風(fēng)險(xiǎn)為其暫停行動(dòng)的理由，同時(shí)也暗示今年可能升息2次左右。
美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，幾乎是近幾年的模式，主要原因是上一年四季度遺留的經(jīng)濟(jì)不佳狀況還沒有完全解決。然而，上周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，觸及1973年以來最低，美國就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)的靚麗表現(xiàn)，暗示期待已久的薪資上升可能在今年稍晚實(shí)現(xiàn)，這可能給予美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)升息的理由。我們預(yù)計(jì)只要第二季度GDP能加速，美聯(lián)儲(chǔ)今年首次加息不會(huì)拖延至下半年，綜合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，預(yù)計(jì)年內(nèi)首次加息或發(fā)生在6月。
本周美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)對(duì)政策聲明進(jìn)行某些調(diào)整，如可能淡化第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面，或者修正風(fēng)險(xiǎn)平衡和全球發(fā)展的評(píng)估，由此來迎合市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將利率正�；暮粲�，以及進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的公信力。
黃金市場(chǎng)一季度小牛行情之所以能夠延續(xù)至二季度，主要緣于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在4月加息，美元的疲軟支撐著黃金價(jià)格。此外，進(jìn)入二季度之后，大宗商品和金屬價(jià)格的上漲也為擁有商品屬性的黃金帶來了支撐。不過，二季度中后期之后，市場(chǎng)會(huì)把美聯(lián)儲(chǔ)6月加息這一預(yù)期逐步投射到金價(jià)之中，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)令美元走強(qiáng)，美國實(shí)際利率被推高，勢(shì)必會(huì)打壓金價(jià)，因此后市黃金小牛市出現(xiàn)大幅回調(diào)存在合理性。
來源：金融界網(wǎng)站
蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號(hào)