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宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀點(diǎn)評(píng)】
五一節(jié)假期，國(guó)際市場(chǎng)重磅數(shù)據(jù)與新聞不斷披露。美聯(lián)儲(chǔ)4月FOMC聲明：繼續(xù)縮減100億美元購(gòu)債額度至每月450億美元購(gòu)債規(guī)模；維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0-0.25%不變。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示：4月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，新增就業(yè)28.8萬(wàn)人，增幅為2012年1月以來(lái)最大。4月失業(yè)率6.3%，較前值大降0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2008年9月以來(lái)新低。不過(guò)，令人困擾的是美國(guó)勞動(dòng)力參與率降至62.8%，為1978年以來(lái)最低。
強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，金價(jià)一度大跌至1272 美元/盎司。但烏克蘭的緊張局勢(shì)抹殺了就業(yè)數(shù)據(jù)的影響，周五COMEX黃金期貨上漲1.5%至1302.90美元。
4月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為50.4，連續(xù)兩個(gè)月微漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，但不及預(yù)期水平。數(shù)據(jù)提示中國(guó)制造業(yè)有望企穩(wěn)，但復(fù)蘇仍有待政策支持。
本周消息面仍不平靜，投資者需重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)CPI/PPI，以及歐洲央行、英國(guó)央行利率決定。
1. 周五國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布4月CPI/PPI年率。市場(chǎng)預(yù)期4月CPI同比漲幅或再創(chuàng)歷史新低，在2%左右徘徊，較3月2.4%大幅收窄。若如此，對(duì)期債利好，期指利空。
2. 周四歐英兩大央行將發(fā)布利率決議。市場(chǎng)預(yù)期兩大央行本次仍將雙雙選擇按兵不動(dòng)，料對(duì)近期持續(xù)走強(qiáng)的歐元構(gòu)成支撐。
3. 烏克蘭局勢(shì)本周進(jìn)入最危險(xiǎn)時(shí)刻。親俄分裂勢(shì)力計(jì)劃在5月11日舉行獨(dú)立公投，并在隨后實(shí)現(xiàn)與俄羅斯的統(tǒng)一。若事態(tài)進(jìn)一步升級(jí)，甚至演變?yōu)槿�面�?zhàn)爭(zhēng)，將對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成極大沖擊。關(guān)注能否提振金銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。
【本周重要數(shù)據(jù)】 
周一，09:45中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI終值；22:00美國(guó)4月ISM非制造業(yè)PMI。
周二，12:30澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定；15:55德國(guó) 4月服務(wù)業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū) 4月綜合PMI終值、服務(wù)業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū) 3月零售銷(xiāo)售月率；20:30美國(guó) 3月貿(mào)易帳。
周三，09:45 中國(guó)4月匯豐服務(wù)業(yè)PMI；18:00德國(guó)3月制造業(yè)訂單月率；22:00英國(guó)至4月三個(gè)月NIESR-GDP預(yù)估年率。
周四，10:00中國(guó) 4月貿(mào)易帳；14:00德國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率；19:00英國(guó)央行公布利率決定；19:45歐洲央行公布利率決定；20:30美國(guó)5月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
周五，09:30中國(guó)4月CPI/PPI年率；14:00德國(guó)3月貿(mào)易帳；16:30英國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

日線(xiàn)反彈排列通道斜率放緩，欲突破4916之上壓力區(qū)域需繼續(xù)橫盤(pán)蓄勢(shì)，震蕩上行趨勢(shì)放緩。

短期展望

假日外盤(pán)先揚(yáng)后抑，鄭糖橫盤(pán)整理將延續(xù)，并有震蕩回撤跡象。

操作建議

保守操作

短線(xiàn)獲利多單設(shè)定10日線(xiàn)為減倉(cāng)兌現(xiàn)盈利警示價(jià)位，中線(xiàn)多單可謹(jǐn)慎持有。

激進(jìn)操作

短線(xiàn)波幅受限，不宜大量布置趨勢(shì)頭寸。

止損止盈設(shè)置

短多保護(hù)性止盈價(jià)位4780。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

承壓60日均線(xiàn)，短期橫盤(pán)于震蕩緩跌節(jié)奏中，下行趨勢(shì)不變。

短期展望

5至20日均線(xiàn)粘合牽制價(jià)格波動(dòng)，縮量窄幅整理。

操作建議

保守操作

中短線(xiàn)空單于60日線(xiàn)下謹(jǐn)慎持有。

激進(jìn)操作

反彈不突破4月中旬高點(diǎn)則可少量逢反彈加碼空單。

止損止盈設(shè)置

1501合約短線(xiàn)空單參考止損位16400。

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

目前市場(chǎng)需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，若后期新麥生長(zhǎng)不出問(wèn)題，強(qiáng)麥中期仍將弱勢(shì)下行。

短期展望

目前市場(chǎng)缺乏利多提振，9月期價(jià)難以持續(xù)反彈，短線(xiàn)或弱勢(shì)回調(diào)。

操作建議

保守操作

逢高偏空操作思路，關(guān)注冬麥長(zhǎng)勢(shì)。

激進(jìn)操作

依托2700一線(xiàn)，WH409短線(xiàn)輕倉(cāng)試空。

止損止盈設(shè)置

短空2710止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的大背景下，金銀中線(xiàn)走勢(shì)趨弱。

短期展望

上周非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加28.8萬(wàn)人，大幅高于預(yù)期的21.8萬(wàn)人，然而俄烏沖突升級(jí)對(duì)金價(jià)的利好蓋過(guò)強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)的利空影響，美黃金在周五前震蕩走弱，周五上演逆襲行情，大幅回升，周K收出長(zhǎng)下影，顯示下方支撐較強(qiáng)。本周消息面，周一關(guān)注美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)向好有望打壓金價(jià)；周四歐洲央行利率決議，若歐央行維持現(xiàn)行政策，則支撐歐元并提振金價(jià)；周五則需提防俄烏沖突進(jìn)一步惡化，消息稱(chēng)基輔當(dāng)局擔(dān)憂(yōu)分裂勢(shì)力在5月9日會(huì)發(fā)動(dòng)更大勢(shì)力的襲擊。

操作建議

保守操作

黃金空單暫離場(chǎng)觀望，后市跌破10日均線(xiàn)可考慮重新進(jìn)場(chǎng)。

激進(jìn)操作

黃金站穩(wěn)262一線(xiàn)，反彈多單嘗試進(jìn)場(chǎng)。

止損止盈設(shè)置

黃金反彈多單265止盈，跌破260.7止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

仍處下降通道。

短期展望

TA主力1409合約上周沖高回落，重回5日均線(xiàn)之下，創(chuàng)階段新低6170元/噸，倉(cāng)量均大幅收縮。原油持續(xù)走低，亞洲PX價(jià)格逐步小幅下跌，TA現(xiàn)貨交投重心較前期下移100點(diǎn)至6100點(diǎn)左右。期價(jià)缺少成本支撐并且依然供給壓力較大，后期有創(chuàng)新低的可能。

操作建議

保守操作

空單輕倉(cāng)持有

激進(jìn)操作

短空

止損止盈設(shè)置

空單第一止損位6250，第二止損位6300點(diǎn)

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

中線(xiàn)下行空間逐步收縮

短期展望

玻璃1409合約震蕩加劇，仍徘徊在1230元/噸一線(xiàn)，倉(cāng)量回落，技術(shù)指標(biāo)和盤(pán)面超跌顯著，短期生產(chǎn)企業(yè)降價(jià)銷(xiāo)售去庫(kù)存小有成效，下游需求較前期略微好轉(zhuǎn)。“微刺激”政策出爐或提振煤焦鋼板塊，對(duì)玻璃形成共振利好，整體看期價(jià)下跌空間不大，有望筑底反彈。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

謹(jǐn)慎偏多

止損止盈設(shè)置

短線(xiàn)多單止損位1215元/噸。

煤焦

趨勢(shì)展望

中期展望

中線(xiàn)看反彈

短期展望

煤焦鋼前期創(chuàng)新低后均出現(xiàn)小幅反彈，但在重要關(guān)口時(shí)未能有發(fā)力突破，加之鐵礦石市場(chǎng)受到“融資政策轉(zhuǎn)向”的傳聞?dòng)绊�，拖累煤焦鋼整體向下跳空，并呈現(xiàn)出倉(cāng)增量減的震蕩整理之勢(shì)。在原材料價(jià)格走低后，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)小幅回升，仍維持較高開(kāi)工率水平，對(duì)煤焦需求微弱好轉(zhuǎn)，但另一方面，鋼材庫(kù)存逐步攀升，對(duì)鋼價(jià)來(lái)說(shuō)也是巨大壓力。整體上看，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)均缺乏實(shí)質(zhì)需求提振。消息稱(chēng)，中國(guó)鐵路總公司4月30日將今年的鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃上調(diào)至8000億元以上，今年不到4個(gè)月時(shí)間內(nèi)第三次向上調(diào)整鐵路投資計(jì)劃。“微刺激”似乎正在加碼，但對(duì)建材板塊頭等重要的房地產(chǎn)行業(yè)前景并不樂(lè)觀。美國(guó)4月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)大幅增長(zhǎng)，失業(yè)率僅6.3%創(chuàng)2008年9月來(lái)新低，對(duì)美股利好，但也增加聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE預(yù)期。煤焦鋼板塊二季度中后期或有反彈機(jī)會(huì)，短線(xiàn)或受“微刺激”政策提振有所回升。

操作建議

保守操作

空單離場(chǎng)

激進(jìn)操作

短線(xiàn)偏多

止損止盈設(shè)置

短線(xiàn)多單止損位810元/噸。

lldpe

趨勢(shì)展望

中期展望

5月傳統(tǒng)需求淡季，銷(xiāo)售阻力大。

短期展望

五一期間石化裝置正常運(yùn)行，而下游工廠多放假，庫(kù)存或有小幅增加，但現(xiàn)貨面價(jià)格堅(jiān)挺，期貨仍處大幅貼水狀態(tài)，現(xiàn)貨面的支撐仍較強(qiáng)。裝置上，中沙天津線(xiàn)性和低壓各30萬(wàn)噸計(jì)劃5月6-18日檢修，獨(dú)山子全密度二30萬(wàn)噸及低壓5月4日至16日檢修，預(yù)計(jì)新的裝置檢修計(jì)劃也將對(duì)行情產(chǎn)生一定支撐。塑料周K線(xiàn)收出小陰線(xiàn)，MACD紅色柱縮短，11000以上壓力較重，預(yù)計(jì)短期震蕩偏弱走勢(shì)，但回調(diào)幅度可能有限。

操作建議

保守操作

10700以下逢低建多。

激進(jìn)操作

空單建議10750附近離場(chǎng)觀望。

止損止盈設(shè)置

逢低多單10500止損。

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

隨著國(guó)內(nèi)外新膠逐步上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯，加之青島保稅區(qū)天膠庫(kù)存維持高位，天膠中長(zhǎng)期熊市基調(diào)未改。

短期展望

傳言泰國(guó)近期將釋放20萬(wàn)噸天膠庫(kù)存，這將繼續(xù)打壓膠價(jià)，短期天膠仍將維持弱勢(shì)。

操作建議

保守操作

逢高偏空操作。

激進(jìn)操作

逢高偏空操作思路。

止損止盈設(shè)置

空單15000一線(xiàn)止損。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

上漲

短期展望

下跌

操作建議

保守操作

等待企穩(wěn)后做多

激進(jìn)操作

先空后多。

止損止盈設(shè)置

中線(xiàn)多單止損2150  止盈2300   空單止損2300，止盈2150