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新紀(jì)元期貨一周操盤(pán)策略20160328-0401 |
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宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
經(jīng)濟(jì)基本面有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)短期有企穩(wěn)的可能，但長(zhǎng)期仍延續(xù)緩慢探底，對(duì)股指估值形成拖累。大宗商品反彈，有利于改善企業(yè)盈利提升估值，但需接受1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的證實(shí)或證偽；貨幣政策重新轉(zhuǎn)向?qū)捤�，�?duì)估值提升效用邊際改善；當(dāng)前影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素重點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)加息，繼美聯(lián)儲(chǔ)鴿派加息暫緩之后，4月加息預(yù)期再起，將壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。未來(lái)不確定性事件增多，需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員講話及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。暫時(shí)以反彈對(duì)待當(dāng)前的行情，但鑒于A股政策市的特征，存在大底形成，熊市結(jié)束的可能，小牛已露尖尖角。 |
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短期展望 |
本周基本面總體偏多：工業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)可能；證監(jiān)會(huì)周五發(fā)布會(huì)兩個(gè)利好：戰(zhàn)略新興板要深入研究論證，預(yù)示短期不可能推出。退市黑名單的報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)。上海樓市新政對(duì)黑色商品形成打壓，美聯(lián)儲(chǔ)4月加息預(yù)期再起，大宗商品反彈承壓；大宗商品反彈的邏輯將接受一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的證實(shí)或證偽，美聯(lián)儲(chǔ)4月加息也將接受就業(yè)、通脹及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，本周公布的美國(guó)3月非農(nóng)及核心PEC數(shù)據(jù)將是影響4月是否加息的重要因素。上證指數(shù)突破2930頸線位后進(jìn)入休整，預(yù)計(jì)本周有望向上突破創(chuàng)反彈新高，反彈空間暫看上證3050-3150。 |
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操作建議 |
保守操作 |
大概率屬于上升途中的調(diào)整性質(zhì)，不破上證2930頸線位逢低建多。 |
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激進(jìn)操作 |
參照支撐壓力，高拋低吸，滾動(dòng)操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
有效破位上證2638 ，多單堅(jiān)決止損。 |
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大豆豆粕 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
市場(chǎng)基本的關(guān)切點(diǎn)從南美定產(chǎn)轉(zhuǎn)向北美種植，因主要大宗商品牛市蔓延，國(guó)際豆系利空出盡轉(zhuǎn)入補(bǔ)漲幾率增加。 |
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短期展望 |
季末美國(guó)大豆種植面積報(bào)告和庫(kù)存報(bào)告發(fā)布在即，盡管短線上對(duì)價(jià)格面臨較大不確定性沖擊，但就上半年或更長(zhǎng)周期來(lái)看，這種依仗基本面的沽空動(dòng)能已趨于衰竭，美豆系漸次走出谷底趨勢(shì)反彈。 |
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操作建議 |
保守操作 |
350價(jià)差附近，推薦多豆粕空菜粕套作交易，參與豆菜價(jià)差階段性走擴(kuò)。 |
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激進(jìn)操作 |
豆粕2400持穩(wěn)上漲目標(biāo)指向2500，可波段參與多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
9月豆粕2370多單停損，2500至2510區(qū)域多單止盈。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
馬來(lái)西亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)進(jìn)入尾聲，關(guān)于厄爾尼諾滯后性影響的炒作，多已計(jì)入當(dāng)期的價(jià)格水平，需注意國(guó)內(nèi)國(guó)儲(chǔ)菜油去庫(kù)存過(guò)程可能會(huì)限制市場(chǎng)高度，中期多單注意鎖定利潤(rùn)。 |
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短期展望 |
美國(guó)大豆播種面積及季度庫(kù)存報(bào)告將對(duì)盤(pán)面造成沖擊，油脂價(jià)格高位價(jià)格已缺乏穩(wěn)固的基礎(chǔ)，或?qū)⑾萑胝鹗広呌诨芈湎碌?span lang="EN-US"> |
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操作建議 |
保守操作 |
油脂期貨面臨豐富的套利交易機(jī)會(huì)。菜油、豆油面臨顯著的走擴(kuò)套作機(jī)會(huì)，而因拋儲(chǔ)因素，諸品種多遠(yuǎn)月空近月套作機(jī)會(huì)亦為可取。 |
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激進(jìn)操作 |
我們延續(xù)上周所強(qiáng)調(diào)的，油脂趨勢(shì)多單逢急漲減持鎖定利潤(rùn)。 |
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止損止盈設(shè)置 |
豆油、棕櫚油分別參考在6100、5400處設(shè)置多單停損位。 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。 |
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短期展望 |
市場(chǎng)供應(yīng)充足，下游需求清淡，供需面階段性寬松；ICE原糖期貨高位大幅回調(diào)，鄭糖亦被動(dòng)反彈，關(guān)注5600一線壓力。近期糖價(jià)走勢(shì)明顯的外盤(pán)強(qiáng)勁，內(nèi)盤(pán)被動(dòng)跟漲，國(guó)內(nèi)供需面階段性寬松是抑制鄭糖反彈的重要阻力；周四ICE原糖期貨亦高位大幅回調(diào)，近期糖價(jià)或重回5400-5600區(qū)間震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
低位多單逢高止盈。 |
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激進(jìn)操作 |
5600一線可輕倉(cāng)短空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
低位多單5600上方止盈。 |
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黃金白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
歐洲、日本貨幣政策寬松，關(guān)注美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。 |
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上周布魯塞爾恐怖襲擊，避險(xiǎn)情緒一度升溫，但多位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話鷹派，暗示今年美國(guó)升息情況可能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，美元受此影響獲得支撐連續(xù)走高，黃金則承壓回落。本周重點(diǎn)關(guān)注耶倫講話，從中找出美聯(lián)儲(chǔ)加息情況的進(jìn)一步線索。另外，本周將公布美國(guó)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)增加20.7萬(wàn)人。上周至收盤(pán)美黃金周K線下跌3.13%，收出中陰線，上方5周均線形成壓力，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線或震蕩偏弱走勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望為主。 |
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激進(jìn)操作 |
逢反抽短空操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損260 |
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LLDPE |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
雖四月PE新增產(chǎn)能有望投放，但四月裝置檢修計(jì)劃較多，對(duì)行情形成支撐。 |
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短期展望 |
原油上周收陰，成本支撐減弱，塑料上周二大幅走低，但上周四川乙烯意外檢修，連塑在10日均線附近獲得支撐后企穩(wěn)小幅回升。四月中韓石化、包頭石化有檢修計(jì)劃，檢修期較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)檢修裝置增多將給行情帶來(lái)支撐。宏觀面，1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.8%，宏觀面有企穩(wěn)跡象。下游方面，農(nóng)膜企業(yè)訂單平淡，多堅(jiān)持按需采購(gòu)為主。預(yù)計(jì)下方10日均線支撐較強(qiáng)，但若有效跌破則多單離場(chǎng)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
關(guān)注下方10日均線支撐。 |
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止損止盈設(shè)置 |
1609多單止損8500 |
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天膠 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
全球天膠供需過(guò)剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，滬膠底部震蕩格局難改。 |
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短期展望 |
東南亞割膠淡季到來(lái)，加之出口削減計(jì)劃開(kāi)始執(zhí)行，供給端階段性偏緊；而下游需求緩慢回暖，供需基本面向好。但期貨倉(cāng)單壓力龐大，制約膠價(jià)反彈空間。 |
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操作建議 |
保守操作 |
技術(shù)面測(cè)試20日均線暫獲支撐，短線逢低可輕倉(cāng)試多，關(guān)注12000壓力。 |
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激進(jìn)操作 |
反彈不追高，維持逢調(diào)整低位做多思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單11300一線止損。 |
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PTA |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
TA中線反彈延續(xù),有望創(chuàng)階段新高 |
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短期展望 |
TA成功移倉(cāng)遠(yuǎn)月，1609合約上周個(gè)交易日在連續(xù)高位震蕩觸及4874元/噸階段高點(diǎn)后，承壓4900一線跟隨商品普遍暴跌，周四期價(jià)長(zhǎng)陰失守短期均線，成交創(chuàng)新高但持倉(cāng)小幅回落。隨著周五商品再度集體回升，期價(jià)增倉(cāng)回升。由于美原油指數(shù)高位震蕩，TA呈現(xiàn)高位反復(fù)，持倉(cāng)持續(xù)流入。TA基本面略有好轉(zhuǎn)，聚酯下游的黏膠短纖市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，聚酯開(kāi)工率持續(xù)回升，TA裝置開(kāi)工也小幅回升，聚酯對(duì)TA采購(gòu)熱情也有小幅提升，對(duì)于TA形成需求利好。預(yù)期TA后期將依托短期均線開(kāi)啟五浪上攻，有望創(chuàng)階段新高，建議TA1609合約多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。 |
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操作建議 |
保守操作 |
逢低短多 |
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激進(jìn)操作 |
短線多單依托20日線持有 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多止損位4630點(diǎn) |
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黑色 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
中國(guó)央行4月份降準(zhǔn)概率加大，或?qū)?guó)內(nèi)市場(chǎng)形成提振，但美國(guó)市場(chǎng)4月份存在風(fēng)險(xiǎn)事件，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)回升令市場(chǎng)承壓。一線城市房?jī)r(jià)和成交在一季度逐步走高，提升鋼鐵行業(yè)消費(fèi)預(yù)期，也拉動(dòng)螺紋和鐵礦等黑色商品價(jià)格持續(xù)反彈，但消費(fèi)端的炒作將隨著上海、深圳相繼出現(xiàn)調(diào)控政策后逐漸失效，但期價(jià)持續(xù)上行的動(dòng)力轉(zhuǎn)移至供給端的收縮，鋼廠開(kāi)工率較為低迷，市場(chǎng)庫(kù)存水平低，因此黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體近期將維持高位震蕩，中線依舊傾向于上行。 |
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短期展望 |
螺紋1610合約上周高位震蕩加劇，隨著持倉(cāng)的大舉流入，期價(jià)周五低開(kāi)高走報(bào)收長(zhǎng)陽(yáng)線站上5日均線，再度回到強(qiáng)勢(shì)上攻之路�，F(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)同步的調(diào)整又拉升的走勢(shì)，1610合約貼水于現(xiàn)貨價(jià)格。由于鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能不高，螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)走低，現(xiàn)貨“短缺”的提振替代了需求端的提振，1605合約走勢(shì)十分強(qiáng)勁，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局顯著。短期均線呈現(xiàn)經(jīng)典多頭排列，期價(jià)仍有百點(diǎn)以上的偏多空間。而鐵礦石則受到一定抑制，期貨價(jià)格出現(xiàn)較大調(diào)整，港口現(xiàn)貨價(jià)格與上周幾乎持平，但隨著螺紋的反彈而跟漲回升。 |
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操作建議 |
保守操作 |
黑色系列多單繼續(xù)持有。 |
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激進(jìn)操作 |
激進(jìn)操作：黑色系列波段逢低短多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損位 :RB1610：2080元/噸； I1609：384元/噸 |
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免責(zé)聲明
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