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新紀元期貨一周操盤策略20150803-0807

宏觀分析 及風險提示

【宏觀觀察】

1.三季度中國經(jīng)濟面臨再度下行壓力

中國7月官方制造業(yè)PMI為50.0，較上月下降0.2,其中新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均下跌至臨界點以下。這與財新PMI初值數(shù)據(jù)的趨勢基本一致，制造業(yè)內(nèi)外需求再次萎縮，企業(yè)壓縮用工，采購庫存加速減少。整體而言，制造業(yè)仍處在去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿進程；下半年經(jīng)濟增長依舊缺乏回升動力，隨著穩(wěn)增長政策邊際效用遞減和股市走軟，三季度經(jīng)濟面臨再度下行壓力。
    2.政策重心在于穩(wěn)增長，但財政加力貨幣觀望
    中央政治局7月30日會議研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，強調(diào)“高度重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風險”。從會議風向來看，經(jīng)濟下行異常嚴峻，下半年宏觀政策重心在于穩(wěn)增長，但調(diào)控思路明顯調(diào)整：財政政策加力、貨幣政策觀望；貨幣政策從全局寬松到定向?qū)捤�。同時，國企改革頂層設(shè)計方案即將出臺，地方債務(wù)置換已推進3批3萬億，人民幣國際化和利率市場化加快推進。
    3.美聯(lián)儲9月加息概率提升至50%
    美聯(lián)儲7月議息會議聲明透露如下信息：第一，美聯(lián)儲對勞動力市場改善的肯定程度高于6月；第二，對通脹在中期升向2%目標抱有信心。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲有望在9月或12月首次加息，而最新的二季度GDP數(shù)據(jù)提升了9月加息概率。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月加息的可能性接近50%。
   【財經(jīng)周歷】
    周一，09:45中國7月財新制造業(yè)PMI終值；15:55德國7月制造業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值；20:30美國6月核心PCE物價指數(shù)；21:45美國7月Markit制造業(yè)PMI終值；22:00美國7月ISM制造業(yè)PMI、6月營建支出月率。
    周二，12:30澳大利亞基準利率；14:00英國7月Nationwide房價指數(shù)月率；17:00歐元區(qū)6月PPI年率；20:30美國6月工廠訂單月率。
    周三，09:45中國7月財新服務(wù)業(yè)PMI；15:55德國7月服務(wù)業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū)7月服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值；17:00歐元區(qū)6月零售銷售月率；20:15美國7月ADP就業(yè)人數(shù)；20:30美國6月貿(mào)易帳；22:00美國7月ISM非制造業(yè)PMI。
    周四，14:00德國6月制造業(yè)訂單月率；16:30英國6月工業(yè)產(chǎn)出月率；19:00英國央行基準利率；20:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)。
    周五，11:30日本央行公布利率決定；14:00德國6月工業(yè)產(chǎn)出月率、貿(mào)易帳；14:30日本央行行長黑田東彥舉行新聞發(fā)布會；16:30英國6月商品貿(mào)易帳；20:30美國7月失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)人口。
    周六，09:00中國7月貿(mào)易帳。

股指

趨勢展望

中期展望

下半年宏觀經(jīng)濟回升乏力，難以對股指形成正面驅(qū)動。而貨幣政策進入觀望期，寬松的邊際力度弱于上半年。同時美聯(lián)儲加息，中國存在人民幣貶值與資本外流風險。股指上有壓力，下有國家隊救市托底，大概率在上證3200-4400箱體震蕩。

短期展望

日線空頭排列，周線再收大陰仍有探底需求，熊市波動特征顯著。若有效跌破頸線位IF加權(quán)3607/上證3600，需防范C浪殺跌風險。

操作建議

保守操作

防御為主，輕倉觀望。根據(jù)頸線位的爭奪結(jié)果跟隨操作，與趨勢為友。

激進操作

無

止損止盈設(shè)置

頸線位IF加權(quán)3607/上證3600

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

多機構(gòu)下調(diào)美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量前景，市場等待8月13日供需報告帶來的方向性指引，刨除美元因素的干擾，粕類季節(jié)性反彈上漲要求仍在。

短期展望

7月低位區(qū)域存在較強技術(shù)支撐，持穩(wěn)是多單參與的重要條件，可據(jù)此參考停損。

操作建議

保守操作

可嘗試多豆粕空菜粕套作，停損價差上移至550。

激進操作

逢急跌下探介入多單。

止損止盈設(shè)置

空單停損2750，多單停損2650。

油脂

趨勢展望

中期展望

國際原油長期弱勢存在干擾，且國內(nèi)油脂需求寡淡庫存有顯著趨勢回升，對價格形成抑制。

短期展望

跌至前期重要低位區(qū)域，有抵抗性反彈上漲的技術(shù)要求。

操作建議

保守操作

330價差停損，1月合約多菜油空豆油套作。

激進操作

空頭市場尋底過程，突破性持穩(wěn)5日均價是參與多單的重要條件。

止損止盈設(shè)置

豆油多單停損位5420；空單停損位5530.

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美國加息預(yù)期有所升溫，下半年黃金需求或有所好轉(zhuǎn)

短期展望

上周美聯(lián)儲聲明中一如預(yù)期維持利率不變，強調(diào)就業(yè)市場取得進展，但對通脹過低顯示出部分憂慮。目前美國經(jīng)濟活動溫和擴張，就業(yè)增長強勁且失業(yè)率下滑，市場對美元后期加息預(yù)期增加。本周將公布美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，料引起市場波動，目前市場預(yù)計美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加21.8萬人，7月失業(yè)率料持平于5.3%。至收盤美黃金周K線下跌0.32%，收出小陰線，周MACD指標綠色柱擴大，短線走勢偏弱。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

空單適量持有。

止損止盈設(shè)置

空單止損225

LLDPE

趨勢展望

中期展望

煤化工新增產(chǎn)能進度遲緩，關(guān)注需求能否改善。

短期展望

現(xiàn)貨面，上周周初石化廠家報價下調(diào)后，周末價格有所企穩(wěn)，部分石化廠家小幅提高報價�，F(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，本周跌幅在100-150元上下。裝置上，大慶石化和遼通化工裝置陸續(xù)重啟，當前檢修裝置較少，市場供給壓力增大。需求方面，農(nóng)膜整體開工率仍不高，預(yù)計進入8月后期需求會有所改善。上游原油繼續(xù)下行，延續(xù)偏弱，成本支撐減弱。上周塑料1509走低，周MACD指標綠色柱擴大，短期或震蕩偏弱走勢，偏空思路為主。

操作建議

保守操作

空單持有。

激進操作

背靠5日均線短空。

止損止盈設(shè)置

10日均線處止損。

天膠

趨勢展望

中期展望

東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠旺季到來，全球需求尤其是中國消費延續(xù)低迷，膠價難以擺脫低位震蕩區(qū)間。

短期展望

基本面弱勢依舊，宏觀因素主導(dǎo)市場行情，雖然美聯(lián)儲聲明消除市場短期憂慮，但國內(nèi)股市走向牽動市場神經(jīng)，近期膠價或跟隨股市震蕩。考慮到成本支撐，膠價下跌空間亦不大，繼續(xù)追空風險加大。

操作建議

保守操作

穩(wěn)健投資者觀望為宜

激進操作

激進投資者12500下方可以輕倉試多，耐心等待下游需求回暖

止損止盈設(shè)置

激進多單12000止損

PTA

趨勢展望

中期展望

久盤或跌

短期展望

TA1509合約在美原油持續(xù)陰跌的背景下，顯示出較強的抗跌性，上周五個交易日期價報收三陽兩陰，整體圍繞橫盤的短期均線族窄幅震蕩。而遠月1601合約則相對理性，期價再度下探至4556元/噸后隨著原油回升而反彈，但并未擺脫低位區(qū)域，承壓短期均線�，F(xiàn)貨方面，PX價格逆勢小幅回升，預(yù)期供應(yīng)將增加。部分PTA裝置檢修計劃未轉(zhuǎn)化成實際利好。期價反彈乏力，持續(xù)震蕩必將作出方向選擇，而承壓回落的概率較大。建議逢高短空。

操作建議

保守操作

觀望

激進操作

多單逢高離場

止損止盈設(shè)置

逢高短空

螺紋

趨勢展望

中期展望

穩(wěn)中有升

短期展望

從盤面來看，螺紋呈現(xiàn)近強遠弱格局，顯示出市場對于螺紋期價的預(yù)期仍然傾向于悲觀。但短期期價增倉反彈節(jié)奏良好�；�本面來看，鋼廠仍在小幅減產(chǎn)過程中，前期抑制鐵礦石價格，近期對礦石囤貨需求回升，礦價漲幅甚至高于螺紋漲幅。“閱兵藍”壓力之下，河北周邊短期仍然處于限產(chǎn)狀態(tài)，螺紋反彈的基本面仍在存在。我們維持前期判斷， 1900-2000元/噸的低位區(qū)域支撐顯著，1510合約多單可繼續(xù)謹慎持有，而1601合約則要觀察2125元/的壓力位能否有效突破，若突破可適當加倉多單，否則多單在2060之上繼續(xù)輕倉持有。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有

激進操作

1601合約突破2125元/噸則加倉多單

止損止盈設(shè)置

總 部

地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號新紀元期貨大廈   

電話: 0516-83831105 83831109

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常州營業(yè)部

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