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新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160523-0527 |
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宏觀分析 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
影響估值的基本面因素總體偏空。第一，金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回暖持續(xù)的時(shí)間可能縮短。若經(jīng)濟(jì)再度回落，將邊際拖累股指的估值水平。第二，CPI保持平穩(wěn)，央行表態(tài)穩(wěn)健的貨幣政策取向沒(méi)有改變，貨幣政策進(jìn)入中性觀察期，短期沒(méi)有收緊的必要，對(duì)估值的影響偏中性。第三，政策面的變化顯著壓低了風(fēng)險(xiǎn)偏好。“權(quán)威人士”談經(jīng)濟(jì)，重心轉(zhuǎn)向供給側(cè)改革，穩(wěn)增長(zhǎng)以配合供給側(cè)改革為主，這一過(guò)程中債券違約事件將增多；證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查借殼行為、嚴(yán)控“忽悠式重組”，強(qiáng)化資管業(yè)務(wù)監(jiān)管，大幅降低資管產(chǎn)品杠桿。包括金融去杠桿在內(nèi)的監(jiān)管政策收緊，對(duì)市場(chǎng)信心造成打擊，存在引發(fā)資金面緊張、利率上行的風(fēng)險(xiǎn)，顯著抑制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期升溫，人民幣貶值壓力再起，也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制。從時(shí)間和空間的角度分析，股指已進(jìn)入熊市末端，目前正在構(gòu)筑中期底部階段。未來(lái)若有C浪下跌，理性底部區(qū)間在上證2450-2500。 |
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短期展望 |
從15分鐘周期來(lái)看，IF加權(quán)整體維持在2982-3060區(qū)間震蕩，上證指數(shù)在2781-2850箱體震蕩。但技術(shù)面有反彈要求。判斷邏輯在于，政策利空經(jīng)過(guò)8個(gè)交易日的震蕩初步得以消化，連續(xù)下探上證2780受到支撐，該跌不跌短線看漲。如果突破上證指數(shù)在2781-2850箱體上沿，可上看2900。若跌破2780需防范破位下跌風(fēng)險(xiǎn)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
短線存在反彈的要求，突破上證2781-2850箱體上沿，可輕倉(cāng)短多，高度暫看2900。 |
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激進(jìn)操作 |
支撐/壓力：IF加權(quán)2982/3060，上證2781/2850。高拋低吸，滾動(dòng)操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
以上證2638為多單止損位。 |
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大豆豆粕 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
6月美豆種植面積報(bào)告，存在調(diào)增預(yù)期，價(jià)格在加速上漲過(guò)程中面臨休整下跌。且聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)存在進(jìn)一步釋放要求。 |
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短期展望 |
內(nèi)外利好因素持續(xù)發(fā)酵，刺激粕價(jià)飆漲，但2900至3000區(qū)域?qū)@示強(qiáng)壓，上漲進(jìn)入尾聲階段的幾率增加。 |
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操作建議 |
保守操作 |
9月合約豆粕、菜粕價(jià)差，受事件驅(qū)動(dòng)，5月第3周暴跌近100點(diǎn)止于461，可重新參與擴(kuò)大套利。 |
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激進(jìn)操作 |
趨勢(shì)多單停損位上移至2850。 |
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止損止盈設(shè)置 |
進(jìn)入2900至3000多單主動(dòng)退出鎖利避讓。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
馬來(lái)西亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)進(jìn)入尾聲，4月轉(zhuǎn)入增產(chǎn)周期，將對(duì)油脂價(jià)格形成抑制，國(guó)儲(chǔ)菜油入市增多亦加重價(jià)格壓力，價(jià)格面臨震蕩和休整下跌。 |
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短期展望 |
周線級(jí)別跌勢(shì)加重，震蕩盤跌之勢(shì)未見(jiàn)休止，周線再開(kāi)陰幾率較高。 |
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操作建議 |
保守操作 |
豆油棕櫚油價(jià)差回落至756，牛市價(jià)差結(jié)構(gòu)不變，維持推薦參與。另外，菜油豆油價(jià)差轉(zhuǎn)入升水結(jié)構(gòu)，亦宜積極參與擴(kuò)大趨勢(shì)套利。 |
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激進(jìn)操作 |
豆油期價(jià)有效跌穿5900至6000區(qū)域，空單加碼。 |
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止損止盈設(shè)置 |
豆油5900-6000區(qū)域、棕櫚油5200-5300區(qū)域停損，延續(xù)沽空。 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。 |
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短期展望 |
巴西甘蔗產(chǎn)量將迎來(lái)大豐收，國(guó)際糖價(jià)難以持續(xù)走強(qiáng)，而美元走強(qiáng)大宗商品市場(chǎng)氛圍偏空，拖累鄭糖走弱；但下游需求旺季即將到來(lái)，鄭糖下行空間亦有限，短線或維持5500附近弱勢(shì)震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
暫時(shí)觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
5500下方，逢低可輕倉(cāng)試多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
若有效跌破5400，激進(jìn)多單止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
歐洲、日本貨幣政策寬松，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。 |
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上周美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示第二季度增長(zhǎng)加速，且通脹和就業(yè)不斷改善，美聯(lián)儲(chǔ)就有可能在6月加息。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利上周則表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度可能足以支持在6月或7月加息。上周會(huì)議紀(jì)要及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話鷹派，使得美元走強(qiáng)，而金價(jià)承壓向下。本周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)、英國(guó)和德國(guó)GDP數(shù)據(jù)；德國(guó)、法國(guó)、歐元區(qū)Markit制造業(yè)PMI初值；歐洲央行公布利率決議等。上周至收盤美黃金周K線下跌168%，收出帶長(zhǎng)上影的中陰線，上方5周均線承壓，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線震蕩偏弱走勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望為主。 |
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激進(jìn)操作 |
多單暫離場(chǎng)觀望。 |
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止損止盈設(shè)置 |
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LLDPE |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
新增產(chǎn)能投放增加，后期裝置檢修后復(fù)產(chǎn)增加供給，向下壓力仍大。 |
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短期展望 |
上周原油維持強(qiáng)勢(shì)格局，聚乙烯市場(chǎng)行情跌勢(shì)放緩，持穩(wěn)為主。前期檢修的亞洲PE裝置陸續(xù)重啟，而國(guó)內(nèi)多套檢修裝置重啟在即，且神華新疆新增裝置投產(chǎn)，后期供給壓力將逐漸加大。需求方面，塑料下游地膜需求仍處于淡季，農(nóng)膜下游開(kāi)機(jī)率偏低。后期下行壓力仍大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱走勢(shì)，若后市跌破7850支撐，則有望下探7700一線。 |
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操作建議 |
保守操作 |
前期空單可適量持有。 |
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激進(jìn)操作 |
無(wú)倉(cāng)暫觀望。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損8150 |
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天膠 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
全球天膠供需過(guò)剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。 |
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短期展望 |
5月中下旬主產(chǎn)區(qū)新膠將大面積開(kāi)割，階段性供應(yīng)短缺緩解；受政策調(diào)控影響，地產(chǎn)投資熱度有所衰減，而二季度中后期重卡市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售淡季，需求端支撐減弱，供需基本面轉(zhuǎn)空。加之倉(cāng)單壓力龐大及商品市場(chǎng)氛圍偏空，后市滬膠將維持弱勢(shì)格局。 |
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操作建議 |
保守操作 |
已有空單持有，短線暫不追空，關(guān)注10000支撐。 |
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激進(jìn)操作 |
維持逢高拋空操作思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
若有效站穩(wěn)11000一線，空單止損。 |
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PTA |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
中線仍呈現(xiàn)顯著的下降趨勢(shì) |
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短期展望 |
TA主力1609合約上周五個(gè)交易日與商品共振，呈現(xiàn)小幅沖高回落，期價(jià)最高觸及4748元/噸，最低周五回探至4594元/噸。短期均線族呈現(xiàn)空頭排列，尤其5日均線持續(xù)下行，期價(jià)周內(nèi)圍繞5日均線震蕩，上方10日均線處承壓。這期間美原油指數(shù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上行趨勢(shì)，一度站上50美元大關(guān)，但TA走勢(shì)與之背離。從基本面來(lái)看，TA上下游開(kāi)工率出現(xiàn)小幅下滑，尤其下游江浙織機(jī)負(fù)荷連續(xù)回落，令TA需求受阻。商品市場(chǎng)近期受到前期沖高以及資金情緒的影響，走勢(shì)相對(duì)形成共振，在周五夜盤暴跌的影響下，下周期價(jià)將打開(kāi)下行空間，目標(biāo)指向4400點(diǎn)一線。操作上建議逢高短空或空單持有。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單可再次入場(chǎng) |
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激進(jìn)操作 |
空單繼續(xù)持有，適當(dāng)加倉(cāng) |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損點(diǎn)4600元/噸 |
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黑色 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
螺紋1610合約在4月的尾聲暴漲暴跌后，下跌節(jié)奏逐步加快，連續(xù)收長(zhǎng)陰線跌落整數(shù)關(guān)口，不斷刷新單周跌幅的歷史記錄，而自2787元/噸的高位以來(lái)，期價(jià)在短短三周時(shí)間內(nèi)調(diào)整幅度已經(jīng)高達(dá)28%。從鋼材供需格局來(lái)講，鋼廠復(fù)產(chǎn)正在穩(wěn)步增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)暫時(shí)較為良好，4月鋼材出口量如期下滑，現(xiàn)貨庫(kù)存連續(xù)出現(xiàn)小幅回升。本周鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)小幅回升，但鐵礦石港口庫(kù)存由于到港量的增加而攀升近9955萬(wàn)噸，再度逼近億噸大關(guān)，顯現(xiàn)出巨大拋壓。噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)預(yù)期利潤(rùn)水平將進(jìn)一步下滑。 |
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短期展望 |
期價(jià)在5月13日以觸及跌停之勢(shì)下探至2000點(diǎn)之后，5月16日-20日暫獲支撐，沖高后小幅回落收小陽(yáng)線，成交仍較為激烈，但持倉(cāng)較上周大幅縮減超40萬(wàn)手，顯示出空單止盈離場(chǎng)后，期價(jià)跌勢(shì)暫緩格局。但周線周期MACD紅柱收縮，剛形成死叉。期價(jià)本周報(bào)收三陽(yáng)兩陰，圍繞橫走的5日均線窄幅波動(dòng)。短期均線族仍然呈現(xiàn)空頭排列，技術(shù)指標(biāo)MACD仍顯現(xiàn)綠柱，本周暫獲2000點(diǎn)支撐是具備階段反彈基礎(chǔ)的，然而周五夜盤的中陰線下挫令期價(jià)跌落2000點(diǎn)成為必然，從而向下打開(kāi)約150點(diǎn)空間。周末鋼坯價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下調(diào)，部分鋼廠也大幅下調(diào)螺紋出廠價(jià)約300元/噸。因此整體上來(lái)說(shuō)，黑色系的下跌并未結(jié)束。 |
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操作建議 |
保守操作 |
跌落2000點(diǎn)空單可再次入場(chǎng) |
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激進(jìn)操作 |
螺紋空單2075之下持有，破2000點(diǎn)加倉(cāng) |
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止損止盈設(shè)置 |
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免責(zé)聲明
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