【宏觀觀察】
1.中國10月進出口小幅回落
按美元計價,中國10月進口同比增長17.2%(前值18.6%),進口放緩可能與國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策有關(guān)。出口同比增長6.9%(前值8.1%),人民幣升值導致出口成本增加,是出口受到抑制的主要原因?傮w來看,在全球經(jīng)濟復蘇加快的背景下,我國進出口整體保持平穩(wěn)增長,將對經(jīng)濟下行風險起到一定的緩沖作用。
2.中國10月CPI、PPI超預期回升
中國10月CPI同比增長1.9%(前值1.6%),主要受雞蛋、蔬菜等食品價格上漲的影響。PPI同比增長6.9%,與前值持平,其中有色金屬加工、原油天然氣開采價格漲幅擴大?傮w來看,CPI、PPI保持溫和增長,反映消費與工業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn),經(jīng)濟穩(wěn)中向好。
【財經(jīng)周歷】
本周將公布中國10月投資、消費、工業(yè)增加值,以及歐元區(qū)第三季度GDP、美國10月通脹等重磅數(shù)據(jù),重點關(guān)注:周二中國10月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費品零售年率,歐元區(qū)第三季度GDP年率;周三美國10月CPI、零售銷售月率;周四歐元區(qū)10月CPI年率,美國10月工廠訂單月率;周五美國10月營建許可、新屋開工年化。
周二,10:00中國1-10月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會消費品零售總額年率;15:00德國第三季度GDP、10月CPI;17:30英國10月CPI、PPI、零售物價指數(shù)年率;18:00歐元區(qū)第三季度GDP、9月工業(yè)產(chǎn)出月率、11月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù);18:00德國11月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù);21:30美國10月PPI年率。
周三,07:50日本第三季度實際GDP;17:30英國9月三個月ILO失業(yè)率、10月失業(yè)率;18:00歐元區(qū)9月貿(mào)易帳;21:30美國10月CPI、零售銷售月率。
周四,08:30澳大利亞10月失業(yè)率;17:30英國10月零售銷售月率;18:00歐元區(qū)10月CPI年率;21:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)、10月進口物價指數(shù);22:15美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率。
周五,21:30加拿大10月CPI年率;21:30美國10月營建許可、新屋開工年化總數(shù)。
□品種觀點 |
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股指 |
趨勢 |
中期 |
9-10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的態(tài)勢,經(jīng)濟悲觀預期逐漸修復,股指多頭行情有望延續(xù);久孢壿嬙谟冢旱谝,近期公布的中國10官方制造業(yè)PMI連續(xù)15個月位于擴張區(qū)間,進出口雖有小幅回落,但整體保持平穩(wěn)增長,CPI、PPI溫和回升。總體來看,消費和工業(yè)運行平穩(wěn),預計四季度經(jīng)濟穩(wěn)中有升,全年實現(xiàn)6.5%的增長目標綽綽有余。第二,貨幣政策保持穩(wěn)健中性,既不寬松也不收緊是常態(tài),對股指的影響邊際減弱。第三,影響風險偏好的因素總體偏多。國外方面,美聯(lián)儲加息和縮表預期已被反復消化,特朗普稅改有序推進,美股連續(xù)創(chuàng)歷史新高,市場信心顯著回升。國內(nèi)方面,特朗普訪華期間,中美將達成諸多合作協(xié)議,有利于提升風險偏好。不利因素在于,新股發(fā)行加速,可轉(zhuǎn)債上市增多,將對資金面造成一定壓力。 |
短期 |
近期公布的中國10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好,制造業(yè)PMI維持擴張區(qū)間,進出口雖有小幅回落,但仍保持平穩(wěn)增長,CPI、PPI溫和回升,經(jīng)濟悲觀預期逐漸修復。本周股指期貨溫和上漲,再創(chuàng)年內(nèi)新高。IF加權(quán)在20日線的支撐下企穩(wěn)回升,并突破4000整數(shù)關(guān)口,再創(chuàng)年內(nèi)新高。IH加權(quán)突破2800關(guān)口,沿5日線向上運行,日線上漲趨勢完好。IC加權(quán)連續(xù)四日反彈,短線受到40日線的壓制,關(guān)注能否有效突破。上證指數(shù)依托60日線企穩(wěn),連續(xù)上漲后突破3400關(guān)口,但鑒于短線獲利資金有兌現(xiàn)的要求,需防范回調(diào)風險。綜上,股指連續(xù)上漲后面臨獲利資金兌現(xiàn)的壓力,需警惕短線回調(diào)風險。 |
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操作建議 |
保守 |
多單逢高減持,防范回調(diào)風險。 |
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激進 |
IF、IH主力合約1711,不破5日線多單謹慎持有。 |
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止損止盈設(shè)置 |
IF、IH主力合約1711,跌破10日線多單止損。 |
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大豆豆粕 |
趨勢展望 |
中期 |
市場關(guān)注美豆出口銷售進度和南美播種進展,芝加哥豆系圈定收割季底部價格重心上移。 |
短期 |
豆粕周線核心波動區(qū)間維持在2800-2900,區(qū)間上端承壓,等待10日凌晨1點USDA報告指引,預計波動重心緩步上移。 |
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操作建議 |
保守 |
2800下方不穩(wěn),逢下探短多交易為主。 |
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激進 |
2800-2850持穩(wěn),將關(guān)切參與更大規(guī)模的本季反彈。 |
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止損止盈設(shè)置 |
2770-2800多空參考停損。 |
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油脂 |
趨勢展望 |
中期 |
11月中下旬,年末旺季備貨啟動,油脂進入去庫存階段,價格震蕩整固后,將趨向修復性回升。 |
短期 |
十數(shù)日以來,菜、豆油為代表處于多空均衡市,震蕩交投缺乏方向,預計10日外部兩份重要的報告發(fā)布后,價格將呈現(xiàn)顯著趨勢波動。 |
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操作建議 |
保守 |
MPOB、USDA報告發(fā)布前夕,Y-P價差一度拉升擴大,仍處于400-500低位區(qū)有反復,不過度追漲殺跌。 |
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激進 |
1801合約,豆油6100-6050,菜油6800-6850,棕櫚油5600-5550,持穩(wěn)后強調(diào)延續(xù)多頭思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
Y1801合約6050、OI801合約6800、P1801合約5550,年末趨勢多空參考停損。 |
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白糖 |
趨勢展望 |
中期 |
2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預期愈演愈烈,國內(nèi)外糖價進入熊市周期。 |
短期 |
ICE原糖堅挺給鄭糖帶來較強支撐,而國內(nèi)備貨需求即將啟動,進一步提振市場信心,鄭糖突破6500技術(shù)壓力位,短線仍將延續(xù)偏強走勢。 |
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操作建議 |
保守 |
多單繼續(xù)持有。 |
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激進 |
維持逢低偏多思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單6400止損。 |
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棉花 |
趨勢展望 |
中期 |
上有壓力,下有支撐,國內(nèi)外棉價陷入寬幅震蕩走勢。 |
短期 |
新棉大面積上市,供應(yīng)壓力增加;但隨著紡織企業(yè)庫存的逐漸消化,后期存在較強的補庫需求,棉價下方支撐亦較強,短線鄭棉將逐步完成筑底階段。 |
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操作建議 |
保守 |
CF1801低位多單謹慎持有。 |
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激進 |
逢調(diào)整加持多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單15000止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢展望 |
中期 |
美聯(lián)儲縮表以及12月加息預期已被反復消化,特朗普稅改預期逐步兌現(xiàn),對于黃金來說,利空將逐漸出盡,中期震蕩筑底是大概率事件。 |
短期 |
近日有關(guān)消息稱美國稅改計劃可能將被推遲一年,受此影響,美元指數(shù)承壓下行,國際黃金一度沖高至1287美元/盎司。但稍后美國參議員、共和黨重要領(lǐng)導人John Cornyn表示,美國國會參議院將于周四當?shù)貢r間11:30公布稅改議案,國際黃金聞訊快速回落,逼近1280美元/盎司。近期市場焦點轉(zhuǎn)向美國稅改計劃的進展,稅改議案公布之前市場情緒上下起伏,是影響黃金價格的主要因素。美國參議院將于本周五凌晨公布新版稅改議案,重點關(guān)注稅改的內(nèi)容是否符合市場預期,這將在短期內(nèi)對金價施加重要影響。若公布的減稅力度不及預期,則金價有望繼續(xù)走高,否則金價將承壓回落。但長期來看,我們認為美聯(lián)儲縮表和12月加息預期已被反復消化,特朗普稅改預期逐步兌現(xiàn),對于黃金來說,利空將逐漸出盡,中期震蕩筑底是大概率事件,維持逢低偏多思路。 |
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操作建議 |
保守 |
滬金1712在272-274區(qū)間,逢低建多。 |
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激進 |
滬金1712在272-275區(qū)間,逢低建多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
滬金1712跌破272,多單止損。 |
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LLDPE |
趨勢展望 |
中期 |
17年計劃新增產(chǎn)能較多,不過多套裝置推遲投放,產(chǎn)能增長小于預期 |
短期 |
本周LLDPE市場7042主流報價同上周末相比上漲,9日中煤蒙大7042華東、華北出廠價同上周五相比上調(diào)。裝置上,四川石化、延長中煤裝置檢修后重啟。中天合創(chuàng)LLDPE裝置、蒲城清潔能源LLDPE裝置、上海石化裝置繼續(xù)檢修。9日企業(yè)裝置開工率為96.2%,處于較高水平,同時神華寧煤計劃11月份正式投產(chǎn)開車,后期供給端壓力望增加。需求方面,一般來看11月下旬至12月農(nóng)膜旺季結(jié)束,關(guān)注需求端變化。9日石化庫存59萬噸左右,同上周五65萬噸水平相比下降,庫存壓力較輕。 |
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操作建議 |
保守 |
短線暫觀望 |
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激進 |
10000之上可適量短空 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損10200 |
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天膠 |
趨勢展望 |
中期 |
天膠主產(chǎn)國進入割膠旺季,而下游需求旺季不旺,加之龐大期貨庫存壓制,滬膠中期延續(xù)熊市波動。 |
短期 |
基本面缺乏實質(zhì)利好,宏觀與市場情緒主導行情,短線陷入震蕩反復走勢。 |
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操作建議 |
保守 |
低位多單謹慎持有。 |
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激進 |
若13800支撐有效,加持多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單13500止損。 |
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黑色 |
趨勢展望 |
中期 |
隨著環(huán)保政策趨緊,河北地區(qū)鋼廠提前限產(chǎn),高爐開工率連續(xù)兩周維持年內(nèi)低位,螺紋鋼社會庫存連續(xù)三周回落,現(xiàn)貨價格連連攀升,升水期價超300元/噸。本周螺紋高開高走收中陽線,站上5周和10周均線。整體而言,螺紋期價走勢仍趨于樂觀。 |
短期 |
螺紋1801合約反彈暫承壓于60日線附近,量能持續(xù)縮減,主力移倉遠月,盡管周內(nèi)反彈近200點,仍大幅貼水現(xiàn)貨300元/噸。現(xiàn)貨庫存連續(xù)三周下滑,螺紋期價存有較強支撐,階段反彈需求強烈,若5日均線突破60日線,則有望再次上探4000點一線。以短多持有為宜,破5日線(3700點)離場。 |
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操作建議 |
保守 |
多單持有 |
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激進 |
逢低短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單以跌落3700點離場 |