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新紀元期貨一周操盤策略20170623-0629

宏觀分析

    【財經(jīng)周歷】
    本周中國工業(yè)利潤、制造業(yè)PMI，以及美國、歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，重點關注：周二中國5月工業(yè)企業(yè)利潤，周四美國第一季度實際GDP、核心PCE，周五中國6月官方制造業(yè)PMI、歐元區(qū)6月CPI、美國5月核心PCE。
    周一，16:00德國6月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；20:30 美國5月耐用品訂單月率。
    周二，09:30中國5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；18:00英國6月CBI零售銷售差值；21:00美國4月20座大城市房價指數(shù)月率；22:00美國6月諮商會消費者信心指數(shù)；23:15費城聯(lián)儲主席哈克發(fā)表講話。
    周三，20:30美國5月商品貿(mào)易帳；22:00美國5月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
    周四，14:00德國7月Gfk消費者信心指數(shù)；16:30英國5月央行抵押貸款許可；17:00歐元區(qū)6月經(jīng)濟景氣指數(shù)、消費者信心指數(shù)；20:00德國6月CPI年率；20:30美國第一季實際GDP、核心PCE物價指數(shù)年率；20:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)。
    周五，07:01英國6月Gfk消費者信心指數(shù)；07:30日本5月全國CPI年率；09:00中國6月官方制造業(yè)PMI；15:55德國6月失業(yè)率；16:30英國第一季度GDP年率；17:00歐元區(qū)6月CPI年率；20:30加拿大4月GDP月率；20:30美國5月PCE物價指數(shù)年率、人支出月率；21:45美國6月芝加哥PMI；22:00美國6月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值。

股指

趨勢展望

中期展望

5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，下半年經(jīng)濟仍存在下行壓力。但6月份多個風險事件集中落地，風險偏好顯著回升，股指中期調(diào)整結(jié)束，進入反彈周期。邏輯在于：第一，1-5月固定資產(chǎn)投資連續(xù)兩個月回落，房地產(chǎn)投資增速年內(nèi)首次出現(xiàn)下滑，本輪房地產(chǎn)投資周期的拐點出現(xiàn)，將對經(jīng)濟增長形成拖累。但5月工業(yè)增加值和消費品零售與前值持平，表明工業(yè)增速穩(wěn)定，企業(yè)盈利改善，外貿(mào)保持溫和增長，將對經(jīng)濟下行風險起到一定的緩沖作用。第二，央行貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既不寬松也不收緊是常態(tài)，對股指的影響邊際減弱；第三，影響風險偏好的因素總體偏多。國內(nèi)方面，A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)，屆時有利于吸引海外資金通過MSCI指數(shù)配置A股。監(jiān)管層出臺政策維穩(wěn)市場，有利于提升風險偏好。銀監(jiān)會允許部分銀行推遲提交自查報告的期限，維護金融穩(wěn)定。證監(jiān)會放緩新股發(fā)行節(jié)奏，并完善大股東減持新規(guī)。國際方面，英國大選、歐洲央行利率決議、美聯(lián)儲加息等多個風險事件集中落地，有利于風險偏好回升。

短期展望

A股將于明年6月起正式納入MSCI新興市場指數(shù)，其中成分股多為大盤藍籌，對上證50指數(shù)形成利好。截止周四，IF加權突破去年12月高點3572，創(chuàng)一年半新高。IH加權表現(xiàn)最強，創(chuàng)2015年12月以來的新高，基本收復第三輪股災的跌幅。IC加權表現(xiàn)最弱，在前期高點6004附近反復震蕩。上證指數(shù)逼近3189-3196缺口壓力，短期若不能有效突破，需防范再次回落風險。

操作建議

保守操作

連續(xù)上漲后風險加大，多單逢高離場。

激進操作

獲利資金有兌現(xiàn)的要求，空單逢高入場。

止損止盈設置

IF1707突破前高3606，空單止損。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆完成播種，市場焦點于北美作物帶天氣形勢，價格處數(shù)年低位區(qū)，抗跌性增強，易于誘發(fā)補空式反彈。

短期展望

6月30日USDA季度庫存報告和種植面積報告敲定后，市場面臨方向性選擇。菜粕2280、豆粕2730上端承壓，若天氣模式無法助力價格作出突破，需警惕價格再次尋底下跌風險。

操作建議

保守操作

9月合約M-RM價差400-450區(qū)間震蕩，長期趨勢性表現(xiàn)欠佳，區(qū)間交易為主。

激進操作

2730停損參與沽空豆粕。

止損止盈設置

菜粕2280、豆粕2730多空趨勢交易者參考停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

穆斯林齋月修復性反彈結(jié)束后，棕櫚油增產(chǎn)季對價格壓力或持續(xù)加重。豆油棕櫚油價格倒掛將出現(xiàn)回歸，豆棕價差預計將顯著回升。

短期展望

囿于低價圈300余點區(qū)間震蕩，金融貨幣市場環(huán)境對短期影響較大，預計價格低位有反復。

操作建議

保守操作

從時間窗口來看，Y-P價差易于形成擴大趨勢的拐點，近期一再得到確認，當前價差600附近，持平于上周同期，該組合長期可持倉、加倉。

激進操作

豆油5850-5900反壓區(qū)，據(jù)此停損參與沽空。5650-5600支撐區(qū)，博取反彈接多單。

止損止盈設置

Y1709合約，5850-5900區(qū)域、P1709合約，5170-5200區(qū)域，多空參考停損。

白糖

趨勢展望

中期展望

2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預期愈演愈烈，國內(nèi)外糖價進入熊市周期。

短期展望

鄭糖跌破6500重要支撐，技術面形成頭部，近期將延續(xù)弱勢下跌走勢。

操作建議

保守操作

逢反彈建立中線空單。

激進操作

依托6500一線，建立空單。

止損止盈設置

空單6600設止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

國內(nèi)市場總體供應依舊充足，棉價上行動能不足；但優(yōu)質(zhì)棉源趨于緊張，鄭棉下方亦有支撐，鄭棉中期15000-16500區(qū)間震蕩格局難改。

短期展望

目前國內(nèi)市場優(yōu)質(zhì)棉源供應相對偏緊，鄭棉下方支撐較強，短線料將延續(xù)15000-15500區(qū)間震蕩走勢。

操作建議

保守操作

觀望或15000-15500區(qū)間操作。

激進操作

依托區(qū)間下沿，輕倉試多。

止損止盈設置

參考區(qū)間上下沿止盈止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美聯(lián)儲加息靴子落地，最早從9月份開始縮表資產(chǎn)負債表，短期利空黃金。但長期來看，美聯(lián)儲貨幣政策收緊進入中后場，加息和縮表預期對美元的支撐作用邊際遞減，黃金中期看漲。

短期展望

雖然近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，但美聯(lián)儲6月政策聲明依然對未來經(jīng)濟前景表示樂觀。美聯(lián)儲主席耶倫稱若經(jīng)濟符合預期，未來還將繼續(xù)加息，并從今年開始逐月縮減資產(chǎn)負債表，講話明顯偏向鷹派。受美聯(lián)儲意外宣布縮表計劃的利空打壓，金價連續(xù)承壓。我們認為經(jīng)過反復消化，這一利空因素得以充分釋放，黃金震蕩筑底的可能性增加，維持逢低建多的思路。

操作建議

保守操作

滬金1712在277-278逢低建多。

激進操作

滬金1712在279下方，逢低分批建多。

止損止盈設置

跌破277多單止損。

LLDPE

趨勢展望

中期展望

17年計劃新增產(chǎn)能較多，預計7月神華寧煤PE產(chǎn)品流入市場。7月棚膜需求有望提升，但總體看下游消費仍較疲軟。

短期展望

國際油價走低，成本支撐減弱，同時中石油及中石化出廠價以下調(diào)為主，現(xiàn)貨價格走低。裝置檢修上，撫順石化、齊魯石化、揚子石化、中煤蒙大等裝置仍在停車大修，不過，6月底齊魯石化將重啟，其他裝置將于7月重啟。新增產(chǎn)能上，神華寧煤PE產(chǎn)品預計7月流入市場�？傮w看，供給壓力逐漸增大。需求上，7月為棚膜備貨期，需求將有所改善。庫存上，石化庫存較上周有所下降，至75萬噸之下，庫存壓力有所減輕。

操作建議

保守操作

空單繼續(xù)持有

激進操作

逢高做空思路為主
 

止損止盈設置

空單止損8900，止盈8480

天膠

趨勢展望

中期展望

供給恢復增產(chǎn)，需求進入淡季，現(xiàn)貨庫存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤�，滬膠中期運行于下跌趨勢中。

短期展望

基本面缺乏新的消息指引，短線滬膠陷入12200-13000區(qū)間震蕩走勢。

操作建議

保守操作

趨勢空單持有。

激進操作

短線12200-13000區(qū)間操作。

止損止盈設置

站穩(wěn)13000，趨勢空單離場。

黑色

趨勢展望

中期展望

基本面而言，粗鋼產(chǎn)量居高不下同時鋼材出口水平也同比大幅下降，而社會庫存量不斷下滑，這說明鋼材市場需求量高于預期。這也是支撐螺紋鋼價格在近半年均維持高位震蕩的基礎。但五月房地產(chǎn)投資增速小幅回落，這對遠期鋼材需求形成一定利空。階段而言，螺紋和鐵礦之間價差過大，近千元的噸鋼利潤需要修復。同時鐵礦石進口量逐月增加，港口庫存不斷攀升，價格受到嚴重打壓，下行格局仍存，也在一定程度上拖累螺紋鋼價格。另一方面，螺紋期價一度貼水現(xiàn)貨近800元/噸，這也是近期鋼材多方的理由之一，隨著期價回升、現(xiàn)貨價格的小幅回落，兩者價差迅速收縮至400元/噸左右，應該警惕后期期現(xiàn)貨價差的回歸方式可能發(fā)生改變。

短期展望

螺紋1710合約周一呈現(xiàn)大幅沖高回落，觸及周內(nèi)高點3185元/噸，回吐漲幅后恰好收于3140一線。該點位是前期上升趨勢線和震蕩區(qū)間中位線，以及布林通道中軌，是非常重要的壓力位，螺紋并未形成有效的向上突破，因此本周二至周四，期價報收三連陰，重回短期均線族之下。期價沖高回落也與前期多頭獲利了結(jié)有密切聯(lián)系，持倉興趣的顯著收縮給期價帶來拋壓。預期短線螺紋1710合約仍將以回落為主，操作上建議逢高短空。

操作建議

保守操作

背靠3140一線逢高短空

激進操作

逢高短空，破3000和2950可適當加倉

止損止盈設置

止損位3140元/噸