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新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160822-0826 |
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宏觀分析 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
半年周期而言，股指處于熊市的第二階段—震蕩市。月度周期而言，周線級(jí)別的中期反彈格局仍在延續(xù)，下一個(gè)時(shí)間窗口在9月中旬。基本面的有利驅(qū)動(dòng)邏輯在于：第一，30年期國債收益率再創(chuàng)新低，無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行將提升股指估值水平，及對(duì)高股息藍(lán)籌股的需求。第二，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，財(cái)政寬松有望繼續(xù)發(fā)力。第三，深港通實(shí)施方案已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，4個(gè)月內(nèi)將正式啟動(dòng)，養(yǎng)老金及企業(yè)年金入市進(jìn)程也在有條不紊的進(jìn)行。不利因素也不容忽視：第一，證監(jiān)會(huì)暫停分級(jí)基金注冊(cè)工作，銀行配資、資管產(chǎn)品遭遇全面去杠桿，對(duì)資金面的壓力不容小覷，嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)貨市場活躍資金入場意愿降低；第二，新股發(fā)行提速加量，股市擴(kuò)容壓力加大。 |
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短期展望 |
IF加權(quán)突破前期高點(diǎn)后小幅回落，維持在3256-3268平臺(tái)上方震蕩，因獲利解套盤尚需消化，短期震蕩在所難免。上證指數(shù)周五探底回升收在3100點(diǎn)上方，整體維持在3100點(diǎn)上下震蕩，成交顯著縮量。股指周線級(jí)別的中期反彈格局未破壞，進(jìn)二退一的震蕩式反彈可能性更大，本周有望沖擊上證3150-3200，回踩10日線可逢低回補(bǔ)多單。 但股指總體進(jìn)入進(jìn)入五浪階段，沖新高需收縮防線。 |
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操作建議 |
保守操作 |
中期反彈格局仍在延續(xù)，短線或仍有震蕩，回踩IF加權(quán)10日線3300、上證3078，可逢低回補(bǔ)多單。但沖擊新高需減持多單鎖定利潤。 |
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激進(jìn)操作 |
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止損止盈設(shè)置 |
以上證2638與2780連線為多單止損位。 |
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大豆豆粕 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
8月美豆關(guān)鍵生長期，天氣模式將主導(dǎo)市場波動(dòng)趨勢(shì)，市場計(jì)入豐產(chǎn)預(yù)期，趨向于盤跌尋找收割季低點(diǎn)。 |
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短期展望 |
反彈勢(shì)頭弱于預(yù)期，投機(jī)基金減持凈多部位后，美豆凈多持倉錄得近四個(gè)月低位，市場缺乏趨勢(shì)反彈動(dòng)能，恐陷入拉鋸戰(zhàn)式雞肋行情。 |
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操作建議 |
保守操作 |
上周強(qiáng)調(diào)的，豆粕菜粕價(jià)差擴(kuò)大套利，實(shí)現(xiàn)60余點(diǎn)利潤。從季節(jié)性周期、技術(shù)性特征來看，當(dāng)前660價(jià)差附近仍值得進(jìn)一步參與該項(xiàng)套利組合。 |
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激進(jìn)操作 |
豆粕2900、菜粕2300停損，參與反彈。 |
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止損止盈設(shè)置 |
豆粕、菜粕多單參考停損位2900、2300。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價(jià)格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個(gè)月以來低價(jià)區(qū)將有顯著支撐，積極嘗試做左側(cè)買入。 |
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短期展望 |
當(dāng)前油脂周線收盤創(chuàng)年內(nèi)新高，或臨近年內(nèi)新高，注意箱體區(qū)間上端的承壓回落風(fēng)險(xiǎn)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
菜油豆油價(jià)差擴(kuò)大套利，低價(jià)差區(qū)域可增持。豆棕價(jià)差收斂套利，平倉鎖定利潤。 |
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激進(jìn)操作 |
1701合約，豆油6400-6500、菜油6400-6500區(qū)域停損，積極增持多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
年內(nèi)高位區(qū)域多空爭奪激烈，注意積極做好單邊頭寸倉位調(diào)整。 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
2015/16榨季全國糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長期溫和反彈。 |
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短期展望 |
現(xiàn)貨走強(qiáng)帶動(dòng)期貨價(jià)格反彈，與此同時(shí)廣西遭遇臺(tái)風(fēng)，降雨過多或一定程度影響甘蔗生長，短線鄭糖震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
短多謹(jǐn)慎持有。 |
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激進(jìn)操作 |
逢低偏多操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單6100止損。 |
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棉花 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
2015/2016年度棉花所剩無幾，進(jìn)口棉價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，市場主要供應(yīng)來源是儲(chǔ)備棉輪出，而新年度棉花產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑，供需關(guān)系維持偏緊格局，鄭棉中期將延續(xù)反彈走勢(shì)。 |
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短期展望 |
國家確定儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長至9月30日，且并解除了輪出總量的限制，市場緊張供需格局得到一定緩解；但新棉長勢(shì)仍差于去年，鄭棉下方頸線支撐較強(qiáng)，短線仍將延續(xù)橫盤震蕩走勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
逢反彈可輕倉試空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
激進(jìn)空單15000止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。 |
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上周美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中不存在通脹急劇增加的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)預(yù)期利率將在更長時(shí)間內(nèi)保持較低水平。美聯(lián)儲(chǔ)官員們就是否應(yīng)盡快加息意見不一，存在分歧。7月會(huì)議紀(jì)要不及不及預(yù)期鷹派，不過上周美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯及杜德利發(fā)表講話，觀點(diǎn)偏鷹派。黃金上周前四個(gè)交易日連收四陽，穩(wěn)步走高，但周五時(shí)回落。持倉上，SPDR黃金ETF持倉上周減少4.46噸，近期資金呈流出狀態(tài)。本周將公布美國8月Markit制造業(yè)PMI，美國7月新屋銷售及美國二季度GDP等數(shù)據(jù)，另外耶倫將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，對(duì)此保持關(guān)注。上周至收盤美黃金周K線上漲0.31%，收出帶長上影小陽線，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線可能小幅回落。 |
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操作建議 |
保守操作 |
無倉暫觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
1612合約回落至283.5附近可適量低吸。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損282 |
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LLDPE |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
8月份裝置檢修高峰，供給壓力將減輕，需求有望改善，給行情帶來支撐。 |
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短期展望 |
上周石化檢修裝置增加，線性貨源供應(yīng)減少，供應(yīng)面利好支撐下中石化及中石油調(diào)漲出廠價(jià)，市場獲得支撐走高。蘭州石化、中沙天津、延長中煤等裝置繼續(xù)停車檢修，而G20峰會(huì)臨近，預(yù)計(jì)上海及浙江地區(qū)PE生產(chǎn)企業(yè)裝置負(fù)荷下降，供給端仍將給行情帶來支持。不過需求方面，下游工廠剛需提升緩慢，或抑制上漲空間。連塑短線或偏強(qiáng)走勢(shì)，偏多思路為主。 |
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操作建議 |
保守操作 |
無倉觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
多單持有。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損8750 |
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天膠 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。 |
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短期展望 |
季節(jié)性供應(yīng)旺季疊加龐大倉單壓力，膠價(jià)上行空間受限；但淡季不淡，需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，短線滬膠或維持震蕩走勢(shì)，密切關(guān)注海南天氣情況。 |
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操作建議 |
保守操作 |
低位多單謹(jǐn)慎持有，13400附近可部分止盈； |
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激進(jìn)操作 |
若不破13400一線壓力，可輕倉短空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
激進(jìn)短空13500設(shè)止損。 |
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PTA |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
PTA產(chǎn)業(yè)鏈格局小幅向好，美原油指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，但美原油指數(shù)與工業(yè)品相關(guān)性降低，期價(jià)暫獲支撐低位回升。 |
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短期展望 |
TA主力1701合約本周五個(gè)交易日震蕩回升收三陰兩陽格局。期價(jià)最低觸及4826元/噸，最高探至4940元/噸，期價(jià)穩(wěn)站平穩(wěn)走高的5日和10日均線，波動(dòng)收窄但上行趨勢(shì)良好，成交量先揚(yáng)后抑但持倉穩(wěn)步回升。從基本面來看，PTA工廠開工率本周小幅回落至70.00%，下游聚酯工廠小幅回落，而江浙織機(jī)本周開工率回升1個(gè)百分點(diǎn)至64.00%。盡管PTA上中下游開工率較為分化，但本周的微弱變化相對(duì)利好于PTA。另一方面，美原油指數(shù)本周連續(xù)拉升重回50美元一線，兩周累計(jì)漲幅近10美元，對(duì)工業(yè)品形成有力支撐，但本周TA波幅僅200點(diǎn)左右，落后于原油拉升速率，周五夜盤期價(jià)跌落5日均線，有短線調(diào)整跡象。預(yù)期TA小幅回落之后仍有上行動(dòng)能。 |
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操作建議 |
保守操作 |
多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有 |
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激進(jìn)操作 |
短線逢低短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
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黑色 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
唐山8月16日-31日再次開啟空氣改善強(qiáng)化措施，這已經(jīng)是唐山世園會(huì)以來第七次限產(chǎn)，對(duì)螺紋和焦炭供給的直接打壓力度不小。在10月之前，唐山世園會(huì)還將在9月舉辦國際菊花展、中國金雞百花電影節(jié)頒獎(jiǎng)、10月的閉幕式以及中國·拉美企業(yè)家峰會(huì)4個(gè)重要活動(dòng)，級(jí)別逐步上升。限產(chǎn)將成為黑色系維持上行格局的主要因素。 |
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短期展望 |
限產(chǎn)的意外升級(jí)令黑色系本周扭轉(zhuǎn)前期調(diào)整之勢(shì)，再度呈現(xiàn)上攻格局。由于限產(chǎn)主要抑制螺紋鋼和焦炭的供給端，因此本周螺紋和焦炭領(lǐng)漲。螺紋1701合約周二報(bào)收長陽線將期價(jià)拉升并創(chuàng)階段高點(diǎn)2601元/噸，隨后三個(gè)交易日期價(jià)維持于2500點(diǎn)之上震蕩，突破2562元/噸一線壓力位，成交量和持倉量均持續(xù)回升形成動(dòng)能。目標(biāo)看至前期高點(diǎn)2683元/噸。 |
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操作建議 |
保守操作 |
多單持有 |
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激進(jìn)操作 |
背靠2500點(diǎn)逢低短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
1701合約多單止損2500 |
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