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宏觀分析 及 風(fēng)險提示 |
【宏觀點評】 周六公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，中國9月出口同比增速意外下降3%，大幅不及預(yù)期及前值7.2%。雖有去年同期出口數(shù)據(jù)人為夸大導(dǎo)致基數(shù)較高的原因，但最近兩個月，中國對美國和歐洲出口復(fù)蘇乏力是真實情況，當(dāng)前驅(qū)動中國復(fù)蘇的仍是房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。 我們預(yù)測，本周一即將發(fā)布的CPI同比增速將由上月的2.6%大幅上升至3%附近，這將導(dǎo)致市場對于通脹壓力的擔(dān)憂情緒升溫。本周公布的中國宏觀數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)“經(jīng)濟溫和復(fù)蘇+通脹壓力加大”的組合。若如此，將對股市、商品利好，對債市利空。但是我們認(rèn)為，9月份工業(yè)景氣周期已經(jīng)到達轉(zhuǎn)折點，對于四季度經(jīng)濟增長不宜盲目樂觀，我們認(rèn)為增速可能下行。 國際市場方面，美國財政危機問題仍是影響市場的最大風(fēng)險事件。截止上周六，所有旨在結(jié)束華盛頓政治僵局的努力均告失敗。周五眾議院議長博納提出將債務(wù)上限延長六周并重啟政府，僵局似乎初現(xiàn)曙光，但被奧巴馬拒絕。周末再次傳來壞消息：參議院否決了民主黨將債務(wù)上限延長至2014年底的方案。美國國會參議院領(lǐng)袖里德與麥康奈爾周六開始啟動談判，這將是美國避免政府違約的最后防線。截止目前，會談尚未有明顯進展。這意味著周一全球市場開盤時兩黨不太可能達成一致。 10月17日，即本周四，將是雙方達成協(xié)議的最后時間。一旦兩黨無法在大限前達成協(xié)議導(dǎo)致美債違約，后果將是災(zāi)難性的：美元美債將遭到拋售，流動性出現(xiàn)崩潰，市場將出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險資產(chǎn)拋售潮。雖然每次債務(wù)上限問題都在最后時刻得到了解決，但有跡象表明，這次存在違約的可能性。國際各大銀行、主要投行都做了美債違約的充分準(zhǔn)備。 鑒于美債問題后果難料，建議客戶在本周做好充分風(fēng)險準(zhǔn)備，對于金融屬性較強的品種應(yīng)以防御為主，對于股市、商品不宜盲目做多。 【本周風(fēng)險事件】 1. 本周最重要數(shù)據(jù)當(dāng)屬中國3季度及9月份宏觀數(shù)據(jù)。周一將發(fā)布中國9月CPI、PPI同比增速，周五將發(fā)布3季度GDP同比增速、9月份投資、消費數(shù)據(jù)，分析如前所述。 2. 本周將發(fā)布多項歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)，周二的英國CPI年率、德國經(jīng)濟景氣指數(shù)、周三的英國失業(yè)率等數(shù)據(jù)的優(yōu)劣都將影響美元指數(shù)。 3. 本周有多位美聯(lián)儲官員于周三、周四公開演講，其關(guān)于QE政策的言論定將影響人們對于美聯(lián)儲退出QE的預(yù)期，從而影響金融市場波動。 4. 美國政府關(guān)門將進入第三周，何時開門仍不確定。因此預(yù)定于本周發(fā)布的美國數(shù)據(jù)仍將停發(fā)，美國數(shù)據(jù)對于本周市場的影響相對弱化。 【本周重要數(shù)據(jù)】 周一，09:30中國9月CPI、 PPI年率；17:00歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)出月率。 周二，中國9月外商直接投資年率；16:30英國9月CPI年率；17:00德國 10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)；20:30美國10月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。 周三，16:30英國9月失業(yè)率；17:00 歐元區(qū)9月CPI終值年率。美國堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治發(fā)表講話。 周四，20:30美國9月新屋開工總數(shù)年化、營建許可總數(shù)、當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。美聯(lián)儲官員埃文斯、喬治、柯薛拉柯塔分別講話。 周五，10:00中國第三季度GDP年率、9月工業(yè)增加值、投資、消費數(shù)據(jù)；22:00美國9月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)。 鑒于美國政府關(guān)門，美國相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)都將面臨延后發(fā)布。 |
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黃金 白銀 |
趨勢展望 |
中期展望 |
復(fù)合頭肩頂形態(tài)初現(xiàn)，中線看跌 |
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短期展望 |
美國債務(wù)上限談判進展將左右金銀短期走勢。若達成協(xié)議，則金銀下跌。若不能達成協(xié)議，則避險情緒升溫，提振金銀價格。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望，避免盲目做多。 |
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激進操作 |
輕倉逢高沽空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
COMEX期金站上1300，空單止損。下跌至1183，空單止盈。 |
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豆類 |
趨勢展望 |
中期展望 |
10中旬，伴隨美豆收割進程的推進，粕價高位運行可尋找沽空機會。 |
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短期展望 |
3700承壓遇阻，調(diào)整下跌壓力加大。 |
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操作建議 |
保守操作 |
可參與多9、5月空1月豆粕套利。 |
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激進操作 |
3700承壓遇阻，跌穿3650繼續(xù)積極沽空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
3700空單止損。 |
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油脂 |
趨勢展望 |
中期展望 |
在棕櫚油價格改善的扶住下，油脂價格市場信心整體回升。 |
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短期展望 |
豆油7150短期承壓，而棕櫚油升破5500周線翻多 |
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操作建議 |
保守操作 |
豆油和棕櫚油價差存縮窄機會，可參與做空豆棕價差。 |
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激進操作 |
升破7150參與多單豆油 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損7130 |
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白糖 |
趨勢展望 |
中期展望 |
自8月中旬開始形成以月度為周期的波峰間隔，到達第三波峰形成的敏感時點，關(guān)注10月10日突破有效性。 |
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短期展望 |
接連報收標(biāo)志性K線，敏感事件周期警惕觸及通道壓力展開日線回撤。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單平倉保護，短線多單盈利滾動操作，5250之上追進多單少隔夜。 |
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激進操作 |
5250至5300區(qū)間若連續(xù)滯漲則擇機短空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多保護性止盈位置5200，激進短空參考止損位5310。 |
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強麥 |
趨勢展望 |
中期展望 |
減產(chǎn)導(dǎo)致市場可供應(yīng)糧源減少，強麥中長期維持看漲觀點不變。 |
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短期展望 |
2014年小麥最低收購價塵埃落定，提價幅度低于市場預(yù)期。近期市場利好出盡，短期期價或有回調(diào)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
待期價調(diào)整至低位，擇機建立中線多單。 |
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激進操作 |
依托5日均線，逢高拋空操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短空2885一線止損，2780一線止盈。 |
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滬銅 |
趨勢展望 |
中期展望 |
震蕩下跌 |
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短期展望 |
宏觀基本面，美國白宮10月12日拒絕了共和黨提出的有關(guān)結(jié)束政府停擺和提高債務(wù)上限的提案，這令市場對于美國兩黨是否能在截止日(10月17日)前達成協(xié)議的擔(dān)憂升溫，宏觀情況繼續(xù)打壓銅價；微觀基本面，三大交易所銅總庫存減少對銅價打壓力度減弱，但供需過剩繼續(xù)打壓銅價；技術(shù)面，倫銅滬銅上周均下破重要上升趨勢線，滬銅周五反彈重新站上上升趨勢線，但倫銅仍報收在上升趨勢線之下，本周有望繼續(xù)在此位展開爭奪。 |
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操作建議 |
保守操作 |
建議維持偏空思路，空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。 |
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激進操作 |
空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有 |
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止損止盈設(shè)置 |
50500部分止盈 |
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螺紋鋼 |
趨勢展望 |
中期展望 |
震蕩下跌 |
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短期展望 |
宏觀基本面，美國白宮10月12日拒絕了共和黨提出的有關(guān)結(jié)束政府停擺和提高債務(wù)上限的提案，這令市場對于美國兩黨是否能在截止日(10月17日)前達成協(xié)議的擔(dān)憂升溫，宏觀情況繼續(xù)打壓鋼價；微觀基本面，產(chǎn)量居高不下致使鋼鐵行業(yè)供給嚴(yán)重過剩打壓鋼價，本周市場整體需求難有較大改觀，對鋼價支撐力度有限；技術(shù)面看，鋼價中線下跌趨勢延續(xù)，上周弱勢反彈，期價在短期均線附近承壓回落，本周有望繼續(xù)試探短期均線壓制力度。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單謹(jǐn)慎持有 |
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激進操作 |
維持偏空思路，空單謹(jǐn)慎持有 |
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止損止盈設(shè)置 |
若期價有效上破10日均線，空單可暫時離場觀望 |
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PTA |
趨勢展望 |
中期展望 |
亞洲PX價格受原油拖累而走低但供應(yīng)趨緊，PTA報價回落至7700元/噸左右，產(chǎn)銷不佳。TA下有成本支撐，上有壓力，短期維持震蕩。 |
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短期展望 |
期價暫獲7700點支撐，技術(shù)指標(biāo)有超賣跡象，逼近成本線。美原油維持100美元上下波動，TA短線在短期均線族的支撐之下，有小幅反彈修復(fù)的可能。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望。 |
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激進操作 |
依托7700-5日均線短多操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單參考7700止損。 |
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玻璃 |
趨勢展望
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中期展望 |
有超跌反彈跡象，期現(xiàn)價差在修復(fù)過程中。 |
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短期展望 |
節(jié)后復(fù)盤的四個交易日，玻璃期價持續(xù)震蕩走高，站上5日均線，技術(shù)指標(biāo)顯示超賣跡象。期價守住1300點重要支撐，有短期見底企穩(wěn)跡象。 |
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操作建議
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保守操作 |
5日均線之上短多操作。 |
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激進操作 |
1300附近多單繼續(xù)持有，突破1323則加持。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多跌破5日均線和1300點則分步離場。 |
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焦煤 |
趨勢展望 |
中期展望 |
周線周期來看，期價三連陰，上方承壓于粘合的5周和10周均線，下方回踩20周線。成交量維持低位，持倉則繼續(xù)回升。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱緩慢收縮，KDJ三線向下發(fā)散。中線周期暫呈現(xiàn)弱勢格局。 |
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短期展望 |
期價震蕩整理，上有短期均線族的壓力，下方不斷考驗60日線支撐，暫維持1120-1140區(qū)間震蕩，未形成突破。伴隨著期價整理的是持倉量的持續(xù)增加，技術(shù)指標(biāo)運行至低位。從盤面上看焦煤有超跌反彈的機會。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望，突破5日均線后短多。 |
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激進操作 |
短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
止損位1120元/噸。 |
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股指 |
趨勢展望 |
中期展望 |
上漲。 |
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短期展望 |
震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
日內(nèi)順勢不留單。 |
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激進操作 |
逢低做多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
中線多單止損2300 止盈2600 空單止損2650，止盈2350 |
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蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號