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新紀(jì)元期貨一周操盤策略20170306-0310 |
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宏觀分析 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢展望 |
中期展望 |
中國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迎來開門紅，經(jīng)濟(jì)增長開局良好，股指春季反彈行情有望延續(xù)。邏輯在于：第一，中國1月信貸、社融規(guī)模大幅增長，M1與M2剪刀差連續(xù)7個(gè)月收窄，企業(yè)貸款顯著增加，企業(yè)盈利溫和改善。表明投資流動(dòng)性陷阱的窘境逐步扭轉(zhuǎn)，資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步得到驗(yàn)證。第二，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，央行上調(diào)MLF、SLF及公開市場操作利率，旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)去杠桿，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股指的影響有限。第三，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏多。全國兩會(huì)時(shí)間窗口臨近，兩會(huì)期間以維穩(wěn)為主，改革預(yù)期將推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。養(yǎng)老金入市箭在弦上，京滬等7地區(qū)的養(yǎng)老金已經(jīng)開始投資委托運(yùn)營。不利因素在于，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率上升，歐洲大選存在不確定性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成抑制。 |
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短期展望 |
股指經(jīng)過連續(xù)上漲后進(jìn)入調(diào)整階段，目前來看調(diào)整尚未結(jié)束。IF加權(quán)在前期高點(diǎn)3492附近承壓回落，跌破20日線，或向下尋找40日線支撐。上證指數(shù)下探3200點(diǎn)關(guān)口附近，受到支撐后企穩(wěn)回升，收復(fù)20日線。但因當(dāng)日跳空缺口未能完全回補(bǔ)，短期或仍有下探，但不應(yīng)跌破前期頸線位上證3174點(diǎn)。若以上證3044至3264為第一浪上漲，則目前股指運(yùn)行在二浪回調(diào)階段，調(diào)整的目標(biāo)位參考上證3200-3174一線。2017年全國兩會(huì)于3月初至3月中旬召開，兩會(huì)期間以維穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)市場波動(dòng)將收窄，會(huì)后股指有望重拾升勢。 |
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操作建議 |
保守操作 |
短線調(diào)整尚未結(jié)束，受兩會(huì)維穩(wěn)預(yù)期影響，預(yù)計(jì)市場波動(dòng)收窄，會(huì)有有望開啟上漲。若回調(diào)至上證3174一線，多單逢低入場。 |
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激進(jìn)操作 |
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止損止盈設(shè)置 |
跌破上證3174多單止損。 |
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大豆豆粕 |
趨勢展望 |
中期展望 |
南美豐產(chǎn)壓力持續(xù)壓制盤面，限制市場反彈高度。國內(nèi)油廠停機(jī)增多，對(duì)價(jià)格形成扶持。綜合考慮，價(jià)格趨向震蕩。 |
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短期展望 |
兩會(huì)時(shí)間窗口，市場易于交易農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革政策，利于價(jià)格多頭表現(xiàn)；另外，市場關(guān)切USDA3月供需報(bào)告需求數(shù)據(jù)，更多時(shí)間價(jià)格表現(xiàn)謹(jǐn)慎。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望。或擇機(jī)參與多粕空油對(duì)沖套作。 |
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激進(jìn)操作 |
2900-3000區(qū)間內(nèi)謹(jǐn)慎短多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
2900參考日線級(jí)別多空停損。 |
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油脂 |
趨勢展望 |
中期展望 |
東南亞棕櫚油3月以后進(jìn)入增產(chǎn)周期，價(jià)格在近三年高位區(qū)域構(gòu)筑頂部，本季油脂陷入空頭市場。美國生物柴油政策干擾下，價(jià)格反彈持續(xù)性存疑。 |
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短期展望 |
外強(qiáng)內(nèi)弱，粕強(qiáng)油弱，對(duì)于事件驅(qū)動(dòng)的反彈，持續(xù)性或偏弱。 |
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操作建議 |
保守操作 |
200-300價(jià)差區(qū)間，菜油豆油牛市價(jià)差套利可波段增持。 |
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激進(jìn)操作 |
油脂價(jià)格，跌入11月中旬低位區(qū)，實(shí)現(xiàn)下跌目標(biāo)后空單止盈觀望。距該區(qū)低價(jià)停損波段多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
豆油，空單參考停損區(qū)6800-6850。棕櫚油，空單參考停損區(qū)6000-6050。 |
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白糖 |
趨勢展望 |
中期展望 |
減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)尚未改。 |
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短期展望 |
廣西啟動(dòng)甘蔗二次聯(lián)動(dòng)，短線對(duì)近月合約有支撐；但國內(nèi)新糖大面積上市，市場供應(yīng)壓力增加，糖價(jià)上行空間亦有限，短線高位震蕩走勢。 |
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操作建議 |
保守操作 |
6950上方，逢高輕倉試空。 |
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激進(jìn)操作 |
逢高短空操作思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單7000止損。 |
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棉花 |
趨勢展望 |
中期展望 |
國內(nèi)市場棉花市場供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。 |
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短期展望 |
目前下游紡織企業(yè)棉花商業(yè)庫存不多，拋儲(chǔ)初期有較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求，但棉價(jià)反彈將吸引更多期現(xiàn)套利倉單入場，期價(jià)上行空間亦受限，短線高位或有震蕩反復(fù),關(guān)注儲(chǔ)備棉成交情況。 |
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操作建議 |
保守操作 |
高位不追多，低位多單逢高逐步止盈。 |
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激進(jìn)操作 |
16500上方，逢高可輕倉試空遠(yuǎn)月。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單17000止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢展望 |
中期展望 |
中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，就業(yè)市場保持強(qiáng)勁，通脹朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在增強(qiáng)。在全球貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)向收緊這一背景下，黃金趨勢性上漲缺乏基本面支持。 |
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短期展望 |
上周六凌晨，耶倫就經(jīng)濟(jì)前景講話表示，若就業(yè)和通脹的進(jìn)展符合預(yù)期，3月加息是合適的，并強(qiáng)調(diào)除非新進(jìn)展顯示經(jīng)濟(jì)前景實(shí)質(zhì)性的惡化，否則收緊貨幣政策的過程不會(huì)像2015年、2016年那么慢。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾表示，鑒于近期的市場表現(xiàn)和良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)也在努力推動(dòng)有關(guān)3月加息的預(yù)期。上周六位美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委先后發(fā)表鷹派講話，使得市場對(duì)3月加息的預(yù)期持續(xù)升溫。聯(lián)邦基金利率期貨市場顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率由30%一路上升至90%。我們認(rèn)為若本周五公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，則3月加息將是概率事件。美國國債收益率連續(xù)上行，兩年期國債收益率觸及7年半高位，實(shí)際利率上行將對(duì)金價(jià)形成打壓。國際黃金已出現(xiàn)調(diào)整的跡象，空單繼續(xù)持有。 |
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操作建議 |
保守操作 |
已有空單繼續(xù)持有 |
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激進(jìn)操作 |
美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議前，維持逢反彈拋空的思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
跌破倫敦金1220美元/盎司，空單分批止盈。 |
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LLDPE |
趨勢展望 |
中期展望 |
17年新增產(chǎn)能較多，新增產(chǎn)能多集中于下半年投放，將使得供給壓力增大。不過二季度檢修裝置較多，集中檢修期間將對(duì)行情形成一定支撐。 |
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短期展望 |
上周石化檢修裝置較少，裝置開工率處于偏高水平，而下游終端企業(yè)備貨積極性不高，下游工廠裝置開工率提升有限，石化下調(diào)出廠價(jià)，市場壓力較大。石化去庫存進(jìn)度緩慢，石化庫存有所下降，但月初仍在95萬噸左右，屬于偏高狀態(tài)。社會(huì)庫存也消化緩慢。不過，后期隨著農(nóng)膜需求進(jìn)入旺季，需求有望回升。3月底開始裝置檢修計(jì)劃增加，4月份裝置檢修有望進(jìn)入高峰期。總體看后期供需矛盾趨于緩解，預(yù)計(jì)塑料下跌空間有。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望為主 |
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激進(jìn)操作 |
5日均線附近適量短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損9500 |
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天膠 |
趨勢展望 |
中期展望 |
東南亞停割期臨近，國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢，滬膠中期反彈趨勢未改。 |
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短期展望 |
泰國無限期推遲第四次拋儲(chǔ)，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率緩慢回升，基本面仍有支撐；技術(shù)面亦止跌企穩(wěn)，短線滬膠仍有上行空間。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單暫時(shí)離場，逢低嘗試短多； |
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激進(jìn)操作 |
逢低偏多操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多18000止損。 |
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PTA |
趨勢展望 |
中期展望 |
國內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局好轉(zhuǎn)，美原油指數(shù)震蕩回落，TA高位震蕩回落，跌落短期均線族，暫獲60日線和5500點(diǎn)支撐，周線周期自高位連續(xù)三周下挫，中長線的上行格局遇阻。 |
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短期展望 |
TA1705合約上周五個(gè)交易日震蕩回落，期價(jià)承壓下行的短期均線族，回探5500點(diǎn)一線，暫獲60日線和整數(shù)關(guān)口支撐，成交量能平平，持倉量相對(duì)平穩(wěn)，技術(shù)指標(biāo)MACD現(xiàn)綠柱放大�；久婵磭鴥�(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局較春節(jié)前已有大幅好轉(zhuǎn)，但期價(jià)表現(xiàn)卻走差，這與美原油指數(shù)震蕩回落有關(guān)。若原油進(jìn)一步回落，TA1705合約則難維持5500點(diǎn)之上波動(dòng)，回撤將大幅展開，短期策略以空單持有為宜。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單持有 |
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激進(jìn)操作 |
逢高短空 |
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止損止盈設(shè)置 |
短空破位5500點(diǎn)繼續(xù)持有，回升至5580則止損。 |
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黑色 |
趨勢展望 |
中期展望 |
2017年伊始，清除“地條鋼”和“去產(chǎn)能”再度被提及，激起市場短期做多熱情，螺紋、鐵礦和雙焦快速反彈，產(chǎn)業(yè)鏈利潤回升，高爐開工率反彈。黑色整體供需格局呈現(xiàn)“淡季不淡”的局面。近期值得關(guān)注的是，政策及環(huán)保因素將對(duì)供給端帶來一定抑制，但螺紋和鐵礦石庫存顯著高企，這之間存在較大矛盾，多空力量激烈博弈，期價(jià)陷高位震蕩。螺紋1705合約本周小幅沖高回落收小陽線，期價(jià)連續(xù)四周收陽，最高觸及3648元/噸，已然突破2016年12月16日錄得的年度高點(diǎn)，但漲幅較前期已經(jīng)大幅收窄。期價(jià)運(yùn)行在向上發(fā)散的5周均線之上，技術(shù)指標(biāo)MACD周線周期同樣鈍化，短線偏多震蕩，有進(jìn)一步向上突破的可能，上行看至3800點(diǎn)一線。但隨著多空激烈爭奪，期價(jià)若破位5周均線，也同樣面臨回落200點(diǎn)左右的風(fēng)險(xiǎn)。 |
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短期展望 |
螺紋1705合約本周五個(gè)交易日呈現(xiàn)高位震蕩，出現(xiàn)暴漲、暴跌、大幅探低回升等波動(dòng)，多空爭奪十分激烈，成交和持倉在顯著高位，5日和10日均線粘合并有拐頭跡象，但遲遲沒有有效形成“短穿長”，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收縮并趨于鈍化。期價(jià)在上周五和本周五兩次出現(xiàn)暴跌又拉升的長下影K線，均在20日線暫獲支撐，上行格局仍存，但存有較大短期見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
多單逢高止盈。 |
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激進(jìn)操作 |
波動(dòng)加劇，波段操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
中線多單在破位5周均線時(shí)建議要堅(jiān)決離場。 |
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