核心觀點一覽：
1.期指低開低走，市場對中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔(dān)憂持續(xù)抑制風(fēng)險偏好。市場謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)，兩市成交量創(chuàng)兩年半新低。中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，市場悲觀預(yù)期進一步釋放。下半年財政政策已經(jīng)開始發(fā)力，預(yù)計基建投資將在9月份止跌企穩(wěn)，能夠有效對沖經(jīng)濟下行風(fēng)險，經(jīng)濟悲觀預(yù)期將陸續(xù)得到修正。美國對華2000億美元關(guān)稅計劃公布之前，市場情緒或仍有反復(fù)，近期股指或反復(fù)探底。
2.近期“美強歐弱”預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元走強的因素邊際減弱。一旦“美強歐弱”的預(yù)期扭轉(zhuǎn)，美元指數(shù)將面臨較大幅度的下跌。美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，長期收益率曲線平坦化，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好，建議逢回調(diào)增持中線多單。
3.美國財政部長梅努欽向中國國務(wù)院副總理劉鶴發(fā)出邀請，9月13日特朗普卻表示美國沒有與中國達成協(xié)議的壓力，并準(zhǔn)備對2000億美元中國商品加征關(guān)稅，外媒稱中方考慮拒絕談判，市場預(yù)期貿(mào)易戰(zhàn)短期內(nèi)無法解決，遠期大豆供應(yīng)仍存在缺口，受此刺激，國內(nèi)周一粕類領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品。號稱生豬養(yǎng)殖頭號殺手的非洲豬瘟疫情，流行反復(fù)的風(fēng)險不能被排除，可能威脅長期飼料需求的憂慮。
4.今年第22號超強臺風(fēng)“山竹”9月16日周日17時在廣東臺山海宴鎮(zhèn)登陸，或?qū)Ω收嵘a(chǎn)造成一定影響，引發(fā)資金炒作，周五夜盤鄭糖增倉反彈，但隨后大幅沖高回落。受制于龐大的倉單壓力，鄭棉陷入低位窄幅震蕩走勢。
5.黑色系經(jīng)過上周限產(chǎn)放松的傳聞打壓后，周一沖高回落不改震蕩格局。時至九月中旬，國慶假期前各地采暖季限產(chǎn)的政策就要正式下發(fā)，近兩周的時間窗口異常關(guān)鍵，因此黑色系表現(xiàn)趨于謹(jǐn)慎。今年限產(chǎn)政策的環(huán)控目標(biāo)不會放松，因此限產(chǎn)對螺紋、焦炭價格的支撐作用仍然偏強。螺紋沖高回落收于4100點一線，短線維持震蕩靜待限產(chǎn)的到來。焦炭一度沖高至2300點之上，日內(nèi)回吐漲幅收小陽線，目前市場關(guān)注焦點仍在限產(chǎn)政策上，交投趨于謹(jǐn)慎，另一方面焦炭期價領(lǐng)先現(xiàn)貨下挫，期價或?qū)⒌却F(xiàn)貨補跌。焦煤圍繞1300點窄幅震蕩，煤焦比仍有下行空間，焦煤表現(xiàn)堅挺。鐵礦在500點整數(shù)關(guān)口震蕩，缺乏題材驅(qū)動。
6.截至9月14日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加7座至867座，全球原油供應(yīng)創(chuàng)紀(jì)錄新高的影響繼續(xù)發(fā)酵，不過美國試圖加大伊朗制裁力度則為油價帶來支撐。
7.周一國內(nèi)化工品弱勢下跌，但整體依舊運行于高位震蕩區(qū)間。甲醇探低回升，3200支撐有效，資金再度回歸市場。PVC增倉下挫，短線下跌目標(biāo)或指向6450-6500。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅訪問中石油，此前市場擔(dān)憂的馬瑞原油供應(yīng)短缺擔(dān)憂緩解，但需求旺季剛剛啟動，瀝青基本面支撐仍在。美貿(mào)易擔(dān)憂抑制終端需求，聚酯開工持續(xù)回落，PTA減倉回調(diào)，但整體供需偏緊格局仍未明顯改善。
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