核心觀點(diǎn)一覽：
1. 消息面相對(duì)平靜，期指整體小幅下探，指數(shù)間明顯分化，IH偏強(qiáng)、IC偏弱。中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，我國(guó)出口將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀政策不斷向穩(wěn)增長(zhǎng)方面傾斜，貨幣政策保持松緊適度。。財(cái)政政策更加積極，減稅降費(fèi)政策全面落實(shí)，地方專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度加快，基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的力度進(jìn)一步加大，將帶動(dòng)基建投資企穩(wěn)，能夠有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)悲觀預(yù)期將逐步被修正。
2. 美債收益率繼續(xù)上揚(yáng)，刷新七年新高，新興市場(chǎng)貨幣恐慌性貶值再起。重點(diǎn)關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯將就近期貨幣政策發(fā)展發(fā)表的講話(huà)。警惕鷹派言論影響下，美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，歐美股市齊跌的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。
3. USDA將于北京時(shí)間本星期五凌晨公布月度供需報(bào)告，對(duì)芝加哥市場(chǎng)形成利空壓力。中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)和國(guó)內(nèi)四季度大豆供給存在缺口隱憂(yōu)，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獨(dú)立上漲的核心驅(qū)動(dòng)。油粕比價(jià)處于十年同期低位，隨著美國(guó)單方面對(duì)伊制裁時(shí)間的臨近，國(guó)際原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)愈發(fā)凸顯，且人民幣匯率貶值壓力仍待釋放，放大了國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的波動(dòng)。
4. 巴西總統(tǒng)首輪選舉，巴西雷亞爾走強(qiáng)，ICE原糖觸及七個(gè)月高位。鄭糖跟漲季節(jié)性不高，期價(jià)沖高回落。因擔(dān)心颶風(fēng)邁克爾損及美國(guó)棉花作物，ICE期棉周一上漲約2%，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受制于新棉逐步上市及倉(cāng)單壓力。
5. 商品普遍上漲，黑色系尤其焦炭依然強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，主要得益于山西地區(qū)焦?fàn)t的產(chǎn)能置換政策、環(huán)保限產(chǎn)政策以及山西地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格利好。焦炭高開(kāi)高走再度大漲超4%。焦煤在限產(chǎn)的邏輯以及焦炭強(qiáng)勢(shì)的背景下延續(xù)小幅上漲，但是漲勢(shì)趨弱。螺紋在兩次確認(rèn)3900點(diǎn)一線(xiàn)支撐后，逐步開(kāi)啟反彈。鐵礦石維持長(zhǎng)期上行格局不改。
6. 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，伊朗原油出口進(jìn)一步下降對(duì)國(guó)家油價(jià)帶來(lái)較強(qiáng)支撐。與此同時(shí)，颶風(fēng)Michael預(yù)計(jì)將于周三登陸美國(guó)弗羅里達(dá)州，國(guó)際原油期貨企穩(wěn)反彈，國(guó)內(nèi)原油大漲逾4%考驗(yàn)600元/桶整數(shù)關(guān)口。
7. 國(guó)內(nèi)化工品強(qiáng)勢(shì)反彈，燃料油甲醇封于漲停�，F(xiàn)貨大漲提振燃料油封于漲停，短線(xiàn)料將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。受助于PP大漲導(dǎo)致MTO利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，加之庫(kù)存矛盾緩解，甲醇尾盤(pán)多數(shù)合約封于漲停。原油甲醇強(qiáng)勢(shì)上漲進(jìn)一步提振市場(chǎng)做多情緒，短線(xiàn)PP仍有上行空間。PVC跟隨化工品反彈，但基本面缺乏亮眼表現(xiàn)。原油強(qiáng)勢(shì)成本端支撐較強(qiáng)，PTA增倉(cāng)反彈，但下游聚酯開(kāi)工維持低迷，制約期價(jià)上行空間。
蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號(hào)