12月19日周四，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.45%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.06%；美元指數(shù)漲0.01%；WTI原油漲0.46%；Brent原油漲0.63%；倫銅漲0.50%；黃金漲0.22%。美豆跌0.24%；美豆粕跌1.24%；美豆油漲1.26%；美糖漲1.04%；美棉漲1.41%；CRB指數(shù)漲0.11%，BDI指數(shù)跌5.73%。離岸人民幣CNH升0.02%報(bào)6.9994；焦炭漲0.24%，鐵礦石跌0.39%，螺紋鋼跌0.43%。
宏觀觀點(diǎn)
昨晚公布的美國(guó)第三季度經(jīng)常帳赤字降至1241億美元（前值1282），為2018年二季度以來最低，主要受進(jìn)口急劇下滑的影響。美國(guó)11月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比零增長(zhǎng)，成屋銷售總數(shù)降至535萬戶（前值544），低于預(yù)期的544萬戶，房屋銷售下滑主要受待售房產(chǎn)短缺的抑制。周四歐美股市普遍上漲，美國(guó)三大股指再創(chuàng)歷史新高，美元指數(shù)漲勢(shì)放緩，國(guó)際黃金溫和反彈，整體維持在1470-1480美元/盎司區(qū)間震蕩。消息面，美國(guó)參議院通過兩項(xiàng)財(cái)政支出法案，將提供1.4萬億美元資金作為明年9月底前美國(guó)政府的經(jīng)費(fèi)，并避免政府周六停擺。美國(guó)眾議院表決通過兩項(xiàng)針對(duì)總統(tǒng)特朗普的彈劾條款，正式指控他濫用職權(quán)和妨礙國(guó)會(huì)，下一步將提交參議院表決，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示，與民主黨領(lǐng)袖領(lǐng)袖舒默有關(guān)彈劾審判程序的談判仍處于僵局，預(yù)計(jì)第一次投票的時(shí)間將在2020年1月6日。英國(guó)央行12月會(huì)議維持利率和購債規(guī)模不變，貨幣政策聲明稱，自11月會(huì)議以來，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)顯示出初步復(fù)蘇跡象，貿(mào)易緊張局勢(shì)降溫為前景提供額外支撐。經(jīng)紀(jì)人報(bào)告顯示，自英國(guó)脫歐公投以來擱置的部分投資計(jì)劃可能會(huì)重新啟動(dòng)。未來如果風(fēng)險(xiǎn)沒有實(shí)質(zhì)化，或經(jīng)濟(jì)未能如預(yù)期般復(fù)蘇，可能需要采取一些溫和的緊縮政策。意味著脫歐不確定性消除后，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，英國(guó)央行漸近加息的可能性較大。
國(guó)外方面，今日將公布英國(guó)第三季度GDP年率和經(jīng)常帳，美國(guó)第三季度實(shí)際GDP、核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，11月個(gè)人支出及核心PCE物價(jià)指數(shù)月率，12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)等重要數(shù)據(jù)，需保持密切關(guān)注。英國(guó)脫歐方面，脫歐法案確認(rèn)2020年12月31日為脫歐過渡期結(jié)束日期，并計(jì)劃在明年1月31日離開歐盟。脫歐法案的公布引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英國(guó)無法與歐盟在一年內(nèi)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的情況下，出現(xiàn)硬脫歐的擔(dān)憂。短期來看，中美就第一階段協(xié)議達(dá)成一致，貿(mào)易摩擦緩和打壓避險(xiǎn)需求，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心上升，美元指數(shù)走軟對(duì)金價(jià)形成支撐，黃金維持震蕩的可能性較大。長(zhǎng)期來看，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國(guó)參議院批準(zhǔn)1.4萬億美元財(cái)政支出法案，避免政府關(guān)門，美國(guó)三大股指再創(chuàng)歷史新高。國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緩和打壓避險(xiǎn)需求，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心上升，美元指數(shù)走軟對(duì)金價(jià)形成支撐，黃金短期維持震蕩的可能性較大。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，因美國(guó)調(diào)查報(bào)告再度引發(fā)地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期、市場(chǎng)消化上周原油庫存下滑壓力以及美股走強(qiáng)提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，周四夜盤WTI61.22漲0.29美元/桶，布倫特66.54漲0.37美元/桶，中國(guó)SC原油期貨主力2002漲1.8至476.6元/桶。美國(guó)臨時(shí)調(diào)查報(bào)告稱，沙特?zé)捰蛷S襲擊可能來自北方（暗指伊朗）。
要聞3：倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅跌0.21%報(bào)6187美元/噸，LME期鋅漲1.6%報(bào)2318美元/噸，LME期鎳跌0.64%報(bào)13870美元/噸，LME期鋁漲1.02%報(bào)1782美元/噸，LME期錫跌0.26%報(bào)17280美元/噸，LME期鉛漲2.07%報(bào)1927美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價(jià)上揚(yáng)，主因在貿(mào)易局勢(shì)向好與EIA原油庫存數(shù)據(jù)利好支撐下，油價(jià)升至3個(gè)月高位，持穩(wěn)61關(guān)口上方，帶動(dòng)銅價(jià)上漲。宏觀方面目前硬脫歐風(fēng)險(xiǎn)重新發(fā)酵，英鎊創(chuàng)逾兩周新低；昨夜公布的美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，制造業(yè)衰退風(fēng)險(xiǎn)凸顯，金價(jià)回到1480上方，均對(duì)銅價(jià)存在壓力。
要聞4：阿根廷大豆播種進(jìn)度推進(jìn)8.9%至70.2%，因天氣利于南美作物，CBOT大豆1月期約收跌4美分，報(bào)收924.5美分/蒲式耳；CBOT豆粕1月期約收跌4.5美元，報(bào)收298.4美元/短噸；CBOT豆油1月期約收跌0.36美分，報(bào)收33.79美分/磅；市場(chǎng)維持強(qiáng)烈的買油拋粕套作交易邏輯。路透稱，中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后中國(guó)采購美國(guó)大豆。中國(guó)進(jìn)口商周二購買了至少兩艘美國(guó)大豆船貨。在明年1月中以前，美國(guó)大豆價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)力，而此后巴西大豆出口價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)力。USDA出口銷售報(bào)告顯示，12月12日止當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度大豆出口銷售凈增143.06萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為95-140萬噸，較之前一周增加36%，美國(guó)2020/2021年度大豆出口銷售凈增3.63萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為0-40萬噸。美國(guó)2019/2020年度大豆出口新銷售150.82萬噸；2020/2021年度出口新銷售為3.63萬噸。當(dāng)周，美國(guó)大豆出口裝船量為140.58萬噸，較之前一周減少3%。
要聞5：黑色系商品周四強(qiáng)勢(shì)反彈，焦炭逼近1900、焦煤突破60日線即將探至1200點(diǎn)，鐵礦和螺紋收陽，夜盤維持窄幅震蕩，仍以偏多思路為主。分品種來看，螺紋05合約連續(xù)三個(gè)交易日回踩上升趨勢(shì)線，均未能有效跌破，技術(shù)調(diào)整可能失敗，本周社會(huì)庫存僅小幅增加，鋼材產(chǎn)量本周有所下降，對(duì)鋼價(jià)形成支撐，建議逢低短多為主，破趨勢(shì)線則離場(chǎng)。鐵礦石近期到港量偏低而疏港量偏高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和國(guó)外發(fā)運(yùn)量雙雙增加，需求預(yù)期良好，05合約夜盤小幅回落，關(guān)注上行趨勢(shì)線支撐，謹(jǐn)慎短多。焦炭供給相對(duì)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定且挺價(jià)意愿增強(qiáng)，05合約增倉拉升逼近1900關(guān)口，若向上突破則下一目標(biāo)位1950，建議依托5日均線短多持有。焦煤穩(wěn)站粘合的短期均線族之上，買入信號(hào)顯著，現(xiàn)貨持續(xù)小漲，煤企庫存較低，銷售良好，受焦炭挺價(jià)提振，建議焦煤多單依托均線族持有。
總結(jié)：美債收益率下行，美股再創(chuàng)歷史新高；英國(guó)央行維持基準(zhǔn)利率與QE不變，下調(diào)四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期；中國(guó)央行周四逆回購實(shí)現(xiàn)2800億凈投放，年末維穩(wěn)流動(dòng)性。農(nóng)產(chǎn)品板塊的油脂持續(xù)獲得資金追捧，牛市上漲加速；有色金屬板塊觸底反彈已漸成趨勢(shì)；原油持穩(wěn)60關(guān)口能化板塊有轉(zhuǎn)強(qiáng)趨向。
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