核心觀點一覽：
1.今年7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊偏弱，信貸和社融大幅回落，M1降幅持續(xù)擴大。近期政策面不斷強化逆周期調(diào)節(jié)，但基本面尚未扭轉(zhuǎn)，股指短線仍以反彈性質(zhì)對待。
2.美國7月零售銷售意外強勁，初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)兩周下降，市場繼續(xù)削減對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期。美元指數(shù)和美債收益率延續(xù)反彈，黃金再次沖高回落，整體維持高位震蕩格局。
3.悲觀情緒消化，國內(nèi)雙粕小幅下行，短線注意反復風險；油脂氛圍偏暖，震蕩偏強運行。
4.本周螺紋鋼表需出現(xiàn)小增，周四黑鏈整體跌勢放緩，但鋼廠減產(chǎn)預期升溫，爐料端仍顯承壓，周五黑色系整體沖高回落，仍缺乏反彈動能。操作上建議空單謹慎持有，警惕震蕩反復風險。
5.美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)緩解了對全球最大經(jīng)濟體陷入衰退的擔憂，原油企穩(wěn)反彈；但EIA原油庫存意外增加引發(fā)對需求疲軟的擔憂，地緣情緒降溫，制約油價反彈空間。多空博弈下，暫以震蕩思路對待，密切關注地緣局勢變化。逢調(diào)整做多低高硫價差。聚酯板塊暫以震蕩思路對待，耐心等待終端需求修復。
6.滬銅今日偏強運行，主力合約漲幅2.17%。宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，疊加國內(nèi)需求整體好轉(zhuǎn)，社會庫存不斷去化。操作上來看，滬銅可輕倉試多。受宏觀預期樂觀與資金面利好驅(qū)動，氧化鋁漲幅2.69%。隨著幾內(nèi)亞發(fā)運量下降，市場供不應求局面持續(xù)，期價4000以上偏多。
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