10月17日周四夜盤(pán)，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.28%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.04%；美元指數(shù)跌0.45%；WTI原油漲2.13%；Brent原油漲1.46%；倫銅漲0.48%；黃金漲0.09%。美豆?jié)q0.26%；美豆粕漲0.72%；美豆油跌0.23%；美糖跌1.05%；美棉漲0.82%；CRB指數(shù)漲0.32%，BDI指數(shù)跌1.90%。離岸人民幣CNH升0.27%報(bào)7.0804；焦炭跌0.14%，螺紋鋼漲0.21%，鐵礦石漲0.08%，國(guó)內(nèi)原油跌1.28%。
宏觀(guān)觀(guān)點(diǎn)
昨晚公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，9月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)錄得138.7萬(wàn)戶(hù)，高于預(yù)期的142.5萬(wàn)戶(hù)，但新屋開(kāi)工總數(shù)降至125.6萬(wàn)戶(hù)，低于預(yù)期的132萬(wàn)戶(hù)。 美國(guó)9月工廠(chǎng)訂單環(huán)比下降0.4%，制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.5%，表明受全球經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易不確定性的影響，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)萎縮，商業(yè)投資信心顯著下降。周四美股漲幅收窄，美元指數(shù)大幅下挫，創(chuàng)近兩個(gè)月新低，國(guó)際黃金小幅上漲。美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯講話(huà)稱(chēng)，資產(chǎn)負(fù)債表上采取的行動(dòng)不會(huì)改變貨幣政策立場(chǎng)，購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)債的主要目的是恢復(fù)充裕的儲(chǔ)備，公開(kāi)市場(chǎng)行動(dòng)已經(jīng)穩(wěn)定了市場(chǎng)，近期的降息是應(yīng)對(duì)貿(mào)易不確定性、全球經(jīng)濟(jì)放緩和低通脹的“合適的”措施。當(dāng)前利率較低，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有太多空間降息。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為85.0%，維持利率不變的概率為15.0%。我們認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)否認(rèn)擴(kuò)表并非QE，但每月600億美元的購(gòu)債規(guī)模，卻能夠給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，從而壓制美債收益率上行，美元指數(shù)趨于下行的可能性增加。
國(guó)外方面，今晚將公布美國(guó)9月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)將就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話(huà)，需保持密切關(guān)注。英國(guó)與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議，歐盟委員會(huì)主席容克表示，脫歐協(xié)議提供了確定性，不需要推遲脫歐，我們將能夠交付可以實(shí)現(xiàn)確切目標(biāo)的真正脫歐。英國(guó)首相約翰遜表示，這份協(xié)議讓英國(guó)可以在10月31日離開(kāi)歐盟，對(duì)歐盟和英國(guó)而言都是好的。雖然英國(guó)與歐盟之間達(dá)成了脫歐協(xié)議，但在正式成為法律文件之前，還需得到英國(guó)議會(huì)的批準(zhǔn)，因北愛(ài)爾蘭民主統(tǒng)一黨表示不會(huì)支持該協(xié)議，投票可能面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期下滑，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表的影響逐漸顯現(xiàn)，美元指數(shù)持續(xù)走弱，黃金再次獲得支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息，并于10月開(kāi)始擴(kuò)表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：英國(guó)與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議，但在議會(huì)投票面臨不確定性，歐洲股市普遍下跌。美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期下滑，美元指數(shù)繼續(xù)走弱，貴金屬黃金、白銀再次獲得支撐。日內(nèi)將公布中國(guó)三季度GDP、投資等宏觀(guān)數(shù)據(jù)，注意觀(guān)察市場(chǎng)表現(xiàn)。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)上漲，英國(guó)脫歐的積極進(jìn)展以及土耳其�；鹆钍袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒獲得提振，美元走弱也推動(dòng)原油走強(qiáng)，但庫(kù)存報(bào)告利空抑制油價(jià)漲幅。EIA報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加928.1萬(wàn)桶至4.348億桶，預(yù)估增277.2萬(wàn)桶。庫(kù)欣庫(kù)存增127.6萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少256.2萬(wàn)桶。EIA稱(chēng)，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量持平于1260萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄高位。煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率下降2.6%至83.1%。歐佩克代表稱(chēng)，OPEC+9月份減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到236%。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫(kù)JODI稱(chēng)，沙特8月原油出口量822萬(wàn)桶/日，高于7月的688萬(wàn)桶/日。
要聞3：倫敦基本金屬多數(shù)收漲，LME期銅漲0.33%報(bào)5749美元/噸，LME期鋅收平報(bào)2434美元/噸，LME期鎳跌1.4%報(bào)16220美元/噸，LME期鋁漲0.03%報(bào)1728.5美元/噸，LME期錫漲1.36%報(bào)17105美元/噸，LME期鉛漲1.2%報(bào)2186美元/噸。隔夜盤(pán)面探高主因美國(guó)9月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和工業(yè)產(chǎn)出月率不及預(yù)期，美指回落至97.5附近，銅價(jià)受提振短線(xiàn)沖高。目前近日各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，均反應(yīng)了全球經(jīng)濟(jì)的疲軟，對(duì)銅市表現(xiàn)利空，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，多方面顯示其制造業(yè)有下滑的走勢(shì)，英國(guó)方面脫歐協(xié)議還要繼續(xù)面臨英國(guó)議會(huì)的表決考驗(yàn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升。全球經(jīng)濟(jì)的疲憊是不利銅價(jià)走高的關(guān)鍵因素�；久娣矫娼鹁陪y十逐步接近尾聲，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，基本面沒(méi)有提振銅價(jià)的亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)目前銅市仍是低位震蕩格局。
要聞4：芝加哥期貨交易所三大谷物期價(jià)17日全線(xiàn)上漲。當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場(chǎng)交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.9475美元，比前一交易日上漲3美分，漲幅為0.77%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.255美元，比前一交易日上漲12.25美分，漲幅為2.39%；大豆11月合約收于每蒲式耳9.315美元，比前一交易日上漲3.5美分，漲幅為0.38%。全球小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲推動(dòng)小麥期價(jià)走高，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)最高收盤(pán)價(jià)。同時(shí)，阿根廷和澳大利亞的干旱天氣引發(fā)投資者對(duì)當(dāng)?shù)匦←湲a(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而對(duì)美國(guó)小麥期價(jià)形成支撐。消息人士稱(chēng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部16日晚間表示將在近期降雪后收集更多關(guān)于明尼蘇達(dá)州和北達(dá)科他州玉米和大豆種植面積的信息，這些數(shù)據(jù)將會(huì)反映在11月8日發(fā)布的月度供需報(bào)告中，這增加了美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月報(bào)告中降低玉米和大豆產(chǎn)量的可能性。我國(guó)商務(wù)部稱(chēng)，中美雙方正在加緊磋商，爭(zhēng)取就協(xié)議文本進(jìn)行落實(shí)；雙方磋商的最終目標(biāo)是停止貿(mào)易戰(zhàn)，取消全部加征關(guān)稅。國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)夜盤(pán)漲勢(shì)強(qiáng)于外盤(pán)。
要聞5：黑色系夜盤(pán)張跌互現(xiàn)，鐵礦石收漲0.08%，螺紋鋼收漲0.21%，熱卷收漲0.12%，焦炭收跌0.14%。10月17日62%鐵礦石指數(shù)下跌1.32%至85.95美元/噸，續(xù)創(chuàng)一個(gè)半月低位。鐵礦四季度整體趨勢(shì)偏空，受今年限產(chǎn)影響，原材料需求預(yù)期減弱，海外礦山發(fā)運(yùn)在逐漸恢復(fù)，四季度發(fā)運(yùn)大概率上升，后期供應(yīng)圧力増加，近期港口庫(kù)存累庫(kù)明顯。四季度成材價(jià)格走弱預(yù)期抑制礦價(jià)上行，同時(shí)宏觀(guān)氛圍不佳，鐵礦操作上逢高做空。螺紋方面，本周螺紋產(chǎn)量+11.84萬(wàn)噸，社庫(kù)50.84萬(wàn)噸，廠(chǎng)庫(kù)6.4萬(wàn)噸�？傮w庫(kù)存繼續(xù)下降，表觀(guān)需求較好，但后期需求難以持續(xù)，而產(chǎn)量持續(xù)回升增加供應(yīng)壓力，螺紋預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。焦炭方面，本周鋼材整體去庫(kù)幅度仍較大，電爐產(chǎn)量還未明顯恢復(fù)，鋼材庫(kù)存同期仍偏高，需求節(jié)后無(wú)明顯提升。節(jié)后焦炭開(kāi)工率回升,加之港口焦炭持續(xù)高位，對(duì)現(xiàn)貨形成壓力。限產(chǎn)再次加嚴(yán)對(duì)鋼廠(chǎng)的影響大于焦化廠(chǎng)，焦炭短期內(nèi)將跟隨鋼材震蕩。
總結(jié)：英國(guó)與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議，全球股指普遍強(qiáng)勢(shì)上漲，關(guān)注國(guó)內(nèi)股指期貨多頭表現(xiàn)。大宗商品市場(chǎng)，農(nóng)強(qiáng)工弱格局未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。
新紀(jì)元期貨夜盤(pán)點(diǎn)評(píng)：工業(yè)品弱勢(shì)反彈短線(xiàn)對(duì)待，農(nóng)產(chǎn)品仍顯著偏強(qiáng)
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