核心觀點一覽：
1.受央行“結構性降息”、中國進博會釋放繼續(xù)擴大開放的信號等利好提振，股指維持上漲態(tài)勢。中美貿易磋商進展順利，風險偏好繼續(xù)回升，股指中期反彈思路不改。
2.美國10月非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲多位官員發(fā)表對經(jīng)濟前景的樂觀看法，市場對美聯(lián)儲年內再次降息的預期驟降，美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的要求，黃金短線仍有回調壓力。
3.11月9日凌晨1點，USDA11月供需報告，預計將調降美豆庫存至4.28億蒲（上月4.6億蒲），全球大豆庫存9385萬噸（上月9521萬噸），預計供需報告前，美豆價格穩(wěn)定，快速拉漲的油脂價格，可能會放大油粕比變化。
4.受助于海南國營加工廠膠水提價及重卡銷售數(shù)據(jù)向好，滬膠增倉考驗區(qū)間上沿壓力，若有效站穩(wěn)12200，則博弈波段反彈。烯烴鏈反彈高度和持續(xù)性存疑，甲醇短空思路不變，PP反彈短多逐漸轉為逢高短空。尿素方面，印標之前，多頭拉漲搶跑。
5.今日有色金屬漲跌不一，中美貿易談判形勢好轉，市場風險情緒回升，銅價表現(xiàn)偏強；鎳價今日大幅下挫，考驗130000一線支撐。
6.MLF利率意外調降，宏觀情緒推動黑色走強。澳洲巴西鐵礦石發(fā)運量創(chuàng)4個月，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2475.7萬噸，環(huán)比上期增加207.3萬噸。
股指：央行下調MLF利率提振市場信心，股指維持中期反彈思路
受央行結構性“降息”等利好刺激，周二股指期貨繼續(xù)上漲，國債期貨強勢反彈。10月5日，央行開展4000億1年期中期借貸便利（MLF）操作，以對沖當日到期的4035億MLF，中標利率由3.3%降至3.25%，為2018年4月17日以來首次下調，超出市場預期。消息面，第二屆中國國際進口博覽會在上海開幕，國家主席習近平發(fā)表主旨演講，宣布中國擴大對外開放的5方面舉措基本得到落實，未來將繼續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，放寬外資市場準入，繼續(xù)縮減負面清單，完善投資促進和保護、信息報告等制度。從基本面來看，中國10月官方制造業(yè)PMI連續(xù)6個月低于枯榮線，但財新制造業(yè)PMI連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，創(chuàng)2017年2月以來新高，表明在減稅降費、定向降準及小微企業(yè)普惠性貸款等一系列政策的支持下，中小型企業(yè)經(jīng)濟景氣度先于大中型企業(yè)而改善。中期來看，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟增速有望回暖，全年將呈現(xiàn)降中趨穩(wěn)的走勢，企業(yè)盈利將繼續(xù)改善。中美貿易磋商進展順利，中國進博會釋放繼續(xù)擴大開放的信號，風險偏好繼續(xù)回升，股指中期反彈思路不改。
黃金：美元指數(shù)存在反彈的可能，黃金短期或仍有回調壓力
國外方面，澳洲聯(lián)儲11月會議維持利率不變，貨幣政策聲明重申若有需要將放松政策以支撐可持續(xù)增長，在更長時間內保持低利率的預期是合理的。經(jīng)濟似乎已達到溫和的轉折點，GDP增速將在2021年升至3%附近，通脹將逐步提升。經(jīng)過三次降息后，澳大利亞勞動力市場有所好轉，失業(yè)率小幅下降，經(jīng)濟出現(xiàn)回暖的跡象，未來一段時間貨幣政策將進入觀察期。今晚將公布美國9月PPI月率、貿易帳，以及10月Markit服務業(yè)PMI和ISM非制造業(yè)PMI，里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金將就“貨幣政策面臨的新環(huán)境”發(fā)表講話，需保持密切關注。短期來看，美國10月非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲多位官員發(fā)表對經(jīng)濟前景的樂觀看法，市場對美聯(lián)儲年內再次降息的預期驟降，美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的要求，黃金短線仍有回調壓力。長期來看，全球貿易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內三次降息，并于10月開始擴表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
雙粕：供需報告周，維持油強粕弱結構
伴隨中美談判進展順利的消息，人民幣匯率漸漸走出升值的軌跡，11月4日，在岸人民幣兌美元匯率一度升值達到7.0229，創(chuàng)8月14日以來最高。匯率、升貼水和美豆價格，是影響國內豆系成本的重要變量，人民幣匯率近一個月升值超過2%，巴西大豆升貼水在經(jīng)貿磋商前景向好的預期下大幅回落，進口美豆存在關稅豁免額，美豆近半個月以來持續(xù)橫盤整理，等待USDA供需報告。東南亞棕櫚油強烈的減產(chǎn)預期驅動下，油脂走勢極盡其強，不斷創(chuàng)年內新高，買油拋粕對沖交易盛行，雙粕單邊持續(xù)調整數(shù)日后，波動率收窄，菜粕2260、豆粕2950是關鍵技術抵抗位。11月9日凌晨1點，USDA11月供需報告，預計將調降美豆庫存至4.28億蒲（上月4.6億蒲），全球大豆庫存9385萬噸（上月9521萬噸），預計供需報告前，美豆價格穩(wěn)定，快速拉漲的油脂價格，可能會放大油粕比變化。
黑色：宏觀情緒推動下 黑色系強勢反彈
周一黑色系表現(xiàn)較為強勢，MLF利率意外調降，宏觀情緒推動黑色走強。澳洲巴西鐵礦石發(fā)運量創(chuàng)4個月，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2475.7萬噸，環(huán)比上期增加207.3萬噸。澳洲發(fā)貨總量1742.2萬噸，環(huán)比增加212.7萬噸；澳洲發(fā)往中國量1536.5萬噸，環(huán)比上周增加171.9萬噸, 巴西發(fā)貨總量733.5萬噸，環(huán)比上期減少5 4萬噸。鐵礦方面，2001合約今日收漲0.57%，隨著巴西、澳大利亞發(fā)貨量逐步回升，供應恢復繼續(xù)承壓礦價。港口庫存累庫明顯，總量矛盾利空。多地限產(chǎn)臨時限產(chǎn)，鋼廠采購情緒欠佳。季節(jié)性下行預期下，礦石需求難言樂觀，鐵礦基本面整體偏空，節(jié)奏上仍需關注成材走勢強弱。螺紋方面，螺紋2001合約今日強勢收漲1.75%，宏觀利好疊加中間投機需求，助推螺紋向上，建筑鋼材現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中有漲,，螺紋供需基本保持平穩(wěn)，技術上，螺紋站穩(wěn)5日線支撐，建議多單持有。
能源化工：原料提價疊加重卡需求向好，天膠增倉考驗區(qū)間上沿壓力
因寄望中美兩國將達成貿易協(xié)議和需求前景改善，以及OPEC進一步減產(chǎn)、阿美上市，WTI原油延續(xù)反彈，期價站穩(wěn)56關口，國內原油期貨上漲逾2%。市場風險偏好回升，短線內外盤原油反彈思路對待。
周二國內化工板塊企穩(wěn)反彈，其中，天膠大漲2.74%領漲化工品，甲醇上漲1.68%緊隨其后，尿素亦錄得逾1%的漲幅，其他化工品窄幅震蕩。
橡膠方面，受助于臨近停割期膠水干含量偏低，疊加陰雨天氣影響，原料產(chǎn)量減少，海南國營加工廠膠水進干膠廠和濃乳廠收購價分別上調200元/噸；此外，10月重卡數(shù)據(jù)向好，亦提振多頭信心，滬膠增倉大漲2.74%，再度考驗區(qū)間上沿壓力，若有效站穩(wěn)12200，則博弈波段反彈。瀝青方面，隆眾數(shù)據(jù)顯示，11月5日，西南重交瀝青主流價下跌100元/噸至3625元/噸，其他地區(qū)價格保持平穩(wěn)；終端需求并無明顯好轉跡象，短線瀝青延續(xù)2900-3050區(qū)間震蕩，區(qū)間操作為宜。燃料油方面，基本面缺乏實質利好，成本端提振力度有限，期價未能有效站穩(wěn)2150，短線仍將延續(xù)震蕩走勢。
乙二醇方面，目前外盤仍有檢修，短線港口大幅累庫風險仍不大；但國內檢修裝置陸續(xù)重啟疊加榮信40萬噸新裝置即將出產(chǎn)品，國內供應壓力不斷增加，后市乙二醇易跌難漲，逢高偏空操作思路。PTA方面，隆眾資訊顯示，恒力二期220萬噸及江陰漢邦220萬噸裝置重啟升溫，但11月中旬浙江一套150萬噸及上海一套75萬噸裝置計劃檢修2周，裝置重啟與檢修并存，供給變化不大，短線PTA延續(xù)低位窄幅震蕩，關注新鳳鳴剩余110萬噸產(chǎn)能的投放情況。
烯烴鏈：甲醇方面，做空情緒消退中，但反彈高度和持續(xù)性受到質疑。今日收于2122元/噸，漲幅1.68%。基差-80左右，略有走強，但仍在近期波動范圍內。短期無新利空，但后市預期較差致使重心偏低，盤面低位震蕩為主。聚烯烴方面，PP今日收于8022/噸，漲幅0.72%，盤中反彈較為明顯；PE收于7260元/噸，漲幅0.07%，被動跟隨PP�；久鏌o新變化，煤化工競拍暫企穩(wěn)。尿素方面，今日難得小漲不佛系，收于1702元/噸，認為趕在印標之前漲是最后的機會，之后會隨印標落實而回落。
有色金屬：有色整體漲跌不一 期鎳大幅下挫
今日有色金屬漲跌不一。滬銅主力合約1912今日震蕩上揚，收漲于47250元/噸，漲幅0.49%。美元指數(shù)延續(xù)強勢，截止于北京時間15:00，為97.57。銅下游需求表現(xiàn)依然偏弱，銅材開工率下降，全球銅顯性庫存有所回升，對銅價有所壓力，不過中美貿易談判形勢好轉，市場風險情緒回升，加之上游銅礦生產(chǎn)狀況頻發(fā)，銅礦供應受到影響，銅價表現(xiàn)偏強。滬鎳主力開盤于133940元/噸，隨后價格大幅下挫，收于131170元/噸，跌幅2.28%，考驗130000一線支撐。基本面上來看，目前鎳礦港口庫存出現(xiàn)小幅回升，疊加下游不銹鋼消費較為疲軟，對鎳價壓力增大，不過鑒于印尼提前禁礦導致國內明年生產(chǎn)鎳鐵缺口，菲律賓供應增加有限，禁礦將導致國內產(chǎn)生11萬金屬噸缺口，或對鎳價起到一定支撐。
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