10月16日周三夜盤，美股標普500指數跌0.20%；歐洲Stoxx50指數漲0.15%；美元指數跌0.27%；WTI原油漲0.11%；Brent原油漲0.32%；倫銅跌0.93%；黃金漲0.63%。美豆跌0.49%；美豆粕跌0.97%；美豆油漲0.26%；美糖跌1.75%；美棉漲1.81%；CRB指數漲0.13%，BDI指數跌0.05%。離岸人民幣CNH貶0.29%報7.0999；焦炭跌0.53%，螺紋鋼跌0.81%，鐵礦石跌2.78%，國內原油跌2.13%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國9月零售銷售環(huán)比下降0.3%，為7個月以來首次下滑，降幅創(chuàng)年內新高，主要受家庭在汽車、建筑材料、興趣愛好以及網上購物的支出減少的拖累，表明美國制造業(yè)持續(xù)萎縮正在影響消費者支出。受零售數據疲軟的影響，周三美股普遍下跌，美元指數跌破98整數關口，創(chuàng)1個月新低，國際黃金小幅反彈。美聯(lián)儲發(fā)布的經濟形勢褐皮書顯示，經濟正溫和擴張，家庭支出穩(wěn)健，薪資和物價溫和上漲，制造業(yè)持續(xù)疲軟，貿易緊張局勢和全球經濟增速放緩使經濟活動承壓。2019年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯就經濟和貨幣政策發(fā)表講話稱，在低利率環(huán)境中，通過“積極降息”來應對下行風險，可以為經濟提供緩沖，助于經濟消化沖擊。在兩次降息之后，政策可能處在一個合適的位置，在下一次FOMC會議之前持開放態(tài)度。近期美聯(lián)儲擴表的行為引發(fā)市場高度關注，我們認為，盡管美聯(lián)儲否認擴表并非QE，但每月600億美元的購債規(guī)模，卻能夠給市場提供充足的美元流動性，從而壓制美債收益率上行，美元指數邊際走弱的可能性在增加。
國外方面，今晚將公布美國9月新屋開工、營建許可總數及工廠訂單月率，次日凌晨美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯將發(fā)表講話，需保持密切關注。英國脫歐上演反轉劇情，歐盟方面稱除非英國采取行動否則不可能達成協(xié)議，英鎊頓時暴跌百點。而晚些時候，歐盟的態(tài)度變得樂觀，并解決了取得北愛爾蘭民主統(tǒng)一黨的這一障礙，歐盟27國特使被告知，除了增值稅外的所有問題都已達成一致。歐盟峰會將于10月17日至18日舉行，這將決定英國能否在10月31日如期脫歐，若不能達成脫歐協(xié)議，則英國將不得不尋求延遲脫歐至1月31日。短期來看，美國9月零售銷售意外下降，市場對美聯(lián)儲降息的預期再次升溫，美元指數承壓下跌，黃金短線獲得支撐。長期來看，全球貿易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應正在減弱，美國經濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內兩次降息，并于10月開始擴表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經濟數據，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國9月零售銷售7個月以來首次下降，表明制造業(yè)持續(xù)萎縮正在影響消費者支出，歐美股市普遍下跌，美元指數繼續(xù)走弱，給貴金屬黃金、白銀提供支撐。英國脫歐協(xié)議是否達成即將揭曉，但結果仍存在不確定性，注意規(guī)避風險。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)一度反彈，因OPEC有望擴大減產和美元下跌，但貿易前景以及脫歐不確定性依然令原油等風險資產承壓，API庫存公布后，油價短線跳水。API報告顯示，美國上周原油庫存增加1050萬桶至4.325億桶，預期增加290萬桶，庫欣庫存增加160萬桶；汽油庫存減少93.4萬桶。需求疲軟預期主導市場節(jié)奏，國際原油陷入低位弱勢震蕩，國內原油期貨補跌。
要聞3：倫敦基本金屬多數收跌，LME期銅跌0.89%報5721.5美元/噸，LME期鋅跌0.84%報2417.5美元/噸，LME期鎳跌3.56%報16390美元/噸，LME期鋁跌0.03%報1727.5美元/噸，LME期錫漲1.17%報16875美元/噸，LME期鉛漲0.91%報2168美元/噸。銅方面，盤面走低主因美國9月核心零售月率不及預期，加劇了投資者對宏觀經濟形勢擔憂，銅價持續(xù)走低。目前根據多國公布的經濟數據看，英國與歐洲亦公布9月CPI年率，表現(xiàn)均弱于預期，全球目前經濟形勢仍無明顯好轉跡象，同時短期利好消息被消化后，市場仍對貿易前景有所憂慮，繼續(xù)偏愛避險資產。鎳方面，倫鎳大幅下跌，繼續(xù)回調，市場看空情緒彌漫，鎳價短期或震蕩偏弱，建議觀望。消息面，北京時間10月16日20時9分在菲律賓棉蘭老島發(fā)生5.4級地震，據SMM了解，此次發(fā)生地震的棉蘭老島地區(qū)離礦區(qū)有一定的距離，暫無影響。
要聞4：芝加哥期貨交易所谷物期價16日漲跌不一。其中，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.9175美元，比前一交易日下跌1.5美分，跌幅為0.38%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.1325美元，比前一交易日上漲6.25美分，漲幅為1.23%；大豆11月合約收于每蒲式耳9.28美元，比前一交易日下跌6美分，跌幅為0.64%。盡管玉米和大豆的收獲進程慢于往年平均水平，但由于貿易局勢前景存在不確定性，交易者采取觀望態(tài)度，玉米和大豆期價下跌。美國農業(yè)部作物生長報告顯示，到目前為止，22%的美國玉米完成收割，遠低于5年平均36%的水平；26%的美國大豆完成收割，而此前5年平均水平則是49%。市場寄望于中國新的購買計劃。美豆已連續(xù)縮量下跌三日，在沖關950時技術休整，國內市場追隨芝加哥市場，粕類震蕩市特征顯著，低庫存因素限制下跌的持續(xù)性，油脂低位修復性反彈仍顯強勢，但大宗商品悲觀的交易氛圍限制了其反彈高度。
要聞5：黑色系夜盤全線收跌，鐵礦石收跌2.78%，螺紋鋼收跌0.81%，熱卷收跌0.72%，焦炭收跌0.53%。10月16日62%鐵礦石指數大跌5.38%至87.1美元/噸，刷新一個半月低位。鋼材需求預期悲觀，雖京津冀及周邊地區(qū)秋冬季限產方案相繼出爐，但今年限產放松已是大勢所趨，原材料需求預期減弱，同時淡水河谷三季度鐵礦石產量環(huán)比增加，供給壓力重燃。目前期現(xiàn)運行方向出現(xiàn)背離，基差水平正在修復，鐵礦仍有延續(xù)震蕩回落的趨勢。螺紋方面，目前螺紋鋼2001合約貼水現(xiàn)貨價約500元/噸，整體估值偏低，短期的下跌空間已經不大,不宜繼續(xù)追空。但中期來看，銀十需求表現(xiàn)尚不能確定,采暖季限產預期放松,修復貼水后，螺紋表現(xiàn)仍不樂觀。焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨市場報價平穩(wěn)，鋼廠與焦化廠博弈加劇，昨日山西部分鋼廠焦炭采購價格提降50元/噸，部分焦企隨之提漲100元/噸。總體來看，焦炭自身供需矛盾不大，短期內將跟隨鋼材震蕩
總結：美元指數十月份以來轉入空頭市場，累計跌幅近1.8%。而短期主要工業(yè)品慣性下挫，特別是液態(tài)能化品跌跌不休，總需求不足的憂慮持續(xù)發(fā)酵。后市宜淡看急跌市場超跌反彈。
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