核心觀點(diǎn)一覽：
1.今年7月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回升，但尚未擺脫收縮區(qū)間，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐放緩，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)不牢固。近期政策面接連釋放利好，股指連續(xù)大漲后注意保護(hù)盈利。
2.美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比漲幅回落，個(gè)人支出超預(yù)期。受通脹降溫的影響，美元指數(shù)和美債收益率回落，黃金短線趁機(jī)反彈，整體維持高位震蕩格局。
3.未來兩周美國(guó)中西部作物帶大部分地區(qū)氣溫較涼爽并有降雨，豆粕高位回落，交投宜短。棕櫚油天氣市邊際利多不夠，油脂短期回調(diào)，偏空對(duì)待。
4.上周唐山鋼廠檢修增多，周五云南粗鋼平控政策落地，疊加房地產(chǎn)政策頻出，近期螺紋鋼表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，而鐵水產(chǎn)量高位回落，令爐料端階段承壓，鐵礦、雙焦均出現(xiàn)下挫。
5.國(guó)際原油運(yùn)行至八個(gè)月來震蕩區(qū)間上沿，短線面臨方向選擇，等待更多消息指引。高硫燃料油發(fā)電需求仍處旺季，低硫燃料油供需矛盾不突出，高硫表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；臺(tái)風(fēng)天氣抑制需求，瀝青偏弱運(yùn)行，整體仍未擺脫近期震蕩區(qū)間。供需雙降，基本面矛盾不突出，成本驅(qū)動(dòng)占據(jù)主導(dǎo)，短線PTA陷入震蕩走勢(shì)。弱現(xiàn)實(shí)博弈強(qiáng)預(yù)期，乙二醇陷入震蕩。
6.整體而言，制造業(yè)PMI延續(xù)了6月份小幅回升的狀態(tài)，不過仍在榮枯線以下。政治局會(huì)議落地，后續(xù)行情或?qū)⒁蕾囉诨久娴难莼�，政策落地的有效性仍需觀察，在政策落地期，債券市場(chǎng)易出現(xiàn)反復(fù)。
7.7月最后一個(gè)交易日，有色金屬集體上揚(yáng)，滬銅主力合約漲幅0.9%，逼近7萬關(guān)口，國(guó)內(nèi)低庫(kù)存對(duì)銅價(jià)支撐明顯，短期銅價(jià)或在宏觀刺激下存在突破訴求，預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行，短線可輕倉(cāng)試多。工業(yè)硅主力合約漲幅1.52%，在資金情緒推動(dòng)下，硅價(jià)重心上移，但工業(yè)硅需求較差、供給過剩、庫(kù)存過高的實(shí)際憂慮依舊存在，限制硅價(jià)上行空間，短線工業(yè)硅或延續(xù)區(qū)間震蕩。
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