核心觀點(diǎn)一覽：
1.受國(guó)慶長(zhǎng)假和疫情反復(fù)等多重因素影響，今年10月投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)全線回落。監(jiān)管層發(fā)布維穩(wěn)樓市的措施后，多家銀行討論進(jìn)一步加大信貸投放力度，有助于提振市場(chǎng)信心，股指短期或延續(xù)反彈。
2.美聯(lián)儲(chǔ)副主席講話暗示盡快放緩加息步伐，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，美元指數(shù)延續(xù)調(diào)整，黃金短期維持謹(jǐn)慎偏多思路。
3.人民幣升值、進(jìn)口大豆升貼水下降，導(dǎo)致大豆進(jìn)口成本降低，疊加粕類供應(yīng)預(yù)計(jì)改善，雙粕連續(xù)下挫，偏空思路對(duì)待。美元下跌間接支撐人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng)，壓低棕櫚油進(jìn)口成本，棕櫚油繼續(xù)下行，偏空對(duì)待。
4.近期國(guó)內(nèi)外宏觀面利好頻發(fā)，疊加房地產(chǎn)支持政策，黑色系獲利好進(jìn)一步上行，與此同時(shí)供需基本面整體偏弱的隱憂仍需關(guān)注。黑色系商品依托均線族可持有短多，考慮到鐵礦石、焦炭盤面已經(jīng)開始升水現(xiàn)貨，注意追漲風(fēng)險(xiǎn)。
5.需求擔(dān)憂揮之不去，內(nèi)外盤原油弱勢(shì)下跌；不過(guò)OPEC+政策托底作用仍在，原油整體仍將延續(xù)區(qū)間寬幅震蕩走勢(shì)。受周末宏觀利好刺激，煤化工表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺；但基本面驅(qū)動(dòng)不足，甲醇反彈僅波段短線思路對(duì)待；乙二醇若不能有效站穩(wěn)4000關(guān)口，仍以低位區(qū)間震蕩思路對(duì)待。聚烯烴被動(dòng)跟漲缺乏空間，短線不過(guò)分追多。
6.11月MLF縮量平價(jià)續(xù)作，近期5年期LPR報(bào)價(jià)存在下調(diào)可能。防疫政策得到進(jìn)一步優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)的預(yù)期持續(xù)升溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅走強(qiáng)，債市情緒偏空。
7.滬銅早間弱勢(shì)運(yùn)行，隨后行情略有回暖，收盤仍然下跌0.44%。最近宏觀面壓力整體有所緩和，不過(guò)利好情緒有所釋放，基本金屬高位震蕩為主。綜合來(lái)看，宏觀氛圍仍然偏暖，不過(guò)全球銅顯性庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，銅價(jià)短期或重心回落運(yùn)行為主。
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