11月19日周二夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.06%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.25%；美元指數(shù)漲0.05%；WTI原油跌3.02%；Brent原油跌2.44%；倫銅漲1.06%；黃金漲0.05%。美豆?jié)q0.11%；美豆粕漲0.10%；美豆油漲1.04%；美糖跌0.31%；美棉跌0.65%；CRB指數(shù)跌1.14%，BDI指數(shù)跌2.54%。離岸人民幣CNH貶0.02%報(bào)7.0271；焦炭跌0.14%，螺紋鋼漲0.20%，鐵礦跌0.32%，國(guó)內(nèi)原油跌0.38%。
宏觀觀點(diǎn)
央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，研究當(dāng)前貨幣信貸形勢(shì)，部署下一步貨幣信貸工作。會(huì)議指出要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步將改革和調(diào)控、短期和長(zhǎng)期、內(nèi)部和外部均衡結(jié)合起來，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，發(fā)揮好銀行體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資的關(guān)鍵作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。央行行長(zhǎng)易綱在總結(jié)中強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行。要繼續(xù)推進(jìn)資本補(bǔ)充工作，提高銀行信貸投放能力。點(diǎn)評(píng)：近期公布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體走弱，四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，政策面頻繁釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。央行貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)再次強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，2016年以來首次下調(diào)MLF、逆回購(gòu)利率，旨在引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下行，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)參考LPR利率定價(jià)。今日央行將公布新一期LPR利率，預(yù)計(jì)將下調(diào)5-10個(gè)基點(diǎn)，有利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振市場(chǎng)信心。
國(guó)外方面，昨晚公布的美國(guó)10月新屋開工總數(shù)上升至131.4萬戶（前值125.6），營(yíng)建許可總數(shù)大幅增加至146.1萬戶（前值139.1），錄得12年高位，表明抵押貸款利率下降正在刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖。周二美股小幅回落，美元指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩，國(guó)際黃金溫和反彈。美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在美國(guó)證券行業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)年度會(huì)議發(fā)表講話稱，經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)，通脹保持在低位且處于穩(wěn)定狀態(tài)，失業(yè)率處于低位。美聯(lián)儲(chǔ)的政策目前是寬松的，在制定貨幣政策上，將繼續(xù)堅(jiān)持取決于數(shù)據(jù)的做法，如果通脹依舊持續(xù)朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展，這可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)變得更加寬松。英國(guó)脫歐方面，英國(guó)首相約翰遜表示，整個(gè)保守黨都支持脫歐協(xié)議，保守黨將在未來數(shù)周讓脫歐協(xié)議得以通過，英國(guó)將在明年1月31日離開歐盟。英國(guó)提前大選將于12月12日舉行，YouGov民調(diào)顯示，英國(guó)保守黨支持率為42%，工黨支持率為30%。短期來看，美國(guó)眾議院投票通過臨時(shí)支出法案，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)，美元指數(shù)階段性走弱，黃金短期再次獲得支撐。長(zhǎng)期來看，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，再次強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，今日將公布新一期LPR利率，預(yù)計(jì)將跟隨MLF利率下調(diào)5-10個(gè)基點(diǎn)，有利于提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲。美國(guó)眾議院投票通過臨時(shí)支出法案，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)，美元指數(shù)階段性走弱，黃金短期再次獲得支撐。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng), 原油(WTI)下跌，因需求前景疲弱、貿(mào)易磋商疑慮、俄羅斯不愿進(jìn)一步減產(chǎn)等因素施壓，盤后API庫(kù)存大增也加重油價(jià)弱勢(shì)。API報(bào)告顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存增加595萬桶至4.459億桶，預(yù)期增加106萬桶。據(jù)悉，俄羅斯似乎不太愿意支持OPEC+擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，但愿意維持延長(zhǎng)現(xiàn)存協(xié)議決定。消息人士透露稱，俄羅斯11月產(chǎn)量已經(jīng)增加至1125萬桶/日，再次未能達(dá)到減產(chǎn)承諾。惠譽(yù)預(yù)期布倫特原油2020年價(jià)格將為62.5美元/桶，較2019年略低。據(jù)市場(chǎng)消息，沙特阿美據(jù)悉已經(jīng)接近獲得足額認(rèn)購(gòu)以完成IPO。
要聞3：倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲0.86%報(bào)5880美元/噸，LME期鋅收平報(bào)2344美元/噸，LME期鎳跌1.38%報(bào)14640美元/噸，LME期鋁跌0.06%報(bào)1737美元/噸，LME期錫跌0.68%報(bào)15950美元/噸，LME期鉛漲2.02%報(bào)1993美元/噸。昨夜外盤銅價(jià)自低位反彈，倫銅漲1.06%至5880美元/噸；隔夜滬銅2001合約亦上漲0.58%至47130元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價(jià)拉漲，主因美方宣布延長(zhǎng)華為豁免期限后，對(duì)貿(mào)易前景的憂慮緩和，疊加昨夜公布的美國(guó)新屋開工與營(yíng)建許可數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒上升，拉動(dòng)銅價(jià)上沖。目前市場(chǎng)宏觀前景仍不明朗，美國(guó)政治不確定性和企業(yè)季報(bào)黯淡使得美股回落，原油亦受API原油庫(kù)存大增影響擴(kuò)大跌幅，都對(duì)銅價(jià)存在較強(qiáng)打壓作用。目前滬銅收陽(yáng)，上方承壓20日均線，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)向下回落。
要聞4：芝加哥大豆市場(chǎng)走勢(shì)平淡，910附近存在抵抗，但缺乏波動(dòng)放大的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為油強(qiáng)粕弱。我國(guó)目前華北、山東等地豆油供需偏緊，國(guó)內(nèi)主要工廠手中未執(zhí)行合同量高達(dá)150多萬噸，對(duì)其挺價(jià)心理構(gòu)成支撐，在年末需求旺季到來之際，短期油脂價(jià)格下行空間有限，中線“易漲難跌”。東南亞棕櫚油因產(chǎn)量下降和生物柴油需求增加，經(jīng)歷上周的劇烈震蕩下跌后，本周出現(xiàn)加速上漲，倉(cāng)量持續(xù)擴(kuò)張，夜盤領(lǐng)漲商品再拓新高，油脂板塊調(diào)整或宣告結(jié)束。這抑制了粕類的市場(chǎng)波動(dòng)，盡管粕價(jià)處于年內(nèi)低價(jià)區(qū)，但波動(dòng)收窄持續(xù)震蕩。
要聞5：11月18日山西平遙二畝溝發(fā)生一起瓦斯爆炸事故，礦難造成15人遇難，9人受傷，筆者深表同情和遺憾。受事故影響，19日平遙地區(qū)煤礦接到全面停產(chǎn)整頓的通知，目前當(dāng)?shù)孛旱V確已停產(chǎn)，涉及煤礦總產(chǎn)能約570萬噸，煤種以優(yōu)質(zhì)中低硫主焦煤及瘦焦煤為主，事故也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于煤礦安全檢查范圍擴(kuò)大的擔(dān)憂，部分焦企也有對(duì)焦煤進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期。雙焦周二大漲，帶動(dòng)螺紋、鐵礦均進(jìn)一步偏多，夜盤黑色系強(qiáng)弱分化，螺紋因其自身基本面良好，增倉(cāng)突破3600元/噸，漲勢(shì)良好，有望沖擊前高3750平臺(tái)，鐵礦小幅沖高回落，謹(jǐn)慎偏多，雙焦則窄幅震蕩，短線仍有上行動(dòng)能。
總結(jié)：特朗普稱，我們且看和中國(guó)會(huì)發(fā)生什么，如果沒有協(xié)議，我將提高關(guān)稅。此前特朗普已多次重復(fù)過這幾句話，沒有新內(nèi)容。貿(mào)易磋商第一階段協(xié)議簽署仍未見時(shí)間表。國(guó)內(nèi)商品以黑色系板塊的飆漲為熱點(diǎn)，夜盤棕櫚油飆漲再續(xù)新高，宣告油脂板塊調(diào)整結(jié)束。國(guó)際原油及燃料油短期跌勢(shì)在加深。
新紀(jì)元期貨夜盤點(diǎn)評(píng)：棕櫚油領(lǐng)漲原油領(lǐng)跌，黑色系短期漲勢(shì)存在加速動(dòng)作
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