10月22日周二夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.36%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.10%；美元指數(shù)漲0.21%；WTI原油漲1.27%；Brent原油漲0.91%；倫銅跌0.26%；黃金漲0.19%。美豆?jié)q0.04%；美豆粕跌0.23%；美豆油漲1.02%；美糖跌0.90%；美棉漲0.36%；CRB指數(shù)漲0.44%，BDI指數(shù)跌2.17%。離岸人民幣CNH貶0.09%報7.0733；焦炭漲1.58%，螺紋鋼漲1.06%，鐵礦石漲2.04%，國內(nèi)原油漲0.36%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國9 月成屋銷售總數(shù)降至538萬戶（前值550），低于預(yù)期的545萬戶，表明美國房地產(chǎn)市場不溫不火，庫存有待進(jìn)一步消化。周二美股小幅下跌，美元指數(shù)溫和反彈，國際黃金維持窄幅震蕩。消息面，紐約聯(lián)儲在定期回購操作獲得全額認(rèn)購，向金融體系中注入350億美元流動性，操作利率短線走低。近期公布的美國9 月零售銷售意外下降，表明制造業(yè)持續(xù)萎縮正在影響消費(fèi)者支出，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。美聯(lián)儲將于下周公布10月利率決議，市場普遍預(yù)計本次會議將再次降息25個基點，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為92.5%，維持利率不變的概率為7.5%。我們認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲重申降息和擴(kuò)表只是技術(shù)性調(diào)整，并非新一輪寬松周期的開始，但基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張已是不爭的事實，將會給市場提供充足的美元流動性，從而壓制長端利率上行，美元指數(shù)趨于下行的可能性加大。
國外方面，今晚將公布美國8月FHFA房價指數(shù)月率，需保持密切關(guān)注。英國下議院以329:229的投票結(jié)果通過脫歐協(xié)議法案，但否決了政府提出的立法進(jìn)程時間表，意味著英國首相約翰遜希望10月31日順利脫歐的計劃落空，將不得不向歐盟申請延遲脫歐，從而使得脫歐再次面臨不確定性。如果脫歐期限推遲至明年1月，則不排除提前大選的可能。短期來看，英國脫歐推遲的可能性加大，美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的要求，黃金短線或再次承壓。長期來看，全球貿(mào)易形勢嚴(yán)峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息，并于10月開始擴(kuò)表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：英國脫歐立法時間表未獲得議會批準(zhǔn)，脫歐延遲的可能性加大，歐美股市短線承壓，短期市場情緒或仍有反復(fù)。美聯(lián)儲降息預(yù)期已被反復(fù)消化，美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的可能，警惕貴金屬黃金、白銀再次承壓。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)上漲，因傳聞OPEC減產(chǎn)規(guī)模有望擴(kuò)大，同時貿(mào)易樂觀預(yù)期升溫，但美元反彈和API庫存增加抑制漲幅。API報告顯示，美國上周原油庫存增445萬桶至4.370億桶，預(yù)期增172.5萬桶；庫欣庫存增200萬桶；汽油庫存減70.2萬桶。消息人士透露，歐佩克考慮12月深化減產(chǎn)。高盛將2020年原油需求增速前景從140萬桶/日下調(diào)至130萬桶/日；預(yù)計若OPEC產(chǎn)量維持第四季水平，2020年布倫特價格維持在60美元。
要聞3：倫敦基本金屬,國際銅業(yè)研究組織（ICSG）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球銅市場供應(yīng)缺口為22萬噸，比去年同期的17.7萬噸缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。國際鎳業(yè)研究組織22日稱，2020年全球鎳市場需求將從2019年的245萬噸增至252萬噸，鎳供應(yīng)也將從237萬噸增至248萬噸。倫敦金屬交易所（LME）開始對鎳交易進(jìn)行調(diào)查，因庫存暴跌，倫敦金屬交易所表示正在收集鎳交易的客戶數(shù)據(jù)。當(dāng)前倫敦金屬交易所鎳庫存為2007年9月以來最低水平，僅十月中旬以來，倫敦鎳庫存從10.2696萬噸，快速下滑至8.7萬噸。3個月期鎳價大幅收漲，漲幅近3%，已基本回補(bǔ)此前跌幅。3個月期銅收于每噸5826美元，比前一交易日下跌15美元，跌幅為0.26%。
要聞4：芝加哥期貨交易所11月大豆期貨合約收于每蒲式耳9.34美元，比前一交易日上漲0.75美分，漲幅為0.08%。美國大豆收割進(jìn)度落后于預(yù)期的消息助推大豆期價走高。美國農(nóng)業(yè)部公布的最新農(nóng)作物生長報告顯示，截至10月20日當(dāng)周，美國大豆收割率為46%，低于過去五年均值64%。不過，天氣預(yù)報顯示，未來兩周美國大部分農(nóng)產(chǎn)品種植帶降雨量低于正常水平，這將有助于提高大豆的收割進(jìn)度。馬來和印尼推廣使用生物燃料將使兩國棕櫚油消費(fèi)量分別達(dá)到130萬噸和1000萬噸，兩大棕櫚油主產(chǎn)國對歐盟生物燃料之戰(zhàn)引發(fā)了對消費(fèi)前景的樂觀預(yù)期，棕櫚油領(lǐng)漲油脂并帶動豆油菜油恢復(fù)反彈。
要聞5：黑色系夜盤全線收漲，鐵礦石收漲2.04%，螺紋鋼收漲1.06%，熱卷收漲0.94%，焦炭收漲1.58%。10月22日62%鐵礦石指數(shù)上漲1.12%至86美元/噸。10月22日唐山市相關(guān)部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化限產(chǎn)減排管控措施的通知》，目前唐山地區(qū)部分鋼企高爐執(zhí)行到位，關(guān)于此次強(qiáng)化管控，鋼廠已接到文件，并表示對燒結(jié)執(zhí)行全停。巴西和澳洲發(fā)貨重新有所下降，近期到港下降、庫存預(yù)計有緩解。但中國即將進(jìn)入秋冬取暖季，建筑活動將放緩，同時可能面臨空氣質(zhì)量管理相關(guān)的限產(chǎn)措施，對鐵礦的需求或?qū)p少。短期受淡水河谷礦壩關(guān)停憂慮提振，鐵礦暫獲支撐，長期來看四季度淡季預(yù)期下，鐵礦仍將以弱勢震蕩為主。螺紋方面，旺季接近尾聲，需求表現(xiàn)符合預(yù)期，依然較為強(qiáng)勁，地產(chǎn)、基建等行業(yè)數(shù)據(jù)看，需求韌性較強(qiáng)。從貼水幅度上看，盤面貼水率較高，短期下跌有所放緩，操作上維持震蕩思路。焦炭方面，現(xiàn)貨焦炭價格穩(wěn)定，成交依然偏弱，貿(mào)易商整體觀望為主。山西等地提降后價格暫穩(wěn)，整體以按需采購為主。10月旺季后鋼材需求季節(jié)性來看將有走弱趨勢，打壓原材料需求，焦炭基本面偏弱，預(yù)計焦炭走勢跟隨鋼材，逢高做空為主。
總結(jié)：倫敦鎳庫存快速跌落至近12年以來最低，LME開始對鎳交易進(jìn)行調(diào)查，國內(nèi)鎳超跌反彈近4%，領(lǐng)漲有色；棕櫚油領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品，焦炭領(lǐng)漲黑色系，塑料領(lǐng)漲化工品，超跌反彈的品種序列增加。
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