12月27日周五夜盤，上周六美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.00%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.19%；美元指數(shù)跌0.55%；WTI原油跌0.05%；Brent原油漲0.00%；倫銅漲0.37%；黃金跌0.03%。美豆跌0.38%；美豆粕跌1.05%；美豆油漲1.18%；美糖漲0.74%；美棉漲0.15%；CRB指數(shù)漲0.27%，BDI指數(shù)跌0.00%。離岸人民幣CNH貶0.01%報(bào)6.9920；焦炭跌0.11%，鐵礦石漲0.94%，螺紋鋼跌0.03%，國內(nèi)原油漲0.64%。
宏觀觀點(diǎn)
12月28日，第十三屆全國人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，將于2020年3月1日起施行。新版證券法在證券發(fā)行注冊(cè)制度、大幅提高證券違法違規(guī)成本、強(qiáng)化投資者保護(hù)、強(qiáng)化信息披露要求、擴(kuò)大證券法的適用范圍等多個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)性的改革完善。點(diǎn)評(píng)：新版證券法的通過為我國資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革提供了法律保障，將對(duì)證券違法行為起到巨大的震懾作用，有利于加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)，凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，長期有利于股市健康發(fā)展。央行發(fā)布《推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)換》的公布稱，2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，除商業(yè)性個(gè)人住房貸款外，加點(diǎn)數(shù)值由借貸雙方協(xié)商確定，轉(zhuǎn)換工作原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。加點(diǎn)數(shù)值（加點(diǎn)可為負(fù)值）在合同剩余期限內(nèi)固定不變，或轉(zhuǎn)換為固定利率。已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存量浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換。點(diǎn)評(píng)：按照規(guī)定，2020年3月30日至12月31日，存量房貸利率仍將維持原來利率不變，從2021年1月1日起，將跟隨LPR利率變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，若未來一年LPR利率下調(diào)，則存量房貸利率將隨之下調(diào)。
國外方面，上周五歐美股市小幅上漲，美元指數(shù)大幅下挫，國際黃金小幅沖高回落。本周將公布美國、歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值等重要數(shù)據(jù)，需保持密切關(guān)注。英國脫歐方面，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，由于擔(dān)心無法在2020年底前與英國達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)定，歐盟可能需要延長與英國的脫歐過渡期。但英國脫歐法案中明確不會(huì)延長脫歐過渡期，即2020年12月31日為最后截止日期。意味著在英國與歐盟無法在一年之內(nèi)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的情況下，英國仍有可能出現(xiàn)硬脫歐。短期來看，國際貿(mào)易摩擦緩和，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增加，美元指數(shù)反彈結(jié)束，或開啟新一輪下跌，對(duì)金價(jià)形成支撐。長期來看，國際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：證券法修訂草案通過，2020年3月1日起開始施行，將大幅提高證券違法成本，加強(qiáng)對(duì)中小投資者保護(hù)。國際貿(mào)易摩擦緩和，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增加，美股再創(chuàng)歷史新高，美元指數(shù)反彈結(jié)束，支撐貴金屬黃金、白銀上漲。
要聞2：國際原油市場(chǎng)，原油(WTI)持穩(wěn)，盤中下探回升，俄羅斯淡化減產(chǎn)言論施壓油價(jià)盤中走弱，但EIA庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期和美元大跌提供支撐，此外貿(mào)易局勢(shì)向好也推動(dòng)原油走強(qiáng)。EIA報(bào)告稱，美國上周原油庫存減少547.4萬桶至4.414億桶，預(yù)估減少143.3萬桶；上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1290萬桶/日。貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少8座至677座，過去三周內(nèi)首次下滑。據(jù)市場(chǎng)消息，俄羅斯12月1-26日原油產(chǎn)出日均1125.2萬桶。能源咨詢機(jī)構(gòu)JBC預(yù)計(jì)，明年不包括歐佩克和美國的產(chǎn)量將增長82萬桶/日，美國總增長85萬桶/日，OPEC將進(jìn)一步減產(chǎn)60萬桶/日。利多影響仍在，內(nèi)外盤原油上升趨勢(shì)未改。
要聞3：倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅漲0.19%報(bào)6226.5美元/噸，LME期鋅漲1.61%報(bào)2310.5美元/噸，LME期鎳跌0.77%報(bào)14230美元/噸，LME期鋁漲0.52%報(bào)1823.5美元/噸，LME期錫跌0.15%報(bào)17100美元/噸，LME期鉛跌0.54%報(bào)1936.5美元/噸。上周五晚間內(nèi)外盤銅價(jià)回落，主因此前傳言的聯(lián)合減產(chǎn)事宜未能達(dá)成一致，對(duì)銅價(jià)利好消退，另外美歐關(guān)于科技稅貿(mào)易爭(zhēng)端引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，納指科技股下挫，金價(jià)持穩(wěn)在1510上方，使得銅價(jià)下行。原油方面，美國EIA截至12月20日當(dāng)周原油庫存降幅超預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后美油短線拉升0.3美元，帶動(dòng)銅價(jià)收回部分跌幅。目前滬銅收陰，下方存在10日均線支撐，預(yù)計(jì)銅價(jià)將企穩(wěn)震蕩。
要聞4：CBOT1月大豆期貨收跌8-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.29-1/2美元。在中國買需助益下推高價(jià)格后，交易商開始進(jìn)行獲利了結(jié)，在最近達(dá)成的美中第一階段貿(mào)易協(xié)議中，中國承諾增購美國農(nóng)產(chǎn)品，但采購細(xì)節(jié)尚未公布。商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰本周四表示，目前，中美雙方正在履行法律審核、翻譯校對(duì)等必要程序，并對(duì)協(xié)議簽署等后續(xù)工作密切溝通。棕櫚油期貨連續(xù)攀升第三日，因預(yù)期產(chǎn)量下滑以及國內(nèi)消費(fèi)量增加。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布出口銷售報(bào)告顯示，12月19日止當(dāng)周，美國2019/2020年度大豆出口銷售浄增73.62萬噸，屬于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的下端，較之前一周減少49%，較前四周均值減少39%。
要聞5：鋼坯價(jià)格平穩(wěn)，螺紋現(xiàn)貨快速回落至3700元/噸一線，期現(xiàn)貨基差顯著收斂，社會(huì)庫存開始積累回升，冬儲(chǔ)正在逐步開啟，對(duì)螺紋價(jià)格存有支撐。高爐開工率近一個(gè)月相對(duì)平穩(wěn)，鐵礦需求并未顯著收縮，港口庫存略有回升，進(jìn)口價(jià)維持720元/噸之上，限制期價(jià)跌幅，05合約仍在上升趨勢(shì)線之上。焦炭港口庫存持續(xù)回落、鋼廠庫存快速增加，鋼廠后續(xù)補(bǔ)庫動(dòng)能減弱，05合約期價(jià)承壓上行趨勢(shì)線，關(guān)注20日線支撐，破位則翻空。焦煤05合約維持低位區(qū)間震蕩，承壓短期均線族，環(huán)保因素打壓焦煤需求，期價(jià)仍有回探前低的風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)：歲末僅余兩個(gè)交易日，全球市場(chǎng)將進(jìn)入新年假期，國內(nèi)外主要交易市場(chǎng)屆時(shí)都將休市，關(guān)注全球各國PMI數(shù)據(jù)將密集發(fā)布。中國新修訂證券法明年3月起施行，做出全面推行注冊(cè)制等十項(xiàng)系統(tǒng)修改，新增信披和投資者保護(hù)專章，信披違法最高罰款1000萬元，加大內(nèi)幕交易懲處力度、最高十倍罰款，近日股指期貨面臨波動(dòng)放大風(fēng)險(xiǎn)。大宗商品市場(chǎng)，延續(xù)春節(jié)反彈行情，強(qiáng)弱結(jié)構(gòu)分化，夜盤漲多跌少，棉、植物油、糖領(lǐng)漲，銅價(jià)小幅領(lǐng)跌。
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