11月06日周三夜盤，美股標普500指數(shù)漲0.07%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.23%；美元指數(shù)漲0.00%；WTI原油跌1.54%；Brent原油跌1.95%；倫銅跌1.05%；黃金漲0.46%。美豆跌0.71%；美豆粕跌1.22%；美豆油漲0.70%；美糖跌1.10%；美棉跌0.16%；CRB指數(shù)跌0.87%，BDI指數(shù)跌7.43%。離岸人民幣CNH貶0.18%報7.0128；焦炭跌0.31%，螺紋鋼跌0.03%，鐵礦石漲跌0.40%，國內(nèi)原油跌1.33%。
宏觀觀點
昨晚公布的歐元區(qū)10月服務業(yè)PMI小幅回升至52.2（前值51.8），9月零售銷售環(huán)比上漲0.1%（前值0.3%），表明歐元區(qū)制造業(yè)衰退正在向服務業(yè)領(lǐng)域擴散，從而影響消費支出。消息面，IMF將今年歐元區(qū)經(jīng)濟增速預期從1.3%下調(diào)至1.2%，將2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟增速從1.5%下調(diào)至1.4%，確認英國今年經(jīng)濟增速由2018年的1.4%下降至1.2%，預計2020年有序脫歐后，英國經(jīng)濟增速將反彈至1.4%。周三，美股小幅回落，美元指數(shù)漲勢放緩，國際黃金小幅反彈。美聯(lián)儲2019年票委、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲通過三次降息開啟了寬松政策，中性利率可能已經(jīng)下降，資產(chǎn)負債表擴張不是QE，只是提供了流動性。美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，當前貨幣政策處于適度寬松狀態(tài)，全球經(jīng)濟增速放緩和通脹壓力受抑為采取取更多寬松政策提供了理由，在應對美國經(jīng)濟風險時，美聯(lián)儲三次降息是卓有成效的，當經(jīng)濟下行時，我們傾向降息和購債，認為可以達成2%的通脹目標。近期公布的美國10月非農(nóng)和服務業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲多位官員發(fā)表對經(jīng)濟前景的樂觀言論，并釋放停止降息的信號。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲12月維持利率不變 的概率為91.9%，降息25個基的概率為8.1%。
國外方面，今晚將公布美國當周初請失業(yè)金人數(shù)，此外英國央行將公布11月利率決議，稍后央行行長卡尼將召開新聞發(fā)布會，預計本次會議將維持利率和購債規(guī)模不變，重點關(guān)注貨幣政策聲明對英國經(jīng)濟和通脹前景的評估，以及英國脫歐后貨幣政策的前瞻性指引。英國首相約翰遜表示，政府為脫歐協(xié)議做好了準備，除了提前大選別無選擇，延期脫歐不利于國家和經(jīng)濟。如果能完成脫歐協(xié)議，投資熱情將大大增加。議會重新運行的第一天就會讓議會就脫歐協(xié)議投票，承諾將在1月完成脫歐。本屆議會已于11月6日解散，各黨派將開始競選活動，如果保守黨能夠在大選中贏得多數(shù)席位，則脫歐協(xié)議將大概率在議會通過，英國將在2020年1月31日正式脫離歐盟，這對英國與歐盟來說是最好的結(jié)果，否則脫歐可能再次陷入僵局。短期來看，美國10月非農(nóng)和服務業(yè)PMI表現(xiàn)強勁，市場對美聯(lián)儲再次降息的預期驟降，美元指數(shù)超跌反彈，黃金短線或仍將承壓。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：歐元區(qū)制造業(yè)衰退正在向服務業(yè)領(lǐng)域擴散，IMF下調(diào)歐元區(qū)未來兩年經(jīng)濟增速預期，歐美股市漲勢放緩。美聯(lián)儲三號人物聲明當前貨幣政策處于適度寬松，暗示繼續(xù)降息的可能性下降，美元指數(shù)超跌反彈，貴金屬黃金、白銀短期或仍有回調(diào)壓力。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)下跌，上周美國原油庫存報告整體利空以及傳聞OPEC+不一定深化減產(chǎn)，引發(fā)謹慎情緒蔓延。EIA報告顯示，上周美國原油庫存增加792.9萬桶至4.468億桶，預估增加272.1萬桶，汽油庫存減少282.8萬桶。上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維穩(wěn)在1260萬桶/日，煉廠產(chǎn)能利用率下降1.7%至86%。OPEC代表稱，OPEC＋最大產(chǎn)油國們下個月會面時沒有尋求進一步深化減產(chǎn)。IHS MARKIT預計，美國的原油產(chǎn)量將在2020年增加44萬桶/日，2021年將基本沒有增長。
要聞3：倫敦基本金屬收盤多數(shù)下跌，LME期銅跌0.93%報5884.5美元/噸，LME期鋅跌0.98%報2473.5美元/噸，LME期鎳跌0.31%報16230美元/噸，LME期鋁跌0.44%報1803美元/噸，LME期錫漲0.55%報16545美元/噸，LME期鉛跌2.14%報2105美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價下跌，主因貿(mào)易協(xié)議可能延期簽署，局勢存在變數(shù)，而此前大宗商品上漲主要是由于對貿(mào)易形勢的樂觀預期，因此避險情緒重新升溫，金價止跌回升至1490美元/盎司上方，對銅價形成打壓。原油方面，除受到宏觀干擾外，昨天EIA公布原油庫存意外大增，美油短線回落超1美元，也帶動了銅價下行。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，德國10月服務業(yè)幾乎沒有增長，而歐元區(qū)企業(yè)活動仍接近停滯，IMF下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期，而從SMM調(diào)研來看國內(nèi)四季度消費也難有亮點，基本面需求疲弱仍是主線。今日關(guān)注貿(mào)易前景的不確定因素及中國10月進出口數(shù)據(jù)，目前滬銅收陰，下方存在兩根均線支撐，預計今日銅價保持區(qū)間震蕩。
要聞4：CBOT11月大豆合約收低6-3/4美分結(jié)算價報每蒲式耳9.15美元。CBOT12月豆粕合約收跌3.80美元，結(jié)算價報每短噸298.90美元。12月豆油合約上漲0.18美分，結(jié)算價報每磅31.75美分。美國中西部大部分地區(qū)基本干燥的天氣允許農(nóng)戶繼續(xù)收割大豆。預計未來兩周降雨量將低于正常水平。巴西和阿根廷部分地區(qū)的降雨綬解了季節(jié)初期干旱的擔憂，農(nóng)戶正加快播種。市場正在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)于北京時間周六凌晨1點公布月度供需報告之前調(diào)整倉位，并等待有關(guān)中美貿(mào)易協(xié)議的消息。預計美國2019/20年度大豆產(chǎn)量35.10億蒲（10月35.50），單產(chǎn)46.6蒲/英畝（10月46.9），美國2019/20年度大豆期末庫存4.28億蒲（10月4.60億蒲）。今日凌晨，路透社說第一階段協(xié)議可能推遲到12月的原因是協(xié)議的條款和簽字場地。中方仍然要求取消美國全部關(guān)稅，包括9月1號對1250億美元商品加征15%，以及對2500億美元商品征收的25%關(guān)稅。
要聞5：黑色系夜盤全線收跌，鐵礦石收跌0.40%，螺紋收跌0.03%，熱卷收跌0.12%，焦炭收跌0.31%。11月6日62%鐵礦石指數(shù)微漲0.85%至83. 4美元/噸。針對鋼鐵限產(chǎn)的一些緊急措施已經(jīng)結(jié)束，多地解除重污染天氣應急響應。近期海外發(fā)運及到港雙升，礦山港口檢修結(jié)束預計后續(xù)呈上升態(tài)勢，供給壓力將增。鋼材需求仍較好，長流程仍有一定利潤水平，鐵礦需求存在支撐，短線建議謹慎操作。螺紋方面，廢鋼價格相對堅挺，電爐成本抑制短流程產(chǎn)量釋放。螺紋周度表觀消費量環(huán)比小幅反彈。淡季需求將持續(xù)下滑，短線因現(xiàn)貨去庫疊加宏觀利好改善情緒反彈，但中線螺紋操作需謹慎。焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，多地重污染天氣預警解除，近期焦企庫存累計壓力較大，且焦化仍有一定利潤。山西部分地區(qū)仍有污染天氣預警限產(chǎn)狀況，但多為短期影響為主，港口貿(mào)易價格也仍是弱勢運行，貿(mào)易商多暫停報價,焦炭市場近期處于弱勢狀態(tài)。
總結(jié)：中美第一階段協(xié)議簽署的時間，可能推遲到12月，因協(xié)議條款和簽字場問題。外媒凌晨的上述消息，引發(fā)風險資產(chǎn)跳水，人民幣匯率貶值破7，大宗商品跌多漲少，豆系或有內(nèi)強外弱表現(xiàn)。
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