空油多粕盛行
信息截止至2013年12月25日3時55分
盤面分析
當菜籽油跌穿7250，也就是說，10月到12月份，400點的震蕩區(qū)間被打破，將迎來新一輪的下跌空間。國儲菜油輪庫的壓力可能是導致其價格下行破位的重要原因。相映成趣的是，菜粕價格出現(xiàn)了單邊的大漲，盤中漲幅逼近3%，前期因轉(zhuǎn)基因玉米退回的事件影響，市場猜測DDGS可能也將面臨更為嚴格的轉(zhuǎn)基因檢驗。這對粕類帶來極大的提振，禽流感疫情的影響，資金更愿意追捧小宗菜粕。
棕櫚油5800到5900的技術(shù)回歸恐不可避免，豆油新低風險增加，任何油脂的多單抄底行為，都將承受較重的風險。
基本面
一、未來三天，巴西中南部和阿根廷產(chǎn)區(qū)持續(xù)炎熱干燥天氣，最高氣溫突破100華氏度，本周稍晚，阿根廷中部布宜諾斯艾利斯及其西北部或出現(xiàn)少量降水及氣溫下降，但干燥形勢難有改觀。截至11月19日，巴西大豆播種基本結(jié)束，阿根廷大豆播種完成77%，阿根廷玉米播種50%，南部和中部地區(qū)玉米播種進度最快，科多巴州農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣干旱，威脅到當?shù)赜衩撞シN及初期生長。
二、據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布的報告顯示，2013/14 年度全球大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的 2.84 億噸，比上年增長 6%，因為美國大豆增產(chǎn)以及南美大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀錄。2013/14 年度全球大豆供應將達到創(chuàng)紀錄的 3.44 億噸，因為期初庫存增加。反過來，這也將會提振 2013/14 年度全球大豆加工量達到 2.4億噸，比上年增長 1100 萬噸。2013/14 年度全球大豆期末庫存預計達到創(chuàng)紀錄的 7000 萬噸，庫存對用量比預計為 26%，相比之下，上年為 24%。全球大豆價格持續(xù)高于期末庫存以及庫存對用量比所預示的水平，表明全球油籽需求旺盛。2013/14 年度全球蛋白粕以及植物油消費量預計將分別達到 2.75 億噸和 1.64 億噸，比上年增長4%。
三、據(jù)大豆網(wǎng)消息，截止12月25日，今日東北產(chǎn)區(qū)大豆價格平穩(wěn)運行，商品糧收購均價4527元/噸，較昨日持平，較上月同期相比上漲30元/噸。自國家臨儲政策啟動后，國內(nèi)行情呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，政策面支撐作用日趨明顯，易漲難跌走勢確立。但是因為今年市場價格低于國儲，且商品糧行情低迷、走貨緩慢，產(chǎn)區(qū)區(qū)域市場貿(mào)易糧購銷近乎停滯，所以今年大豆價格并未大幅走高。而且在進口量不斷放大的大環(huán)境下，國內(nèi)行情難有明顯起色，節(jié)前還是以這種碎步攀升態(tài)勢為主，春節(jié)前或有上漲空間但漲幅有限。
國豆粕市場銷售平均價格為4049元/噸，較昨日下調(diào)21元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價為3990元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸；全國主要銷區(qū)市場均價為4136元/噸，較昨日下調(diào)37元/噸�，F(xiàn)貨供應壓力壓制及禽流感疫病拖累，豆粕價格持續(xù)下行且近期跌速較快。國內(nèi)目前情況簡述如下：油廠因后期合同銷售進程較快，普遍不急售；貿(mào)易商拼低出貨，主動大幅讓利，只為加快出貨進程；中、下游需方現(xiàn)貨庫存建立謹慎，近期以隨用隨買或消耗前期合同為主。
現(xiàn)貨廠商隨購隨銷即可。國內(nèi)散裝一級豆油均價為7249元/噸，較昨日均價下調(diào)20元/噸；散裝四級豆油均價為7198元/噸，較昨日均價下調(diào)22元/噸；進口毛豆油均價為7018元/噸，較昨日五均價下調(diào)23元/噸。
當前主要港口地區(qū)24度棕櫚油主流報價區(qū)間集中在5850-5900元/噸，日均價在5892元/噸，較昨日價格下滑3元/噸。目前國內(nèi)棕櫚油市場供應量緩和增加，但不及去年同期，限制利空影響力度，與此同時，受市場購銷清淡以及成本高企影響，限制工廠以及貿(mào)易商調(diào)價積極性。
操作建議
中期策略：油粕皆顯示多頭的技術(shù)偏向，年末單邊機會偏多；套利上油粕比價出現(xiàn)反復，觀望；油脂關(guān)注多豆空棕。
短期策略：油粕走勢分化嚴重，短期空油多粕思路參與
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