悲觀市場(chǎng)氛圍影響，滬膠期貨全線跌停
新紀(jì)元期貨 張偉偉
盤面分析
受悲觀宏觀氛圍影響，周一國(guó)內(nèi)化工品期貨大幅下跌，滬膠合約全線跌停。主力合約RU1405成交量14.7萬(wàn)手至25.38萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加0.25萬(wàn)手至19.56萬(wàn)手。從技術(shù)上看，期價(jià)輕松跌破前期低點(diǎn)支撐，均線系統(tǒng)向下擴(kuò)散，KDJ指標(biāo)向下運(yùn)行，技術(shù)面難言底。
中長(zhǎng)期來(lái)看，受寬松的供需格局及龐大的期現(xiàn)貨庫(kù)存壓制，天膠中期仍將維持熊市基調(diào)。短期來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，離岸人民幣匯率編制，加之上周末傳出部分銀行暫停辦理房地產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，悲觀宏觀基本面打壓膠價(jià)；而天膠基本面沒(méi)有發(fā)生很大變化，輪胎企業(yè)采購(gòu)不積極，終端需求尚未恢復(fù)。近期滬膠期價(jià)仍將弱勢(shì)尋底，重點(diǎn)關(guān)注下游需求的恢復(fù)情況。
基本面
1、現(xiàn)貨行情
上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，貿(mào)易商大多封盤，市場(chǎng)報(bào)盤稀少，倉(cāng)單報(bào)盤為主，大多13年海南、云南全乳膠按照1403升水100-200價(jià)格，云南標(biāo)二少量?jī)r(jià)格報(bào)14200-14500元/噸左右，進(jìn)口膠人民幣價(jià)格幾無(wú)聽(tīng)聞，實(shí)單商談為主，下游工廠大多觀望，買漲不買跌，部分遞盤壓價(jià)較低，市場(chǎng)交投少量。
2、國(guó)際市場(chǎng)
繼去年幾個(gè)月中遭遇連續(xù)下跌以來(lái)，泰國(guó)車市1月份下滑速度進(jìn)一步加快，新車銷量較去年同期銳減了四成以上。根據(jù)泰國(guó)工業(yè)聯(lián)盟（FIT）公布的數(shù)據(jù)，今年1月份，泰國(guó)市場(chǎng)新車銷量由去年同期的125,817輛驟跌至68,508輛，同比下滑了45.5%。
3、宏觀方面
在岸人民幣對(duì)美元匯率連跌6個(gè)交易日，而離岸人民幣匯率跌幅更急，上周下跌0.95%，超過(guò)在岸人民幣匯率跌幅，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)最大單周跌幅。市場(chǎng)情形顯示出海外投資者對(duì)人民幣走勢(shì)看法或已轉(zhuǎn)變，熱錢開(kāi)始逐漸離開(kāi)中國(guó)。
2月22日，興業(yè)銀行總行通知全行暫時(shí)停止辦理房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)，暫停房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
4、倉(cāng)單方面
2月24日，上海期貨交易所天膠倉(cāng)單數(shù)量為163050萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少780噸。
操作建議
中期策略：滬膠的中期維持熊市基調(diào)，中線空單持有。
短期策略：短線期價(jià)仍將弱勢(shì)尋底，前期空單持有。
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