周三， A股市場高開低走，盤中一度逼近2800點，尾盤小幅拉升至2815.09點，下跌0.23%。兩市縮量成交3716億元，整體處于偏低水平，未有增量資金入場，市場反彈力度偏弱，2800點一線振蕩整理為主。標(biāo)的物方面，上證50ETF持續(xù)窄幅振蕩整理，尾盤報收于2.074，漲幅0.24%，但成交量再度下降。
期權(quán)市場成交也呈縮量態(tài)勢。全日累計成交180892張期權(quán)合約，較上一交易日減少16316張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交96915張，較上一交易日減少7049張，認(rèn)沽期權(quán)成交83977張，較上一交易日減少9267張。日成交量PCR降至0.867，上一交易日為0.897。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量增加13540張，至894901張。
標(biāo)的資產(chǎn)50ETF收盤微幅上漲，大部分認(rèn)購期權(quán)價格上漲，虛值認(rèn)沽期權(quán)價格上漲，實值認(rèn)沽期權(quán)價格下跌，表明市場參與者對后市偏空的態(tài)度。這也是認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率日內(nèi)抬升的結(jié)果。6月平值認(rèn)購合約“50ETF購6月2.05”收盤報0.0413，上漲4.56%，6月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽6月2.05”收盤報0.0291，上漲0.34%。
從波動率維度看，認(rèn)購期權(quán)隱含波動率再度下降，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率則穩(wěn)中有升，與認(rèn)購期權(quán)隱含波動率的差異有擴大趨勢。平值期權(quán)方面，“50ETF購6月2.05”期權(quán)的隱含波動率為10.83%，與前一交易日相比下降1個百分點。“50ETF沽6月2.05”期權(quán)的隱含波動率為17.90%，與前一交易日相比增加0.8個百分點。
綜合來看，目前在低波動率狀態(tài)下，市場保持窄幅振蕩走勢，投資者參與熱情不高，對后市看法整體偏空。期權(quán)策略方面，建議投資者構(gòu)建買入淺虛值認(rèn)沽期權(quán)的保險策略。
來源：期貨日報
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