5月16日，Shibor市場七漲一平。4月國內(nèi)M2同比增幅下降，表明資金供給增幅放緩。利率市場低位振蕩，表明市場流動性依然相對充足。代表性利率的7天Shibor微漲0.30個基點至2.327%，環(huán)比上周基本持平。5月14日，央行通過其官網(wǎng)發(fā)聲稱，穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變。隔夜利率微漲0.30個基點至2.005%，繼續(xù)在“2%”的整數(shù)關(guān)口附近徘徊。14天利率微漲0.10個基點至2.786%。一個月利率維持2.834%的水平不變，進一步企穩(wěn)。據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月末M2增速放緩到12.8%，增速環(huán)比降低0.6個百分點，新增人民幣貸款降至5556億元，遠低于一季度月均1.5萬億元左右的水平。我們認為，在去產(chǎn)能化過程中，央行不會過度放水，更可能靈活調(diào)整市場流動性。中長期利率窄幅振蕩，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.9075%、2.9516%、2.9810%、3.0470%。
在上證綜指3000點的爭奪戰(zhàn)中，多頭暫時宣告失敗。但空頭也缺乏進一步殺跌的動能，目前大盤走勢缺乏“激情”。當國內(nèi)A股下跌時，部分專業(yè)人士認為經(jīng)濟下滑是最主要的原因。我們認為，市場情緒和資金也是影響國內(nèi)A股走勢的主要原因。一旦資金進入帶動某一板塊上漲，那么市場情緒就會被調(diào)動，一旦這一情緒蔓延，就會帶來一輪牛市。就目前形勢分析，上證綜指重返3000點尚需時日。若投資者無法準確把握市場走勢時，用股指期貨保護股票頭寸是一個明智的選擇。
來源：期貨日報
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