近期大盤(pán)破位下跌，兩融余額亦隨之大幅下滑，周一減少284.98億元至9564.23億元，繼今年9月2日下破萬(wàn)億大關(guān)后，進(jìn)一步刷新階段新低。行業(yè)方面，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部遭遇資金凈流出，金融、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)板塊更淪為“重災(zāi)區(qū)”，預(yù)計(jì)短期內(nèi)投資者悲觀情緒難以徹底扭轉(zhuǎn)，兩融余額有可能繼續(xù)下滑。
兩融余額創(chuàng)階段新低
疲弱市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)化了此前融資盤(pán)的謹(jǐn)慎情緒，在前兩日相繼遭遇30.82億元和23.51億元融資“出逃”的背景下，本周一融資客集體打起“退堂鼓”。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)，本周一全天市場(chǎng)融資買(mǎi)入額增長(zhǎng)71.49億元，達(dá)到615.13億元，依舊為8月下旬以來(lái)較低水平，不過(guò)同期融資償還額則達(dá)到899.59億元，環(huán)比增長(zhǎng)332.44億元，增幅高達(dá)58.62%。
不過(guò)需要指出的是，隨著去杠桿的持續(xù)進(jìn)行，從國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，目前兩融余額已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)合理區(qū)間。本周一滬市融資余額報(bào)6020.28億元，環(huán)比減少189.74億元，降幅為3.06%；深市融資余額則環(huán)比下降95.24億元，降幅為2.61%。
風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑系主因
近期市場(chǎng)利好不斷，繼央行“雙降”之后，上周末國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案也面世，有望吸引前期制度“松綁”的養(yǎng)老金、險(xiǎn)資以及社保資金參與行情，一來(lái)改革利好主要著眼中長(zhǎng)期，對(duì)A股的正向提振是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，短線效果相對(duì)有限；二來(lái)此前投資者就對(duì)國(guó)資改革概念寄予厚望，相關(guān)利好已經(jīng)通過(guò)股價(jià)在相關(guān)個(gè)股上有所反應(yīng)，相比之下，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與管理層加大場(chǎng)外非法配資清查力度，對(duì)融資客風(fēng)險(xiǎn)偏好影響更大。
行業(yè)方面，本周一28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)悉數(shù)遭到融資凈償還，其中金額相對(duì)較小的是休閑服務(wù)、建筑材料、農(nóng)林牧漁板塊，分別為0.07億元、1.74億元和2.51億元；非銀金融、銀行、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、傳媒、醫(yī)藥生物板塊凈流出金額靠前，具體為32.88億元、21.89億元、18.24億元、16.92億元、15.34億元和15.22億元。
分析人士認(rèn)為，從近期融資客撤離“路徑”看，以金融、房地產(chǎn)為代表的權(quán)重品種和以計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、傳媒為主力的題材熱點(diǎn)，均成為“重災(zāi)區(qū)”，這透露出融資客謹(jǐn)慎情緒升溫。一方面，以上這些板塊都是2014年下半年以來(lái)漲幅較大且炒作持續(xù)性較好的熱點(diǎn)品種，集體遭遇資金出逃在一定程度上意味著投資者對(duì)后市的謹(jǐn)慎；另一方面，這些板塊也是2014年以來(lái)融資余額增速較快，累計(jì)行業(yè)融資余額較高的領(lǐng)域，相對(duì)其他行業(yè)而言，杠桿水平也相對(duì)更高。
展望后市，分析人士認(rèn)為，投資者心態(tài)趨謹(jǐn)慎，勢(shì)必再次拖累市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)情緒改善之前，兩融余額可能將進(jìn)一步下滑。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
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