周一，三大股指期貨品種均出現(xiàn)回調(diào)，IF、IH、IC主力合約分別下跌0.51%、0.61%、0.37%。伴隨著期指的回調(diào)，出現(xiàn)的是持倉量的集體下降。IF四份合約持倉量下降1362手至41495手，為近一周最低。IH四份合約持倉量下降359手至17530手，為近8個交易日最低。IC四份合約持倉量下降1092手至33652手，為近兩周最低。持倉量下降伴隨市場下跌，再結(jié)合5月下旬開始的反彈伴隨著持倉量的回升，顯示此前持倉量的上升來自多方力量，那么很容易會認為周一減倉是多方的離場。然而，筆者認為周一持倉量的下降，主要是空方主動減倉。
數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1606合約上合計共持買單26517手、賣單24651手。主力凈多持倉量1866手，較前一交易日增加378手，中止了主力凈多持倉量連續(xù)兩個交易日下降。近期IF前20席位多空軋差的凈持倉量變化對次日IF日內(nèi)漲跌具有較強的預示性，最近連續(xù)6個交易日成功預測5次。若依此進行交易，6個交易日可單筆獲利134點。因此，從這個角度而言，周一IF主力席位凈多持倉量增加對周二市場具有正面意義。
周一前20空方合計減持賣單1685手，前20多方合計減持買單1280手。這表明，主力凈多持倉量的增加主要由于主力空方減倉力度更大，反映著周一持倉量的下降更有可能來自空方。具體席位上，雖然華泰期貨席位在IF1606上減持買單608手，幅度較大，但空頭主力減倉的現(xiàn)象更普遍。
股指期貨期現(xiàn)價差的變化同樣反映周一市場持倉量的下降更有可能來自空方。以分鐘數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，周一IF1606全天日內(nèi)平均期現(xiàn)價差貼水21.78點，較前一交易日貼水27.33點收窄。期現(xiàn)價差貼水收窄與持倉量下降，顯示空方主動離場的力量更強。
近期中信期貨與光大期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好。兩家席位最近連續(xù)5個交易日凈持倉量變動4次踏準次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一中信期貨在IF1606上減持賣單183手遠超過減持買單10手，凈多持倉量升至近半年最高的438手。光大期貨在IF1606上減持賣單80手超過減持買單5手，凈空持倉量縮減至近三個月最低的695手。兩家席位的凈持倉量變動，均反映了其對周二的IF表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。
來源：期貨日報
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