自身可用於支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的工具大致消耗殆盡後,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))展開一波可能引發(fā)爭(zhēng)議的提振房市努力,呼吁其他政府官員采取行動(dòng).
經(jīng)過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)三年多前將指標(biāo)利率下調(diào)到近零水平,并斥資購(gòu)買2.3萬(wàn)億公債以刺激經(jīng)濟(jì),到臨近2011年底時(shí),美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出一些動(dòng)能.不過(guò)許多分析師不太相信2012年經(jīng)濟(jì)能夠達(dá)到起飛速度,而房市正是最大的拖累之一.
美聯(lián)儲(chǔ)上周表示,房?jī)r(jià)已由2006年高峰下跌33%,造成的家庭財(cái)富損失估計(jì)達(dá)7萬(wàn)億美元,美聯(lián)儲(chǔ)上周同時(shí)跨出罕見(jiàn)的一步,向國(guó)會(huì)提出一系列房市政策建議.
目前約有1,200萬(wàn)名業(yè)主背負(fù)的抵押貸款價(jià)值要高於其自有房產(chǎn),在房市景氣低迷災(zāi)情最嚴(yán)重的幾州,例如佛羅里達(dá)及內(nèi)華達(dá)州,資不抵債的情況占所有抵押貸款戶約達(dá)半數(shù).
"樓市不振可能是拖緩復(fù)蘇的主要原因,"紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Mark Gertler稱.
在一般的經(jīng)濟(jì)衰退情境下,美聯(lián)儲(chǔ)可以透過(guò)下調(diào)利率來(lái)刺激樓市需求和價(jià)格,但這已經(jīng)不再可行.
"然而,鑒於聯(lián)邦基金利率實(shí)際處在零水準(zhǔn)下限,正在討論的非傳統(tǒng)政策或許是必要的,"Gertler說(shuō).
**惡性循環(huán)**
整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)正處在一場(chǎng)惡性循環(huán)之中:除了那些數(shù)百萬(wàn)名資不抵債的業(yè)主外,房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)要到今年才會(huì)觸底,而且可能還有大量剛遭到止贖沒(méi)收的房屋進(jìn)入市場(chǎng).
美聯(lián)儲(chǔ)官員正試圖利用央行的影響力來(lái)克服政治阻力,以擴(kuò)大政府在樓市的角色,在美國(guó)過(guò)去走出經(jīng)濟(jì)衰退的經(jīng)驗(yàn)中,房市一直是一個(gè)重要推力.
這次的政治阻力恐怕會(huì)很強(qiáng),而且可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和奧巴馬政府帶來(lái)不利的沖擊.在總統(tǒng)大選競(jìng)選期間,美聯(lián)儲(chǔ)和奧巴馬政府均受到共和黨的抨擊,認(rèn)為政府干涉過(guò)度.競(jìng)選期間,共和黨候選人提出限縮美聯(lián)儲(chǔ)的政見(jiàn),都會(huì)獲得熱烈認(rèn)同.
美聯(lián)儲(chǔ)這次的動(dòng)作,也有違主席伯南克當(dāng)年的承諾.伯南克2006年出任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)曾稱,將讓美聯(lián)儲(chǔ)維持專注於貨幣政策問(wèn)題,在此之前,前任主席格林斯潘因介入有關(guān)稅賦和支出的政策爭(zhēng)論而遭受抨擊.但是,美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)在認(rèn)為,貨幣政策的效力因抵押貸款市場(chǎng)的信貸過(guò)緊而大打折扣.
對(duì)決策官員而言,這意味著央行為了降低抵押貸款利率,而進(jìn)一步購(gòu)買抵押貸款債券的任何努力,都只能產(chǎn)生有限的影響.
如果房利美和房貸美采取行動(dòng)釋放信貸,那麼任何進(jìn)一步購(gòu)買抵押貸款相關(guān)債券的動(dòng)作,所產(chǎn)生的影響將大上許多.房利美和房貸美在住房領(lǐng)域具有特別巨大的影響.
從美聯(lián)儲(chǔ)理事塔魯洛10月的一篇演說(shuō)開始,美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎不惜冒著引發(fā)爭(zhēng)議的風(fēng)險(xiǎn),提出一系列具政治敏感性的房市危機(jī)解決對(duì)策.
伯南克向國(guó)會(huì)提交一系列建議,使得美聯(lián)儲(chǔ)的游說(shuō)活動(dòng)在上周達(dá)到一個(gè)頂峰.當(dāng)周稍晚,數(shù)名央行官員敦促采取措施來(lái)幫助屋主,一名官員還警告稱,可能懲罰抵押貸款服務(wù)商的不規(guī)行為.
正如塔魯洛和其他官員所暗示的,美聯(lián)儲(chǔ)自己可能購(gòu)買更多的抵押貸款支持證券,以降低抵押貸款利率.但是,美聯(lián)儲(chǔ)2010年11月的購(gòu)債方案受到強(qiáng)烈的批評(píng),而且許多分析師也質(zhì)疑,抵押貸款利率大概只能由紀(jì)錄低位進(jìn)一步小跌,會(huì)有多少屋主能夠從中受益.分析師指出,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保留新一輪購(gòu)債的火藥,以備萬(wàn)一經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇嚴(yán)重遇險(xiǎn)的時(shí)候動(dòng)用.
美聯(lián)儲(chǔ)上周采用了新策略,建議國(guó)會(huì)應(yīng)考慮調(diào)整相關(guān)立法,允許兩房在"溺水房"抵押貸款再融資方面發(fā)揮更大作用,幫助遏制止贖潮.
【路透華盛頓】
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