9月7日，也就是新規(guī)出臺(tái)后的首個(gè)交易日，滬深300指數(shù)期貨（IF）全天成交43015手，僅占日常5%，尚不及上市首日；上證50指數(shù)期貨（IH）和中證500指數(shù)期貨（IC）成交量分別為18761手和14422手，也大幅縮水，日內(nèi)成交量創(chuàng)出新低。此后兩個(gè)交易日繼續(xù)下滑，至周三，IF總成交量已降至27899手，不足高峰期的1%。為抑制過(guò)度投機(jī)，中金所自7月底起，中金所調(diào)整收費(fèi)結(jié)構(gòu)，增加申報(bào)費(fèi)收取，同時(shí)限制日內(nèi)報(bào)撤單次數(shù)和成交次數(shù)。8月25日，中金所再出新規(guī)，提高交易保證金和日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)，同時(shí)降低單日開(kāi)倉(cāng)交易量限制至600手；8月28日，繼續(xù)上調(diào)非套保持倉(cāng)交易保證金，日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量被限至100手。而9月2日的調(diào)整是一周內(nèi)的第三次。
調(diào)整后，A股市場(chǎng)3天沒(méi)有太大的漲幅，但是期指卻最高漲了1000多點(diǎn)，讓投資者對(duì)市場(chǎng)不再恐慌。股指期貨T+0， 而現(xiàn)貨是T+1的，從公平公正的角度看，顯然是存在問(wèn)題的。所以要么股票和期指是同樣可以當(dāng)日買(mǎi)賣(mài)，要么就把期指停了，從目前的措施看，股指期貨是變相停了。
空頭是怎么樣通過(guò)做空期貨市場(chǎng)賺錢(qián)的呢？他們是這樣做的:
1、空頭通過(guò)股指期貨做空，由于期指T+0 ，每天都開(kāi)空單，當(dāng)日結(jié)清賺錢(qián)。
2、空頭每天在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)，不計(jì)成本把上證300和中證500等標(biāo)的股票往下砸，帶動(dòng)股指下跌。
3、打壓標(biāo)的股票，逼迫配資盤(pán)賣(mài)出。
4、臨近收盤(pán)用做空期指賺的錢(qián)，在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)跌停板買(mǎi)入大量籌碼。所以那段時(shí)間大家會(huì)發(fā)現(xiàn)股市每天下午2點(diǎn)半準(zhǔn)時(shí)大跳水 ，千股跌停。
5、第二天開(kāi)盤(pán)，繼續(xù)做空中證500期指賺錢(qián)。
6、用前一天跌停板上買(mǎi)入的籌碼，繼續(xù)砸盤(pán)，往跌停上砸，逼迫融資盤(pán)平倉(cāng)出來(lái)。
7、周而復(fù)始運(yùn)作，最后將股市打到崩盤(pán)。
在股市不斷下跌，國(guó)家投入巨額資金救市失敗后，終于在9月拿出了魄力，變相關(guān)閉了股指期貨，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)是實(shí)質(zhì)性利好，會(huì)讓2850點(diǎn)成為這次股災(zāi)的歷史底部。對(duì)于這點(diǎn)，我們要衷心的感謝政府，我們這個(gè)判斷是否正確，大家可以拭目以待。
領(lǐng)會(huì)總理講話 明辨市場(chǎng)方向
主持人：如何看待李克強(qiáng)總理關(guān)于股票市場(chǎng)的講話？
蔣翔：李克強(qiáng)總理在大連出席2015年夏季達(dá)沃斯論壇時(shí)，就我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和改革發(fā)展問(wèn)題發(fā)表談話，充分肯定了前期維穩(wěn)工作，對(duì)下一步工作提出具體要求，強(qiáng)調(diào)將“國(guó)際通行做法”與“中國(guó)國(guó)情”相統(tǒng)一。這是李克強(qiáng)總理對(duì)股市發(fā)展思路的一次全面闡述，回應(yīng)了社會(huì)關(guān)切，也極具現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)性。所有市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)充分加以領(lǐng)會(huì)，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序，共同促進(jìn)市場(chǎng)理性、健康發(fā)展。在談到前期一系列穩(wěn)定股市的措施時(shí)，李克強(qiáng)指出，“中國(guó)資本市場(chǎng)，特別是股市在6、7月份也發(fā)生異常波動(dòng)，有關(guān)方面采取措施穩(wěn)定市場(chǎng)，是為了防止風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。”
這次開(kāi)誠(chéng)布公地闡釋維穩(wěn)的出發(fā)點(diǎn)和具體工作機(jī)制，能夠凝聚市場(chǎng)參與者的共識(shí)，維護(hù)投資者信心，將推進(jìn)市場(chǎng)化改革與維護(hù)市場(chǎng)秩序統(tǒng)一起來(lái)。中央明確提出“使巿場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”的改革方針，就要堅(jiān)定不移走下去。釋放市場(chǎng)力量、讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用，與政府維護(hù)秩序、在市場(chǎng)失靈時(shí)主動(dòng)作為，不是一對(duì)矛盾，而是相輔相成的。在市場(chǎng)失靈時(shí)，政府主動(dòng)作為，防止爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也是國(guó)際上普遍采取的辦法。
對(duì)于當(dāng)前股市形勢(shì)，李克強(qiáng)表示，“現(xiàn)在可以說(shuō)防范住了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”。用通俗的話說(shuō)就是醫(yī)生從急救室出來(lái)對(duì)眾人點(diǎn)了點(diǎn)頭，那意思就是：救活了，你們可以和它玩了!他是對(duì)前期各方面維穩(wěn)工作的充分肯定，也是對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀的客觀評(píng)價(jià)，有利于穩(wěn)定預(yù)期、穩(wěn)定人心。目前，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，具體表現(xiàn)在：市場(chǎng)估值中樞明顯下移，杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)得到相當(dāng)程度的釋放，助漲助跌的規(guī)制性因素得到有效抑制，投資者流動(dòng)性狀況良好，市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)。這一形勢(shì)來(lái)之不易，需要倍加珍惜。
在這次論壇上，李克強(qiáng)總理以“形有波動(dòng)，勢(shì)仍看好”概括我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。“只要有比較充分的就業(yè)，與GDP同步增長(zhǎng)的居民收入和不斷改善的環(huán)境，這樣的發(fā)展速度是我們能夠接受的。反過(guò)來(lái)講，我們上半年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率在5.1%左右，新增城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)在700萬(wàn)以上，這反過(guò)來(lái)證明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間”。他在闡釋我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生向好變化時(shí)說(shuō)，消費(fèi)占GDP的比重已經(jīng)超過(guò)60%，服務(wù)業(yè)比重接近50%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速超過(guò)10%。李克強(qiáng)總理闡釋的這些新變化是我們努力推動(dòng)并樂(lè)于看到的。這個(gè)也堅(jiān)定了我好后市反彈的信心。
把握機(jī)會(huì) 逢低吸貨
主持人：那為什么昨天這個(gè)消息出來(lái)市場(chǎng)還跌呢？
蔣翔：病來(lái)如山倒，病去如抽絲。目前的市場(chǎng)就如一個(gè)大病的病人，李總理的講話只是出來(lái)告訴大家病人救活了，沒(méi)有生命危險(xiǎn)了。從救活到健康，還需要一定的過(guò)程，所以投資者不能在利好出來(lái)后再追漲。當(dāng)利好逐步出來(lái)后，投資者能做的就是在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)買(mǎi)入，而在市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)走好后適當(dāng)兌現(xiàn)，等待下次下跌。
主持人：有個(gè)有趣的現(xiàn)在，大家喜歡把現(xiàn)在放映的電視電影和股市聯(lián)系起來(lái)，有道理嗎？
蔣翔：這個(gè)大家不要完全認(rèn)為是在開(kāi)玩笑。從金融行為學(xué)角度看把做股票和電影電視聯(lián)系起來(lái)是有道理的，買(mǎi)賣(mài)股票是群體行為，電影電視也是群體行為，它們有個(gè)共性就是羊群效應(yīng)，一個(gè)人少數(shù)人這么想還沒(méi)什么影響力，但當(dāng)玩笑說(shuō)千遍傳到萬(wàn)人后它就有這樣的效果，就如同香港市場(chǎng)和《大時(shí)代》的上演重播有關(guān)系一樣，目前市場(chǎng)在關(guān)注的電視就是《云中歌（割）》，對(duì)于這個(gè)電視當(dāng)時(shí)的解釋是要大家趕快割肉，不過(guò)隨著時(shí)間的轉(zhuǎn)移，大家對(duì)這部電視的闡釋變成了在云端再收割，也就是先要漲到云端。對(duì)于這種闡釋對(duì)投資者的心理暗示，投資者不能忽略。
主持人：在目前的市場(chǎng)情況下，投資者如何操作？
蔣翔：目前震蕩盤(pán)底過(guò)程中，昨天的縮量回踩還算正常，成交量較前日萎縮，配資清理最后期限即將到來(lái)，策略上借震蕩低吸，買(mǎi)定離手�？梢哉f(shuō)預(yù)期中的反彈只會(huì)遲到，不會(huì)缺席!策略上還是：買(mǎi)定離手，享受云中歌的樂(lè)趣。市場(chǎng)是先知先覺(jué)者賺的就是后知后覺(jué)者的錢(qián)，后知后覺(jué)者就賺不知不覺(jué)者的錢(qián)。要想做贏家，如果不能就先知先覺(jué)者，至少也要做后知后覺(jué)者。隨著場(chǎng)外治理接近尾聲，本輪下行最大的助推因素逐漸消失，且如果堵邪路之后再開(kāi)正路，引導(dǎo)場(chǎng)外配資進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)，杠桿雖然低了些，但坐在牛背上的感覺(jué)，總要好于騎在瘋牛背上的感覺(jué)。就當(dāng)前居民資產(chǎn)配置的可選項(xiàng)來(lái)看，地產(chǎn)大周期向下的預(yù)期已經(jīng)在居民心中扎根、總理關(guān)于人民幣不具備持續(xù)貶值基礎(chǔ)的判斷也封住了居民配置海外資產(chǎn)、甚至資本外逃的上限；既然錢(qián)還在國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)，那么很可能主要流入貨幣、債市、股市，只要這一基礎(chǔ)存在，市場(chǎng)重拾升勢(shì)的基礎(chǔ)就仍然存在。
股市企穩(wěn)后，就不要追逐藍(lán)籌了，追逐超跌概念股，中小盤(pán)股，特別那些資金尚在的超跌股。超跌性、概念先進(jìn)性、改革先行性、低市值性是選股的先決因素，選擇的條件可以考慮：1、折扣夠大，至少已經(jīng)跌了50%以上。2、彈性夠好，比如券商股很多股票跌幅也大，但是不要選它們，因?yàn)樗麄內(nèi)狈椥浴?/span>3、盤(pán)子不要太大，最好選中小盤(pán)股票。
對(duì)于后市，我認(rèn)為遲早要重返4000點(diǎn)大關(guān)，所以現(xiàn)在的每次回調(diào)都是低吸的機(jī)會(huì)。
來(lái)源：投資快報(bào)
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