本周，A股終于打破兩個多月來的震蕩盤整，滬指直指3600點，實現(xiàn)“三連陽”，并強勢站上年線。券商股氣勢如虹，領漲三日，不禁令投資者聯(lián)想到去年牛市初臨、人人追買券商股的氛圍。
“一根陽線改變情緒，兩根陽線改變預期，三根陽線改變信仰。”盡管這是投資者對市場情緒的戲言。但周三的大陽、周四的放量和周五券商股的三度發(fā)力，確實令許多機構(gòu)和個人投資者的心理預期發(fā)生了奇妙的變化，其背后是寬裕流動性的“推波助瀾”。
對于本輪上漲的“主力軍”券商股，海通證券(18.01 +8.30%,買入)非銀金融團隊認為，在四季度市場回暖下，券商業(yè)績和估值的彈性非常大，預計全年業(yè)績增速將超100%。經(jīng)歷6月市場的大幅下跌以來，證券行業(yè)的創(chuàng)新基本停滯，隨著市場負面因素的消化，預計行業(yè)創(chuàng)新有望恢復，注冊制推行、深港通等創(chuàng)新仍可期待。
滬指周線收出一根大陽線，且量能較前一周有所放大。周四，兩市成交量達1.37萬億元，創(chuàng)下8月底階段性底部以來的新高，周五兩市成交量1.17萬億，盡管較前一日有所收斂，但依然比周三放大。
機構(gòu)認為，高度寬松的流動性已對債券市場、一線城市的地產(chǎn)市場形成了明顯的支撐作用，未來仍然是影響A股市場的重要因素。
今年，包括貨幣政策在內(nèi)的寬松性政策頻率和力度都接近歷史高峰，而市場流動性的充足和投資端優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的匱乏被認為是A股能走出本輪反彈行情的核心邏輯。
銀河證券策略分析師孫建波認為，國內(nèi)方面，雙降之后市場流動性保持寬松；國際方面，歐洲央行是否擴大QE、美國是否因經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)而提升加息預期對全球流動性的影響較大。此外，市場預期11月底人民幣納入SDR的概率較大，也對A股影響偏正面。
那么接下來，投資者需要關心資金面的寬松是否能持續(xù)。作為行情的宏觀不確定性之一——美國將于周五公布10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，或成為美聯(lián)儲判斷是否于今年12月加息的關鍵。
興業(yè)證券(11.81 +9.96%,買入)首席策略分析師張憶東認為，若非農(nóng)數(shù)據(jù)尚可，則新興市場將由前期不加息的過度樂觀預期修正為加息預期上升，對市場影響偏負面；若數(shù)據(jù)低于預期，由于近期全球股市大反彈已隱含美聯(lián)儲加息延遲預期及歐央行新一輪放水的預期，邊際效應有限。
來源：上海證券報
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