周一的股指期貨市場“肅殺”之氣撲面而來。昨日是A股實行熔斷機制的首日，但盤中卻觸發(fā)了兩次熔斷，股市全線暫停交易至收市。與此同時，股指期貨也觸發(fā)熔斷，截至收盤，主力合約IF1601跌6.75％，IH1601跌6.22％，IC1601跌7.00％。業(yè)內(nèi)人士表示，對于已經(jīng)熟悉漲跌停板制度的投資者來說，熔斷機制實施首日即正式“開工”，實在有些措不及防。為了盡可能規(guī)避風(fēng)險，期指投資者應(yīng)仔細(xì)研究交易所細(xì)則，了解熔斷會在何時被觸及、其后又會如何發(fā)展，盡早適應(yīng)新的“游戲規(guī)則”。
熔斷機制在新年首個交易日就與投資者來了次“親密接觸”，令市場大跌眼鏡，因此，全面了解對熔斷機制，成為當(dāng)前投資者最緊迫的任務(wù)。
期貨專家表示，引入指數(shù)熔斷機制，為市場在大幅波動時提供“冷靜期”，有助于穩(wěn)定市場，維護市場秩序，保護投資者權(quán)益，促進資本市場的長期健康發(fā)展。為此，中金所配套發(fā)布了《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》修訂版及相關(guān)實施細(xì)則。目前，投資者需要關(guān)注的涉及股指期貨的政策要點有五個:首先，熔斷基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)，閾值為5％、7％。股指期貨與股票市場的熔斷機制都將以滬深300指數(shù)作為熔斷的基準(zhǔn)指數(shù)，并設(shè)置5％、7％兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都會熔斷。在基準(zhǔn)指數(shù)觸發(fā)5％熔斷閾值時，暫停交易12分鐘，熔斷結(jié)束前進行3分鐘集合競價，之后繼續(xù)當(dāng)日交易；而在14:45及之后觸發(fā)5％熔斷閾值，以及全天任何時段觸發(fā)7％熔斷閾值的，將暫停交易至收市。其次，股指期貨價格波動限制相應(yīng)調(diào)整。股指期貨每日價格最大波動限制（即每日價格漲跌停板幅度）為上一交易日結(jié)算價的±7％�；鶞�(zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤上漲或者下跌未達到5％的，股指期貨的價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的±5％。
第三，股指期貨交易時間調(diào)整為與股票交易時間一致。為保障期、現(xiàn)貨市場熔斷制度的一致性，調(diào)整股指期貨開收市時間，即集合競價時間為每個交易日的9∶25－9∶30，其中9∶25－9∶29為指令申報時間，9∶29－9∶30為指令撮合時間；連續(xù)競價交易時間為每個交易日的9∶30－11∶30和13∶00－15∶00。
第四，股指期貨熔斷不影響國債期貨。在產(chǎn)品范圍方面，在觸發(fā)熔斷時，股指期貨所有產(chǎn)品將同步暫停交易（包括滬深300、中證500和上證50股指期貨），但國債期貨交易正常進行。
第五，股指期貨交割日下午開盤后不實施熔斷制度。目前，境內(nèi)股指期貨的交割結(jié)算價以現(xiàn)貨標(biāo)的指數(shù)交割日最后兩個小時算術(shù)平均價格計算，為保證股指期貨正常交割，指數(shù)熔斷在股指期貨交割日下午13∶00開市后不再實施。具體包括兩種情形:一是13∶00至15∶00期間不再實施指數(shù)熔斷；二是上午實施的指數(shù)熔斷最遲在下午13∶00起恢復(fù)交易。在觸發(fā)指數(shù)熔斷時，交易所將在網(wǎng)站發(fā)布相關(guān)的公告，告知熔斷恢復(fù)交易或暫停交易的時間，投資者需要密切關(guān)注交易所網(wǎng)站發(fā)布的信息，以便做好相應(yīng)準(zhǔn)備。
來源：上海金融報
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