周三，A股市場高開低走，尾盤跳水回落至2837.04點，上漲0.16%。創(chuàng)業(yè)板指的疲軟態(tài)勢依舊，收盤下跌0.94%。兩市總成交量升至3931億元，但仍屬于偏低水平。標的物方面，上證50ETF日內(nèi)振蕩上漲，尾盤回調(diào)至2.077，漲幅0.34%。
期權(quán)市場成交量較上一交易日小幅縮小。全日累計成交223798張期權(quán)合約，較上一交易日減少6517張。其中，認購期權(quán)成交122141張，較上一交易日減少134張。認沽期權(quán)成交101657張，較上一交易日減少6383張。日成交量PCR降至0.83，上一交易日為0.88，在小反彈中投機做空力量不足。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加20067張，至780448張。
標的資產(chǎn)50ETF窄幅振蕩，收盤價接近開盤價，導致認購期權(quán)價格大部分下跌。認沽期權(quán)價格更是全線下跌。5月平值認購合約“50ETF購5月2.10”收盤報0.0145，下跌23.68%，5月平值認沽合約“50ETF沽5月2.10”收盤報0.0473，下跌12.41%。平值期權(quán)中，認沽期權(quán)價格偏高，市場當下的上攻信心略顯不足。認購最大成交量集中在平值期權(quán)上，認沽期權(quán)最大成交量則集中在淺虛值期權(quán)沽5月2.05合約上，后市反彈空間受限。
從波動率維度看，認購期權(quán)隱含波動率在日內(nèi)顯著下降，認沽期權(quán)的日內(nèi)隱含波動率也穩(wěn)中有降，僅有實值認沽期權(quán)的隱含波動率呈上漲態(tài)勢。認沽期權(quán)隱含波動率與認購期權(quán)隱含波動率的差異再度擴大。平值期權(quán)方面，“50ETF購5月2.10”期權(quán)的隱含波動率為13.89%，與前一交易日相比下降4.51個百分點。“50ETF沽5月2.10”期權(quán)的隱含波動率為21.29%，與前一交易日相比下降1.49個百分點。
綜合來看，目前指數(shù)在2800一線振蕩整理，仍存在繼續(xù)下行空間，反彈力度偏弱。在期權(quán)隱含波動率持續(xù)走低的情況下，認購期權(quán)價格偏低，甚至6月出現(xiàn)多個平價認購期權(quán)。期權(quán)策略方面，建議投資者構(gòu)建買入淺虛值認沽期權(quán)的保險策略。
來源：期貨日報
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