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經(jīng)濟(jì)學(xué)家桂浩明（資料圖）
7月份的股市漲多跌少，月線也有望在連拉3根陰線之后收出一根陽線。一些投資者開始擔(dān)憂，后市還有上漲空間嗎？
筆者認(rèn)為，首先，這波反彈行情還沒有到位，后市還存在向上的空間。其次，繼續(xù)上行的幅度可能不會(huì)很大，一般來說會(huì)觸及2650點(diǎn)，也就是說還能漲100多點(diǎn)。最后，盡管行情不會(huì)運(yùn)行得很流暢，但投資機(jī)會(huì)不少，甚至有望出現(xiàn)比較強(qiáng)勁的個(gè)股行情。
市場環(huán)境轉(zhuǎn)好
前期股市大跌的主要原因無非是以下幾個(gè)：一是投資者擔(dān)憂宏觀調(diào)控會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，比如可能升息，并進(jìn)一步打壓房地產(chǎn)；二是投資者對上市公司的業(yè)績增長持懷疑態(tài)度，認(rèn)為下階段盈利會(huì)下降，這將使現(xiàn)在看上去還比較便宜的股票，不久以后就變得不那么便宜了；三是對農(nóng)業(yè)銀行(601288,微博)的發(fā)行有恐懼感，特別害怕其對大盤產(chǎn)生資金分流作用和對相關(guān)板塊帶來比價(jià)效應(yīng)。正是這些因素的不斷發(fā)酵，令股指一步步地下了臺階。
現(xiàn)在不能說大家對宏觀調(diào)控的擔(dān)憂已經(jīng)不存在，但相關(guān)數(shù)據(jù)也表明，經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)放緩，通脹預(yù)期管理逐漸顯現(xiàn)了效果，因此繼續(xù)加大調(diào)控力度似乎并無必要，今年很可能不必升息了。
由于房地產(chǎn)的成交量已經(jīng)明顯萎縮，房價(jià)也開始松動(dòng)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)觀察期，無需再出臺新的調(diào)控政策。
至于上市公司業(yè)績，至少目前來看，還是相當(dāng)不錯(cuò)的。盡管下半年增速可能下降，但幅度不會(huì)很大。即便以調(diào)低后的盈利預(yù)測來看，目前股票的估值水平也大體與1600點(diǎn)時(shí)相差不大，因此業(yè)績對行情的支撐仍然是存在的。
而農(nóng)業(yè)銀行(601288,微博)上市后，股價(jià)在發(fā)行價(jià)上方窄幅波動(dòng)，對市場的影響很有限，自然也就起不到資金分流的作用了。
就以上四方面而言，現(xiàn)在的市場環(huán)境明顯好于二季度，這應(yīng)該能令股指回升到二季度的平均水平。二季度股指的平均水平大約在2800點(diǎn)左右。如果謹(jǐn)慎一點(diǎn)，先回升到0.618的黃金分割位，那么股指能夠上行到2650點(diǎn)附近，也就是5月中旬小平臺的位置。
由此判斷，短線股市還有100點(diǎn)以上的上漲空間。也就是說，本輪反彈還沒有走完。
抓住個(gè)股機(jī)會(huì)
如果股指上漲到2650點(diǎn)以后，能否收復(fù)3000點(diǎn)呢？現(xiàn)在先不忙做這個(gè)推測，原因很簡單，因?yàn)楝F(xiàn)在的行情實(shí)際上是對前期超跌行情的修復(fù)，如果要進(jìn)一步推高股指，就必須有利好消息刺激�，F(xiàn)在我們還看不到這樣的前景。
在大盤觸及2650點(diǎn)以后，還很可能出現(xiàn)一波比較大的調(diào)整。畢竟，目前市場人氣還沒有得到有效聚集，各種利空還沒有完全得到消化。人們不得不防的是，農(nóng)業(yè)銀行的“綠鞋”機(jī)制有效期滿后，該股還能平穩(wěn)運(yùn)行嗎？如果不能，對大盤又會(huì)帶來怎樣的影響？如果該股破發(fā)，大盤必將受到拖累。
也許有人說，如果僅僅只有100多點(diǎn)的上漲空間，操作機(jī)會(huì)就不大了，因?yàn)樵谶@么小的區(qū)間內(nèi)難以走出像樣的行情。這個(gè)想法不錯(cuò)，但是針對大盤而言的，對具體的股票，情況就不同了。
在本輪反彈行情的初期，各個(gè)板塊輪番上漲，一圈下來，個(gè)股是全面走高。這種皆大歡喜的局面是難以持續(xù)的，隨著行情的演繹，必然會(huì)出現(xiàn)個(gè)股及板塊行情超過大盤的局面。在流動(dòng)性依然偏緊的背景下，權(quán)重股的大面積上漲是難以想象的，因此一定會(huì)出現(xiàn)題材股領(lǐng)漲的局面。這在近日的行情中已初見端倪。
當(dāng)行情進(jìn)一步發(fā)展時(shí)，人們不難發(fā)現(xiàn)，市場上會(huì)因?yàn)楦鞣N題材而跑出許多“黑馬”，個(gè)股分化會(huì)加劇。所以說，如果能選對熱門股，那么即便在有限的指數(shù)空間中，也是能夠?qū)崿F(xiàn)較好的收益的。
來源：理財(cái)周刊
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